증권사리포트

[LG유플러스] 1Q19 Preview: 단기 실적보단 5G 가입자 유치에 주력

투자의견 매수 적정가격 18,000원

메리츠종금증권 정지수 20190415

20190411083510252K_02 .pdf

>>1Q19 Preview: 25% 선택약정할인 영향 지속
-IFRS15 기준 1Q19 연결 매출액과 영업이익은 각각 2조 9,810억원(+0.0% YoY), 1,829억원(-2.5% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 1,904억
원)를 소폭 하회할 전망이다.
-25% 선택약정할인과 결합 할인 효과로 인해 무선 ARPU는 전년 대비 -5.4%감소가 예상된다.
-마케팅비용은 갤럭시S10 출시 효과로 5,197억원(+5.1% YoY)으로증가하며, 5G 인프라 투자 관련 감가상각비 역시 전년 대비 +3.0% 증가한
4,289억원을 전망한다.