증권사리포트

[KT] 1Q19 Preview: 우려 대비 나쁘지 않은 실적

투자의견 매수 적정가격 36,000원

메리츠종금증권 정지수 20190415

20190411081730929K_02 .pdf

>>1Q19 Preview: 생각보다 견고한 무선사업
-IFRS15 기준 1Q19 연결 매출액과 영업이익은 각각 5조 7,622억원(+0.9% YoY), 3,629억원(-8.6% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 3,615
억원)에 부합할 전망이다.
-선택약정할인 가입자 증가에 따른 무선 ARPU 하락은 불가피하며, 갤럭시S10 출시에 따른 시장 경쟁 강화로 마케팅비용은 전년 대비 +7.3%
증가한 6,603억원이 예상된다.
-다만, 지난 1Q18 반영된 부가세환급금 약 400억원을 감안할 경우 시장 우려보다는 양호한 실적이라고 판단한다.