쥬라기: 늘 행복하십시오.

쥬라기: 외국인의 매수 행진이 계속 이어지는 가운데

쥬라기: 이번 주에는 연초 매수에 가세했던 기관이 매도를 하였습니다.

쥬라기: 4일 이후 외국인의 매수가 계속 강하게 유입되고 있고,

쥬라기: 연기금, 투신, 보험 등 기관도 16일까지 주식 매수에 가세하였지만,

쥬라기: 화요일인 17일부터 기관이 매도로 전환하면서 주가는 다소 주춤하고 있죠.

쥬라기: 종합주가지수는 지난주 이격 과열로 마감이 됨에 따라

쥬라기: 이번 주에는 초반 조정으로 이격 조정을 줄인 후 주 후반 상승을 하였죠.

쥬라기: 상승 국면에서 나타나는 자연스런 전약후강의 리듬입니다.

쥬라기: 주가지수가 중기 추세선인 20주 평균을 돌파하여 상승 추세가 이어지지만,

쥬라기: 현재지수에서 60월 평균 대세 추세 기준까지는 저항으로 작용하므로

쥬라기: 주가가 바로 상승하기 보다는 정체하며 힘을 비축할 가능성이 높습니다.

쥬라기: 연결선물지수 차트로 보는 추세 구도는 현재 저항이자 변곡점이므로

쥬라기: 여기서 정체하면서 매물을 소화해주는 과정이 필요합니다.

쥬라기: 그러나 대략 3개월을 주기로 하는 단-중기 변동구조상,

쥬라기: 시장지표가 바닥권에서 상승이 이어지는 국면입니다.

쥬라기: 따라서 지속적으로 포트폴리오 중에서 오르는 종목수가 많아지게 됩니다.

쥬라기: 지수의 정체와 관계없이 점차 체감 수익이 증가하는 국면이 이어집니다.

쥬라기: 특히 매물지표 볼륨레이쇼 Vr이 6분기 가깝게 매물이 낮은 수준에 머물고

쥬라기: 거래대금 회전율 역시 전체 시가총액 중 하루 거래되는 거래대금이

쥬라기: 0.32%에 불과할 정도로 극히 일부 주식만 거래되는 빈약한 거래입니다.

쥬라기: 이처럼 거래대금 회전율이 낮다는 것은 그만큼 의무적 매물이 적음을

쥬라기: 의미하므로 향후 수급 여건에 개선되면 매우 강력한 상승을 할 조건입니다.

쥬라기: 따라서 장기간에 걸쳐 유동성 수축으로 매물이 소진되면서

쥬라기: 향후 수급 조건이 개선되면 매우 강력한 상승을 할 조건이 갖춰져 있죠.

쥬라기: 2021년부터 시작된 정부의 은행 대출 규제와 부동산 규제로 인하여

쥬라기: 시중의 유동성이 수축되면서 고객예탁금이 감소하고

쥬라기: 그에 따라 신용잔고와 매수금이 강제 매물로 나오면서 주가가 하락했지만,

쥬라기: 지난 연말 이후 부동산 거래 규제가 점차 완화되면서 돈이 돌기 시작하고,

쥬라기: 외국인이 주식 매수를 늘리면서 주식을 판 개인의 현금이 늘고 있어서

쥬라기: 시장의 수급이 점차 호전되고 있습니다.

쥬라기: 따라서 시장은 장기간의 유동성 수축으로 인해 급매물이 소진되면서

쥬라기: 매도할 물량이 거의 소진되다시피 줄어 있는 상태이고

쥬라기: 부동산과 금융의 규제가 풀리면서 시중의 유동성이 늘기 시작하고,

쥬라기: 외국인이 주식을 사면서 주식을 판 개인의 현금이 예탁금으로 늘고 있죠.

쥬라기: 이 때문에 지난 2년간 유동성 수축으로 주가가 하락할 여건이었다면,

쥬라기: 지금은 유동성이 호전되면서 주가가 장기로 상승할 조건입니다.

쥬라기: 경기 펀더멘털 요인이나 모멘텀 요인과는 별도로 시중의 유동성과

쥬라기: 주식 시장의 수급 측면에서 주가가 강력한 장기 상승을 할 조건입니다.

쥬라기: 이런 시중의 유동성 수축과 증시 주변자금 수축은 부동산거래 규제와

쥬라기: 금융 규제, 대출 억제에 의한 돈의 회전이 수축된 데 그 원인이 있습니다.

쥬라기: 지난 연말 이후 올 연초 부동산 거래와 금융 규제를 포괄 적용하는

쥬라기: 부동산 규제지역이 풀리고 다양한 규제 완화 조치가 이어짐에 따라

쥬라기: 부동산을 경유하는 시중의 자금 흐름이 원활해지면서

쥬라기: 공급되는 돈과 돈의 회전 속도로 나타나는 유동성이 증가하게 되고,

쥬라기: 그에 따라 주식 시장의 주변 자금이 증가하면서 주가가 오르게 됩니다.

쥬라기: 물론 경기 모멘텀에서도 외부적으로는 위축되었던 중국의 경기가 회복되고,

쥬라기: 내부적으로는 규제 완화로 시중의 자금 흐름이 개선되면서

쥬라기: 실물 경기가 호전되는 국면으로 가게 됩니다.

쥬라기: 특히 지난해에는 시중의 유동성이 말라붙고, 신용과 미수 등 급매물이

쥬라기: 지속적으로 주가를 낮추면서 주가가 제값에 비해 터무니 없이 싼 상태이죠.

쥬라기: 수급 여건 때문에 주가가 제 가격을 형성하지 못한 채 저평가되어있죠.

쥬라기: 따라서 굳이 경기 회복 모멘텀이 없다고 하더라도

쥬라기: 시중의 유동성 여건과 증시 주변자금의 여건이 바뀌게 되면

쥬라기: 급매물에 의해 제 가격보다 낮게 거래되던 주가가 제 가격으로 회복되면서

쥬라기: 주가는 저절로 상승할 수 있는 모멘텀이 갖춰진 상태입니다.

쥬라기: 중국도 우리와 똑 같은 조건이 형성되어 왔었죠.

쥬라기: 강력한 부동산 규제에 따라 시중 유동성이 수축되면서 경기가 위축되었고

쥬라기: 증시 자금이 고갈되면서 주가도 제 가격을 형성하지 못한 채 하락했습니다.

쥬라기: 이 때문에 중국 역시 열악한 증시 수급으로 인해 주가가 제 가격에서

쥬라기: 거래되지 않고 제값보다 훨씬 싼 가격에서 거래되어 저평가되어 있죠.

쥬라기: 그런데 지난해 하반기 들어 중국 정부는 경기를 살리기 위해

쥬라기: 지금까지의 규제를 대부분 완화를 하였고 경기 부양 정책을 내고 있습니다.

쥬라기: 아직은 코로나 방역규제를 완화하면서 코로나가 확산 중이고

쥬라기: 또한 겨울철 땅이 얼어 건설 공사가 진행되지 못하는 계절 특성 때문에

쥬라기: 자금이 회전이나 경기의 회복이 시작되지 않고 있습니다.

쥬라기: 그러나, 코로나는 연중 사람의 이동이 최대가 되는 설날을 전후하여

쥬라기: 피크를 이룬 뒤 대략 2주 정도 되면 회복되면서 집단 면역이 형성되면서

쥬라기: 코로나 국면을 벗어나게 될 것으로 봅니다.

쥬라기: 다음은 인도의 코로나 신규 확진자 수 추이로 방역 완화시 확산 양상과

쥬라기: 그것이 진정되기까지 기간을 확인해 볼 수 있죠. 대략 3-4개월입니다.

쥬라기: 중국 역시 같은 패턴을 보일 것입니다.

쥬라기: 11월 이후 코로나 방역완화가 시작되었으므로 대략 2월 말이면

쥬라기: 중국인은 집단 면역을 갖추게 되면서 코로나 국면을 벗어날 것으로 봅니다.

쥬라기: 한편, 중국을 포함한 북반구 온대지역은 대략 음력 정월 보름까지는

쥬라기: 땅이 얼어 건설 비수기가 이어지지만 정월 보름을 넘어서면 점차 날씨가

쥬라기: 온화해지면서 건설이 살아나 본격적인 성수기로 진입하게 되어 있습니다.

쥬라기: 이런 관점에서 보면 그 동안 참으로 길고 힘든 겨울이 이어졌다면

쥬라기: 앞으로 1개월쯤 후에는 코로나도, 계절적 비수기도 모두 벗어나게 되며

쥬라기: 지난해 경기가 위축되었던 만큼 그에 비례하는 강력한 경기 부양 정책과

쥬라기: 분모 효과로 인해 강력한 성장이 나타나면서 주가 상승 모멘텀을 만듭니다.

쥬라기: 따라서 2023년 주가가 오르는 이유는 다음과 같습니다.

쥬라기: 첫째, 장기간 유동성 수축 국면에서 급매물이 정리되면서 매물이 감소하고

쥬라기: 규제 완화와 경기부양, 외국인 매수에 기인한 수급 여건의 반전

쥬라기: 둘째, 장기간 급매물 장세에서 주가가 제 가격 보다 저평가 됨.

쥬라기: 수급 조건이 개선되면서 급매물로 저평가 되었던 주가의 제 가격의 회복.

쥬라기: 이 두 가지 요건은 경기 회복과 무관하게 주가 상승의 요인이 됩니다.

쥬라기: 여기에 내년에는 중국과 한국의 경기 회복이라는 모멘텀이 가세합니다.

쥬라기: 셋째, 중국의 경기부양과 방역완화에 기인한 건설/제조 경기 강한 회복.

쥬라기: 넷째, 중국, 인도 등 신흥국의 경기 호전과

쥬라기: 국내 부동산 규제 완화에 따른 유동성 수축 반전으로 국내 경기 회복

쥬라기: 중국은 코로나 확산과 계절적 변동 특성 때문에 2월 중순까지는

쥬라기: 경기가 회복이 어렵지만 2월을 하순부터는 본격 경기가 회복을 시작하죠.

쥬라기: 국내 경기 역시 규제 완화 후 부동산 가격 하락이 진정되고

쥬라기: 주택 분양 환경이 개서되는 등 돈의 흐름이 정상화되는 신호가 나옵니다.

쥬라기: 물론 단숨에 눈에 띄는 개선은 없더라도 시간이 지나면서 점차 개선되겠죠.

쥬라기: 이런 시중 유동성과 증시 수급, 밸류에이션, 그리고 경기 모멘텀 측면에서

쥬라기: 주가는 매우 강력하고 또 장기 추세로 이어지는 상승 환경이 되어 있죠.

쥬라기: 이런 점에서 한국을 비롯한 신흥국의 주가는 다음의 구도로 움직입니다.

쥬라기: 중국과 한국은 수급, 밸류에이션, 경기 모멘텀에서 같은 조건을 갖고 있죠.

쥬라기: 따라서 주가가 함께 오르며 세계 증시를 선도할 것으로 생각합니다.

쥬라기: 홍콩 상장 중국기업 지수는 지난해 20년 평균 전후에 머물면서 

쥬라기: 20년 평균은 장기에 걸쳐 중요한 매수 기준이라고 했었죠.

쥬라기: 물론 그 이후 주가가 더 하락하면서 일찍 산 경우 마음고생이었지만,

쥬라기: 결국 수급에 꼬여 급매물로 저평가된 주가는 밸류에이션 때문에 오르죠.

쥬라기: 따라서 하락할 때 위험을 관리하는 것이 아니라 주식을 사는 게 맞습니다.

쥬라기: 이렇게 예외적으로 싼 가격에서 더욱 더 하락한 가격으로 사두게 되면

쥬라기: 반드시 큰 수익을 얻게 되기 때문입니다.

쥬라기: 주가를 단기 평가이익으로 볼 것이 아니라 밸류에이션을 기초로 하여

쥬라기: 장기 상승의 잠재력을 토대로 기업가치와 주가를 비교해 보는 것이 좋죠.

쥬라기: 지난해 9월 이후 이상 급락했던 주가는 어느새 거의 회복되고 있습니다.

쥬라기: 그러나 저평가된 주가와 꼬였던 수급이 호전되면서 향후 주가는

쥬라기: 장기로 상승이 이어지게 됩니다.

20일 금융정보업체 둥팡차이푸 등에 따르면 홍콩증시를 통한 외국인의 본토주식 거래인 '북향자금'은 전날까지 1032억 위안
(약 18조8000억원·1위안=약 182원)어치의 중국 본토주식을 순매수한 것으로 집계됐다. 북향자금의 월간 순매수가 1000억 위안을
넘은 것은 2014년 11월 상하이·선전거래소와 홍콩거래소 간 교차매매(후강퉁·선강퉁)가 시작한 이래 처음이다. 기존 최대 기록은
2021년 12월의 889억 위안이었다. 

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쥬라기: 이미 지난해 11월 이후 중국과 한국의 펀드는 세계를 앞서서 가고 있죠.

쥬라기: 지난해 11월 이후 중국 펀드 MCHI는 52%가 상승을 한 상태이고

쥬라기: 뒤를 이어 한국 EWY와 대만 EWT, 그리고 신흥국 펀드 EEM은 22%

쥬라기: 수준으로 세계에서 가장 잘 오르는 결과를 보이고 있습니다.

쥬라기: 자금시장의 여건 반전에 따른 수급의 반전,

쥬라기: 과도하게 저평가되었던 밸류에이션,

쥬라기: 그리고 위축되었던 경기의 회복 반전 기대로 주가가 오르기 때문이죠.

쥬라기: 이 여건은 계속되고 있고 앞으로 더욱 가시적으로 확대되기 때문에

쥬라기: 이들 국가가 세계를 앞서서 주가가 오를 연건은 앞으로도 계속 이어집니다.

쥬라기: 이 주가의 구조를 볼 때 참고해야 될 것은 인플레이션, 금리 같은

쥬라기: 단기 모멘텀을 만드는 요인이 아닙니다.

쥬라기: 지난해 이후 지금까지 경기가 위축된 상황을 연장하여 볼 필요도 없죠.

쥬라기: 핵심은 시중 통화와 유동성의 위축과 반전에 따른 증시 수급의 변화와

쥬라기: 급매물이 만든 과도한 저평가가 수급 여건 개선과 함께 제 가격 찾아가기,

쥬라기: 그리고 경기 위축에 대한 반작용으로 강력하게 전개되는 통화완화와

쥬라기: 경기 부양정책 여기에 분모효과를 더한 경기의 성장을 봐야 합니다.

쥬라기: 인도는 이미 인구에서 중국을 제치고 세계 1위 인구 국가가 되었다고 하죠.

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쥬라기: 이런 인도는 2021년 말부터 금융규제 완화로 통화과 팽창하면서

쥬라기: 지난해 이미 7% 넘는 높은 경제 성장을 나타내고 있습니다.

쥬라기: 여기에 금융을 완화하고 통화 공급을 늘렸던 인도네시아와

쥬라기: 사우디아라비아 등 중동 국가들도 높은 경제성장을 하고 있습니다.

쥬라기: 이제 중국의 경기가 여기에 가세하면 원자재를 수출하는 브라질, 호주와

쥬라기: 원자재를 가공하여 재수출하는 한국과 같은 나라가 동반 성장이 나타나죠.

쥬라기: 미국처럼 소비 상품을 수입하는 것이 아니라

쥬라기: 주택과 도시인프라, 공장 플랜트를 건설하거나 조선과 기계 같은

쥬라기: 기업대기업(B2B) 거래를 중심으로 하는 산업재와 중간재 산업이 늘어나죠.

쥬라기: 따라서 브라질의 경기도 호전되면서 주가가 크게 상승하게 됩니다.

쥬라기: 2002년부터 2008년에 걸쳐 브라질 인덱스 펀드가 20배가 넘는 상승을 한

쥬라기: 이유는 중국과 인도 등 신흥국과 미국과 유럽 등 선진국이

쥬라기: 동시에 건설/제조업 경기가 호전되면서 원자재 수출이 늘었기 때문입니다.

쥬라기: 2012년부터 저성장 국면이 이어지던 중국과 인도 인도네시아, 한국 등

쥬라기: 주요국이 10여년 만에 경기가 호전되면서 건설/제조업이 살아나게 되면,

쥬라기: 브라질이나 여타 원자재 수출국 경기도 지난 2002-2007년과 같아지죠.

쥬라기: 이와 함께 선진국 소비재 경기 회복과 달리, 신흥국 건설/제조업

쥬라기: 경기 회복 국면은 원자재 채굴, 운반, 가공, 조립하는 산업이 활황이 되죠.

쥬라기: 그래서 핵심 원료인 금속과 화학 등 기초재료 산업이 활황이 되면서

쥬라기: 광산업, 철강업, 비철금속, 벌크선 해운, 기계, 조선업 활황이 됩니다.

쥬라기: 철강, 구리, 알루미늄 같은 산업용 금속가격 지수입니다.
쥬라기: 2020년부터 회복되기 시작한 관련 경기가 2022년 중국 경기 침체로 인해

쥬라기: 급격히 추락하는 모습으로 나타났고, 이제 중국 경기 기대감이 커지면서

쥬라기: 이전의 급락을 빠르게 만회하는 속도로 상승해 가고 있습니다.

쥬라기: 이와 함께 세계 광산업, 철강업, 구리, 알루미늄 등 비철금속 산업

쥬라기: 주가가 오르고 기계 부품과 건설 기계를 포함한 기계산업이 호전되고 있죠.

쥬라기: 이를 반영하여 광산, 철강, 비철, 화학, 비금속, 목재 등 기초재료 섹터가

쥬라기: 지난해 하락을 벗어나 빠르게 상승하며 업종을 선도하고 있습니다.

쥬라기: 이 섹터 펀드는 아직 중국의 경기가 회복도 시작되기 전이지만

쥬라기: 이미 주가는 지난해 하락을 거의 만회하는 속도로 빠르게 회복되고 있죠.

쥬라기: 따라서 이제까지 강의를 통해 늘 말해오던 것처럼

쥬라기: 이런 업종에서 세계적으로 경쟁력이 강한 핵심기업에 투자를 하면 됩니다.

쥬라기: 단기 변동에 영향을 주는 악재나 호재 뉴스를 모두 무시하고,

쥬라기: 든든한 재무구조를 가져 자체적으로 위험에 노출되거나 망하지 않고,

쥬라기: 강력한 세계적 경쟁력을 가져 다른 기업에 의해 망하지 않으며

쥬라기: 지금을 불황으로 실적이 저조해도 경기가 호전되면 성장 잠재력은 큰 데

쥬라기: 수급 여건이나 경기 불황으로 주가가 제값에 비해 터무니 없이 싼 기업

쥬라기: 그런 기업을 선정해서 꾸준히 비중을 늘려가는 것이 효과적이죠.

쥬라기: 망할 수 없고, 경기가 호전되면 성장할 기업이 제값보다 훨씬 싸게

쥬라기: 거래되면 그런 기업을 사서 수익을 얻지 못하는 것이 어렵습니다.

쥬라기: 국내 은행 중에서 가장 리스크가 적은 기업, 즉, 안정성이 높은 기업은

쥬라기: 2003년 카드대란과 2008년 금융위기에서 유일하게 위험을 겪지 않은

쥬라기: JB금융지주라 했습니다.

쥬라기: 또한 지난해 은행 중에서 매출액 세전이익률이 가장 높아 경쟁력이

쥬라기: 강한 것도 JB금융지주라고 했었죠.

쥬라기: 그래서 은행 중에서 기업을 고른다면 JB금융지주 하나만 관심둔다 했었죠.

쥬라기: 결국 이런 기업의 리스크 안정성과 수익성을 기초로 한 경재력은

쥬라기: 외국인의 호감을 사며 연초 가장 높은 상승을 하는 결과를 주고 있습니다.

쥬라기: 지금은 너무 빠른 속도로 오르면서 주가가 과속에 따른 이격 과열이므로

쥬라기: 단기적인 이격 조정 가능성을 고려할 때입니다.

쥬라기: 이럴 때는 같은 업종이면서도 주가 상승에 시간차이를 보이고 있는

쥬라기: 은행으로 교체하여 투자를 하는 것이 가능합니다.

쥬라기: 예를 들어 KB금융지주 같은 경우 JB금융지주에 대해 상대적으로

쥬라기: 주가가 덜 오른 상태이기 때문에 이격 격차를 메울 때까지

쥬라기: KB금융지주를 보유하다가 JB금융지주의 이격 조정이 마무리 되면

쥬라기: 다시 경쟁력이 강한 이 기업을 사서 보유하고 가도 되죠.

쥬라기: 이격 조정이 마무리 되면서 상대비율이 채널 상단으로 접근하게 되면

쥬라기: KB금융지주를 팔아 다시 JB금융지주를 사서 보유하면 됩니다.

쥬라기: 세계적으로는 일반 은행보다는 핀테크가 생활화되는 중국의 핀테크

쥬라기: 기업 Qfin이 가장 세전이익률이 높고 또 주가가 저평가이기 때문에

쥬라기: 이 기업이 세계 모든 금융주에 우선해서 오른다고 했습니다.

쥬라기: 그 결과 이 기업은 지난해 10월말 10$ 이하로 하락했던 주가가

쥬라기: 올 들어 최고 24$까지 오르며 세계에서 가장 많이 오른 금융주가 되었죠.

쥬라기: 이 역시 세계 금융주들의 수익성 비교와 사업성의 차이 그리고

쥬라기: 밸류에이션을 분석한 결과 미리 예상할 수 있었던 것입니다.

쥬라기: 단기간에 빠르고 크게 오르면서 이격 조정이 진행 될 수 있으므로

쥬라기: 지금은 이격 조정을 점검할 때입니다.

쥬라기: 분기 차트나 월간 차트의 시가3선 가격이 좁혀지면 언제든 매수입니다.

쥬라기: 즉, 기업의 비즈니스 특성과 함께 수익성을 포함한 경쟁력을 분석하고

쥬라기: 여기에 기업의 가치와 주가를 비교하여 보는 밸류에이션을 분석함으로써

쥬라기: 망하지 않고 성장하는 기업을 값싸게 사서 좋은 성과를 얻을 수 있습니다.

쥬라기: 한편, 철강업이 활황일 때는 반드시 철강생산에 필요한 철광석과 석탄을

쥬라기: 실어 나르는 벌크선 업종이 수요 우위 국면이 되면서 운임이 오르고

쥬라기: 업황이 활황이 됩니다.

쥬라기: 철강업체 주가와 벌크선 운임을 비교하면 다음과 같은 관계가 성립하죠.

쥬라기: 두 업종은 변주는 다르지만 장기 추세는 같은 움직임을 보입니다.

쥬라기: 따라서 북반구 온대지역의 건설 비수기임에도 철광석가격과 철강기업

쥬라기: 주가가 오르고 있어 철강 경기가 회복이 시작되어 있습니다.

쥬라기: 따라서 벌크선 운임도 철광석 가격과 철강기업 주가를 따라 올라야 하지만,

쥬라기: 펀더멘털 방향과는 반대로 하락하는 모습을 보이고 있습니다.

쥬라기: 운임 역시 선물에 의해 매매 게임의 특성을 나타내므로

쥬라기: 펀더메털과 반대되는 변동을 보임으로써 투자자들을 현혹시키는 과정이죠.

쥬라기: 철강 경기가 회복되는 한 벌크선 운임은 업황이 반대로 갈 수 없습니다.

쥬라기: 따라서 이처럼 운임이 가야 할 방향과 반대로 변동하는 경우

쥬라기: 크게 오를 주식을 값싸게 매수할 수 있는 멋진 기회를 갖게 됩니다.

쥬라기: 이런 변칙적인 움직임일 때 주식을 사서 보유하는 것이

쥬라기: 단기에 빠르게 상승하는 기회일 뿐 아니라

쥬라기: 장기적으로는 매우 큰 수익을 얻을 수 있는 기회이기도 합니다.

쥬라기: 20년 전과 지금의 신흥국 건설 경기를 비교해 보면,

쥬라기: 중국과 인도, 브라질 인도네시아 등 네 나라는 인구가 35억에 가까운데,

쥬라기: 20년 전에 비해 인구도 증가했을 뿐 아니라

쥬라기: 경제력이나 소득 수준, 공업화와 도시화가 훨씬 더 진전되었기 때문에

쥬라기: 과거보다 지금이 규모나 금액 면에서 더 크게 나타날 수 있다고 봅니다.

쥬라기: 이런 점에서 앞으로 전개될 기회는 20년 전의 기회보다 더 클 수 있죠.

쥬라기: 이런 점에서 미국에서 가장 경쟁력이 있는 스타벌크 SBLK

쥬라기: 국내에서는 이 부문 비중이 높은 팬오션과 대한해운이 관심을 둘 기업이죠.

쥬라기: 이 기업들은 지금 주가가 얼마나 오르느냐 하는 관점이 아니라

쥬라기: 향후 거대 인구의 신흥국 건설/제조업 경기가 활황이 되어

쥬라기: 벌크선 운임이 10,000을 넘어설 때 그때 형성되는

쥬라기: 기업의 가치를 내다보고 기업가치가 싼 지금 투자를 하는 것입니다.

쥬라기: 큰 상승이 준비되려면 오랜 기간의 하락과 정체든 힘든 구간이 이어지죠.

쥬라기: 그러나 그런 과정을 거쳐 미래에 대단히 큰 상승을 얻을 수 있다면,

쥬라기: 이런 정체와 하락을 견디면서 꾸준히 비중을 늘려가면 될 것입니다.

쥬라기: 한편, 지난해 하락이 컸던 미국 기술주는 연봉이 음봉으로 마감되어

쥬라기: 반등하지만 장기적으로 큰 상승을 할 가능성은 적어 보입니다.

쥬라기: 적어도 연봉을 기준한 시가3선 까지는 반등이 전개되기 쉽지만

쥬라기: 이후 박스권으로 정체할지 아니면 재차 하락하여 저점을 낮출지

쥬라기: 불확실하며 장기적으로는 대세 가격 구조의 중심선으로 내려와야 하지

쥬라기: 않을까 하는 생각을 합니다.

쥬라기: 비즈니스나 기업별로 다른 여건이 있겠으나 장기 가격 구조로 볼 때는

쥬라기: 주가가 신고가를 갱신하는 상승은 어려워 보이며

쥬라기: 아직도 아랫 방향으로 밸류에이션을 조정할 가능성이 남아 있다고 봅니다.

쥬라기: 따라서 연초 이어지는 반등 과정을 이용하여 비중을 줄이고

쥬라기: 보다 상승 잠재력이 큰 섹터로 분산하는 것을 고려하면 좋죠.

쥬라기: 설 연휴를 앞두고 주가지수를 관리하는 외국인은 지수를 박스권으로

쥬라기: 유인할 움직임을 보이고 있습니다.

쥬라기: 이미 오른 기업 중 월간으로 상승 폭이 충분 수준인 경우가 많고,

쥬라기: 또한 주가지수는 1490의 월봉을 기준 60월 평균의 저항이 있으므로

쥬라기: 지수의 상승이 이어지기 보다는 지수가 정체하는 가운데

쥬라기: 업종이 순환 상승을 하면서 종목 장세가 전개될 가능성이 큽니다.

쥬라기: 며칠 남지 않은 월말과 월초 이격 변동을 감안하면

쥬라기: 2월 옵션 만기까지 일정한 범위에서 주가를 움직일 가능성이 크죠.

쥬라기: 외국인의 옵션 포지션도 대략 이런 구도를 나타내고 있습니다.

쥬라기: 물론 설 연휴가 있으니 옵션 양매도 전략으로 시간가치를 취하겠지만,

쥬라기: 당분간 박스권의 범위에서 움직이지 않을까 합니다.

쥬라기: 그러나 등락비율 지표에서 보듯 시장은 점차 바닥을 벗어나

쥬라기: 상승 종목 비율이 커지는 움직임을 보이므로 업종별 종목별

쥬라기: 상승이 이어지기 쉽습니다.

쥬라기: 따라서 주가지수 자체의 움직임을 보기 보다는

쥬라기: 경쟁력을 바탕으로 관심을 두는 기업에 집중하여 보는 것이 좋습니다.

쥬라기: 오늘 우리 시장에서는 철강, 화학, 조선, 에너지 등

쥬라기: 경기 관련주와 더불어 건설업 기업이 모처럼 강한 모습을 보였습니다.

쥬라기: 현대건설이 7%가 넘는 상승을 하며 GS건설과 대우건설 등 대형 건설사와

쥬라기: 함께 강세를 나타냈고, 중견건설사 역시 강한 모습입니다.

쥬라기: 그러나 이런 상승도 외국인의 매수가 주도하고 있습니다.

쥬라기: 그간 외국인은 건설 기업에 그다지 매수가 많지 않았던 것으로 생각하는데

쥬라기: 오늘 매수 양상은 대중소를 가지지 않고 건설 기업을 사고 있습니다.

쥬라기: 매우 특이한 모습입니다.

쥬라기: 아마도 부동산 규제가 풀리면서 향후 건설업이 개선될 것이라는 전망과

쥬라기: 건설기업이 갖는 과도하게 저평가된 밸류에이션을 주목하는 것이

쥬라기: 아닌가 합니다.

쥬라기: 주가가 장기로 소외되면 매물이 감소하고 또 주가가 과도하게 저평가되어

쥬라기: 주가가 크게 오를 조건을 갖추게 되는데 그런 조건을 주목한 것이겠죠.

쥬라기: 여하튼 관심을 두고 지켜보면서 핵심 경쟁력을 가진 기업을 주목해야죠.

쥬라기: 가장 안정성이 높고 또 가장 수익성이 높은 기업을 골라서

쥬라기: 경쟁력을 바탕으로 하여, 성장성과 저평가를 고려하여 보면 됩니다.

쥬라기: 값싼 기업보다는 안정성을 갖춘 가운데 경쟁력을 가져 성장 잠재력이

쥬라기: 높은 기업을 고르는 것이 바른 방향입니다.

쥬라기: 값싼 기업을 골라 투자하다 보면 부도가 나는 경우도 발생하죠.

쥬라기: 값이 싸다는 것은 기업이 위험해지고 있다는 신호일 수 있고,

쥬라기: 좋은 기업이 정말 값이 싼 경우일 수도 있습니다.

쥬라기: 따라서 지금은 값싼 기업을 고르는 방식을 권하지 않습니다.

쥬라기: 우량하고 경쟁력이 강한 기업을 고르고 때를 기다려

쥬라기: 값이 싸질 때 사거나,

쥬라기: 전반적으로 값싼 가격이 형성된 시기에 경쟁력이 강한 우량기업을

쥬라기: 선별하여 관심을 두는 전략으로 바꾸어 종목 선택을 하는 전략이죠.

쥬라기: 그러면 위험기업을 피하면서 값싼 기업을 골라 안심하고 투자가 가능하죠.

쥬라기: 이런 전략은 업종마다 세계 기업을 비교하여 선별하여 투자할 수 있으므로

쥬라기: 장기적으로 안정적인 투자가 가능해 집니다.

쥬라기: 건설업종에서도 이런 방식으로 투자 가능한 기업을 살펴 보기 바랍니다.

쥬라기: 설 연휴 동안 중심기압 1061헥토파스칼의 엄청난 한파 고기압이

쥬라기: 남하면서 매우 강력한 추위가 도래할 것으로 보이고

쥬라기: 경기 북부나 서해 지역에 눈이 올 가능성이 있습니다.

쥬라기: 특히 24일쯤 한파가 절정에 달할 것으로 보이므로

쥬라기: 한파 피해에 주의하고 또 명절 귀경길 눈길에 유의할 필요가 있습니다.

쥬라기: 음력으로 계묘년 새해를 맞는 명절이 시작되네요.

쥬라기: 어려움이 컸던 임인년을 헤쳐 나오느라 모두 수고가 많았습니다.

쥬라기: 새로 맞는 검은 토끼의 계묘년 새해에는

쥬라기: 임인년의 어려운 환경에서 쏟았던 노력이

쥬라기: 모두 결실을 맺는 풍요로운 한 해가 되기 바랍니다.

쥬라기: 새해 복 많이 받으십시오.

쥬라기: 건강과 행복이 늘 함께 하기 바랍니다.

쥬라기: 새해에는 주가 상승과 더불어

쥬라기: 경제적으로 더욱 여유로워지는 해가 되길 기원합니다.