[자동차] 글로벌 자동차 12개사의 경쟁력 분석

글로벌 자동차 12개사의 경쟁력 분석
글로벌 자동차 12개사(미국 GM, Ford, FCA, 일본 도요타, 혼 다, 닛산, 유럽 VW, PSA, 다임러, BMW 및 한국 현대, 기아)에 대한 경쟁력을 평가, 분석했다. 실적, 전망, 전략을 토대로 1) 브랜드 가치, 2) 수익성, 3) 성장성, 4) 안정성, 5) 투자 성향(적 극도), 6) 투자 매력도(Valuation 지표) 등 6가지에 근거해 경쟁력 평가 지표로 활용했다.


BMW, Best Player
경쟁력 가장 높은/낮은 업체: BMW (4.0점) / 기아 (2.0점) 종합평점 기준 BMW(4.0점), 다임러(3.9점), VW(3.6점), GM(3.5점), 도요타(3.3점)이 평균(3.0점)대비 우수한 평가를 받았고, 혼다(2.9점), 닛산(2.8점), Ford(2.8점), FCA(2.7점), 현대 (2.3점), PSA(2.2점), 기아(2.0점) 순서대로 평가되었다. 현대차의 경우 2016년 11위에서 10위로 한계단 상승했다. 경쟁 열위 요인이었던 브랜드가치 개선과 투자 확대에 기인한다. 반면 기아차는 총점 하락으로 순위가 기존 11위에서 12위로 한계단 하락했다. 1) 브랜드 가치: 가격 포지션과 판매 규모 기준, 다임러, 도요 타, VW 순우수 2) 수익성: 과거 3년간 평균 영업이익률, 세전이익률, 대당 세전이익, ROE 기준. BMW, 다임러, 도요타 순 우수 3) 성장성: 과거 2년 및 17년 예상 3년 평균 매출액, 영업이익 증가율과 판매포트폴리오 수혜로 평가, VW, GM, 혼다 순 우수 4) 안정성: 과거 3년 평균 D/E Ratio, Net Debt/EBITDA, 이 자보상비율과 신용등급 통해 평가, 도요타, 닛산, 기아 순 우수 5) 투자성향(투자 적극도): R&D와 CAPEX의 매출액 대비 비중 (3년 평균)을 통해 평가했으며, VW, BMW, GM 순으로 우수 6) 투자 매력도: Valuation 지표인 EPS 증가율과 ROE(‘17E~’18E 평균) 통해 평가, 포드, FCA, GM 순으로 우수