[도소매유통] 4Q16 Preview 및 투자전략

전반적으로 약한 실적 모멘텀, 2017년 차별적인 성장세 예상되는종목으로 선별 접근 필요

- 화장품: 4Q는 전반적으로 부진, 4Q기준으로 실적 안정성은 LG생활건강 보유,
다만 우려가 증폭되는 시점에서 여전히 우려대비 외형성장성은 주요 ODM 업
체들이 양호할 것으로 판단, Top picks는 코스맥스, 한국콜마, 관심종목으로는
하방경직성이 있는 LG생활건강 추천

- 의류: 전반적으로 실적 모멘텀이 약한 상황에서 신세계인터내셔날과 TBH글로
벌은 단기 실적 개선에 따른 트레이딩 매수 전략, OEM업체인 한세실업과 영원
무역은 하반기를 대비한 상반기 매수 전략을 추천

- 건강기능식품: 고객사 다변화와 해외 확장으로 여전히 성장성은 뉴트리바이
오텍이 탁월, 콜마비앤에치는 고객사 다변화 가시화 시 모메텀 회복 예상

- 유통: 락앤락은 구조조정 이후 실적 개선세 지속이 전망되어 트레이딩 관점
매매전략, 호텔신라 경쟁심화로 보수적 접근 유효