60개월이평선을 기준으로 한 종합지수국면 분석.

60개월이평선을 기준으로한 종합지수를 볼 때 폭등은 아직 아니다.

1. 우크라이나사태와 유가,환율.

    상기차트는 종합주가지수 월봉차트이다. 60개월선을 기준으로 조정을 거치는 국면에서 등락폭을 알기 쉽도록 표시하였다. 우크라이나사태를 보면서 2가지 국면으로 분류를 하였다. 1가지는 종합주가지수가 급등이 나왔던 시절의 국제유가를 기준으로 분석을 하여 제시하였다.

    1985년~1989년초까지의 국면과 외환위기직후인 1998년9월부터 2000년 1월2일 10시15분까지의 국면이다. 이때 국제유가가 저공행진을 벌였고 종합지수는 장기간 고공행진을 벌였다. 1998년국면에서는 소련의 붕괴 러시아의 외환위기와 맞물린다.

    서방의 재제로 인하여 저유가사태를 보인다면 러시아는 상당히 괴로운 국면을 맞이할 수도 있다. 그 경우 한국의 증시는 급등을 맞이하게 된다. 여기에 환율문제가 뒤 따르게 되는데 환율문제는 주가 아니고 외국인자금 유입에 따른 부수적으로 나타나는 효과에 불과하다. 환율이 주가 아니다라고 이에 대해서도 이미 언급한 바가 있다.

    외국인이 한국의 환율을 보고 환차익을 노리면서 투자하는 것이 아니라, 국제유가에 투자하던 자금이 주식시장이라는 시장으로 무대를 옮기면서 나타나는 부수적인 효과이다. 환차익을 보고 투자를 한다는 판단은 올바른 판단이 아니다.

    동그라미1번 국면에서는 6년이라는 시간과 60개월선을 기준으로한 등락의 폭이 상당히 넓다. 장기적 측면에서 우리증시가 고주가로 가는 대전환기의 초기국면이다. 즉, 주식시장이라는 개념의 불특정 다수 와 불특정 다수끼리의 매매시장의 태동기이다.

    동그라미2번 국면에서는 2년반이라는 조정의 시간과 60개월선을 기준으로한 등락의 폭이 상당히 제한될 뿐 아니라, 하방에 대하여 강한 지지력을 보이는 흐름의 조정국면이 이어졌다. 여기서 2천포인트를 향한 힘이 태동된다.

    중간에 리먼사태로 인하여 세계시장이 일그러지면서 우리시장도 일그러졌다. 양적완화라는 과정을 통하여 원상회복되는 과정을 거쳤다. 리먼사태가 작용이라면 상승 및 회복과정은 반작용이라고 볼 수도 있다. 

    현재는 동그라미3의 국면이 진행되고 있다. 60개월선을 위협한적이 4차레 있었지만 한번도 그 아래도 내려가지는 않았다. 이는 필자가 강조했던 프로그램차익거래와 관련이 있는 부분으로 이미 수차레 언급 및 글을 통하여 나타냈으므로 생략한다.

    그렇다면 여기서 시장은 폭등할 것인가? 필자는 국제유가흐름을 잘 보자고 했고 외국인 순매수가 이어질 것이라고 했으며 지수가 회복 및 상승한다고 했지 폭등한다고는 한번도 말한 적이 없다. 유럽그리이스를 시발로반 유럽위기 이후로 금년 4월까지 포함하여 1년8개월로는 알파라는 지수조정은 충족했을지 몰라도 베타라는 시간조건을 충족하지 못했다. 폭등한다는 말을 아직 할 때가 아니다. 폭등하지도 않을 것이다. 폭등이란 거의 전업종 전종목에 걸쳐서 크게 상승이 나올 때 폭등이라고 한다.

    그런데 나중에 올지라도 거의 전업종 전종목에 걸쳐서 크게 상승하는 국면이 오려면 아직도 멀었다. 제한된 범위의 업종과 종목의 상승은 있을 것이다. 또한 상승후에 눌림목 조정도 있을 것이고 매물소화과정도 있을 것이다. 다만 고점을 높인다면 말이 되겠으나 폭등은 시기상조이다. 냉정하게 시장을 보면서 올바른 판단으로 투자를 하자.

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