인포스탁 2021.09.29
미국 중앙은행(Fed)은 지난해 3월 코로나19 여파에 대응하기 위해 기준금리를 기존 연 1.00%~1.25%에서 0.00%~0.25%로 긴급 인하했으며, 긴급 금리인하와 함께 추가 양적완화(QE)를 시행하기로 했음. 9월(현지시간)에는 기준금리를 현행수준인 0.00~0.25%로 동결함. 아울러 매달 1,200억 달러에 달하는 자산매입 프로그램을 "곧(soon)" 축소할 수 있을 것이라는 견해를 밝혔으며, 금리 전망치를 담은 점도표를 통해 절반의 위원이 2022년 첫 금리 인상을 예상했음. 제롬 파월 의장은 FOMC 결과를 설명하는 기자회견 을 통해 테이퍼링이 11월부터 실시될 수 있을 것이라고 언급했음.
일반적으로, 금 리변동과 주가의 관계는 단기적인 효과보다는 중,장기적으로 영향을 미치는 경향이 있으며, 경기순환과 유기적인 관계를 맺으며 통상 반대로 움직이는 경향이 있음. 따라서 미국 시장금리의 일일 등락과 증시와의 관계를 설명하는 것은 다소 무리이며, 중장기적인 금리추세와 이에 따른 경기변동에 초점을 맞추어 시장간 연동성을 해석하는 것이 바람직함.
한편, 금리추세의 큰 흐름이 아닌 Fed 금리정책 방향과 관련된 이슈들 은 시장의 단기등락에 상당한 영향을 미치고 있으며, 국내증시 역시 이에 민감하게 반응하고 있음. 이러한 이슈들은 향후 시장간 금리차 전망에 따른 유동성의 흐름에도 영향을 줌.
미국 금리인하 수혜주 - 이론상 정책금리 인하는 경기 활성화 차원에서 수반하는 것으로 부동산(특히 건설관련..), 금융주(은행, 증권..), 유통주(백화점, 홈쇼핑..) 등이 혜택을 받는다고 볼 수 있으며, 시장에서도 이 같은 종목군들이 통상 금리인하(경기부양) 수혜주들로 분류되고 있음.
금융주(은행,증권..) - KB금융, 신한지주, 우리금 융지주, 한국금융지주, BNK금융지주, DGB금융지주, 삼성증권, 대신증권, 미래에셋증권, 키움증권 등
건설관련(건설, 시멘트..) - 현대건설, GS건설, 대우건설, DL이앤씨, HDC현대산업개발, 계룡건설, 쌍용C&E, 성신양회 등
유통주(백화점, 홈쇼핑..) - 신세계, 현대백화점, 대구백화점, 광주신세계, 세이브존I&C, CJ ENM, GS홈쇼핑, 인터파크 등
미국 금리인상 관련주 - 미국의 금리인상은 일반적으로 달러화 강세를 뒷받침하게 됨. 따라서 미국의 금리인상은 국내 수출기업들의 입장에서 볼 때 중장기적인 측면에서 수혜를 입게 되어 미 금리와 연관이 있다고 볼 수 있음.
수출대표주 - 삼성전자, 현대차, 기아, LG전자, LG디스플레이, 삼성중공업 등
9월28일(현지시간) 뉴욕채권시장은 파월 연준 의장, 인플레 발언 등에 하락 마감.
뉴욕채권가격은 파월 美 연방준비제도 의장의 달라진 인플레 발언에 하락 마감하는 모습. 금일 제롬 파월 美 연방준비제도(Fed) 의장은 "최근 공급망 병목현상 및 다른 요 인들로 인해 인플레이션이 계속 오르고 있다"며, "물가 상승에 대한 압박이 당분간 이어질 것"이라고 밝힘. 이어 "지속적인 고물가가 중대한 우려가 된다면 기준 금리를 올릴 것"이라고 언급했음. 이에 시장에서는 그동안 인플레이션이 '일시적(transitory)' 이라고 봤던 파월 의장의 발언이 조금 달라진 점에 이목이 집중되는 모습.
한편, 美 연방정부 셧다운과 채무불이행 가능성 관련해서 시장에서 주목하는 모습. 전일 美 상원이 공화당의 필리버스터를 피하기 위한 절차 투표를 진행한 결과, 공화당 상원의 원들이 미국 정부의 부채한도 상향 법안을 거부하면서 연방정부 셧다운 우려는 더욱 커졌음. 이와 관련, 재닛 옐런 美 재무부 장관은 美 상원 증언에서 "의회가 부채한도를 빠르게 해결해야 할 필요가 있다"며 채무불이행은 미국 경제에 파괴적 결과를 초래할 것이라고 발언했음. 이어 금리 및 실업률이 상승하고 시장에도 문제가 발생할 것이라며, "금융위기와 재앙이 있을 것"이라고 강조했음.
10년만기 국채수익률은 전거 래일보다 5.69bp 상승한 1.541%를 기록하며, 지난 6월17일 이후 석 달만에 가장 높은 수준을 기록했다고 알려짐. 2년만기 국채수익률은 전거래일보다 2.07bp 상승한 0.309%, 30년만기 국채수익률은 전거래일보다 9.11bp 상승한 2.087%를 나타냄(美 동부시간 오후 3시기준).