안녕하세요.

8월의 첫 거래일입니다.

지난 한주간 주요 정책과 이슈들이 피크아웃 되고, 이번주는 실질적으로 보아야 할 현실적인 수치들에 반응하는 주간입니다.

크게 묶어 시장을 유동성의 힘으로 이어갈 시기로 보느냐, 경기라는 틀 안에서 움직임을 조율하느냐의 경계에 있는 시기냐를 판가름 해줄 것입니다.

지난 주말 유럽 은행권 스트레스 테스트는 의견들이 분분 합니다. 과거와 다른 방식으로 진행된 결과값에 대해 자본건전성을 확인하는데 의의를 둔 이번테스트에서 그리스 포르투갈은 대상에서 제외되었을 뿐 아니라 실질적인 자본건전성을 따지자면 이탈리아 뿐 아니라 아일랜드 라던가 영국 독일 등 주요 국가들의 수치도 그다지 건전하다 말할 수 있는 수치는 아니었기 때문에 미봉책이 아닌 확실한 대책이 나와야 할 것 임에도 불구하고 미온적 대처에 따른 부작용은 이어질 수 있다 보고 있습니다.

이에 이번주도 혼조한 상태는 유지한 채 지난주 보여주던 박스 상단에서 등락을 보이게 될 것입니다.

지난주 살짝 언급 드린바 있는데 2018.04.01 부터 대주주요건 추가 강화와 더불어 이들에 대해 과세가 확정되어 있습니다.

지난번 강화요건에 추가로 더 강화하는 셈 인데요, 지분율은 유지되나 보유금액을 코스피 15억원(기존25억) 코스닥 15억원(기존 20억)으로 변경 강화함에 따라 양시장 모두 한 종목에 15억 이상 투자하게 되면 과세대상이 되는 것 입니다.

대주주에 해당이 되면 양도소득세를 20% 내야하며, 올 1분기에도 대주주요건이 변경되면서 강화된 요건에 부합하는 대주주들은 대량 매물을 쏟아내기도 했었습니다.

어차피 시장에서 일정규모 이상을 핸들링하는 큰손들은 필수불가결 한 조건중 하나인데요. 가격조작의 씨드가 되기도 하지만 정상적 매매를 통해 차익과 배당이익을 추구하는 자금들도 있다는것을 알아야 겠지요. 모두가 법망을 어기는것은 아니니까요. 시장에 플러스가 될 수 있는 요인이었음은 분명하나, 그런 조건 하나가 소멸되었으니 시장의 성향도 많이 바뀌게 될 것 입니다.

오늘부터 거래시간이 30분 증가해서 거래량의 증가도 따라줄 것으로 이야기들 합니다.

하지만 외인과 기관 등 펀드를 운영하는 입장에서 거래대금은 제한적 입니다. 게다가 위의 상황을 접목해 본다면 결국 개인만 수수료가 녹아나는 장이 연출될 것이고, 중장기 추세보다 단발성 거래가 더 활성화 될 것입니다. 물론 전체 거래대금을 늘려 운영규모를 확장 한다면 이야기는 달라지겠지만 적어도 그런 상황을 연출하기위해서 뒷받침되야 할 것은 시장에 대한 긍정적인식. 즉, 경기호조라는 타이틀이 베이스로 깔려야 할 것 입니다.

시간 연장에 대한 큰 기대보다는 적절한 종목별 대응이 더 중요한 시점임을 간과해서는 안되겠지요.

이번주 나올 제조업과 서비스 지표는 이번달 미국 경제의 확장성을 가늠하는 힌트가 되어줄 것 입니다. 신규일자리와 더불어 민간고용보고서가 기대에 못 미칠 경우 5일에 나올 이달 비농업부문 신규 고용자 수도 안심할 수 없을 것 입니다.

이번주 지표 발표는 월 수 금에 주요 지표발표가 집중되어 있는데요.

1일: 7월 마킷 제조업 구매관리자지수(PMI), 6월 건설업지출, 7월 공급관리자협회(ISM) 제조업 PMI

2일: 6월 개인소득 및 개인소비지출, 7월 자동차판매, 미국석유협회(API) 주간석유보고서(~29일)

3일: 7월 ADP 민간고용보고서, 7월 마킷 서비스업 PMI, 7월 ISM 비제조업 PMI, 에너지정보청(EIA) 주간 석유재고(~29일)

4일: 주간 신규 실업수당 신청건수, 6월 공장주문

5일: 6월 무역수지, 7월 비농업부문 신규고용자수·실업률, 6월 소비자신용

이중 1일 월요일과 수요일, 그리고 5일인 금요일 발표되는 지표들에 살짝 민감하게 반응하게 될 것이고요.

이 뿐 아니라 아직 미봉책에 불과한 이탈리아 은행 채무 문제에 대한 해결책과 더불어 영국의 통화정책 까지 지표 외 정치적 이슈들이 산재한 주간이므로 지난주만큼 변동성이 큰 주간입니다. 그날그날의 흐름도 중요하지만 좀 더 큰 의미에서 시장의 현 위치를 주도면밀하게 가늠할 필요성이 있겠습니다.

우리시장은 이번 주 수치적으로 열려있는 상방값과 하방값에 대해 변동도 커지게 될 것인데요, 지난주 까지는 위로도 아래로도 제한적 흐름을 보였다면, 각 방향에 대해 그러한 수치들이 소폭 확장되는 영역에서 벨런싱을 이어갈 것으로 보고 있습니다. 막무가내 상승을 기대하지마시고 짧게 끊어가며 돌다리도 두들겨 가시기 바랍니다. 좋은 말보다 기대치가 큰 시기이므로 속도조절에 들어간다면 꽤나 빠른 속도로 지지대를 확인하러 들어오게 될 수 있으니 추격은 자제하시기 바라고요.

오늘과 내일 장중 무료방송이 진행됩니다. 시장변동이 겹치는 시기 공개방송참여를 통해 시장방향성도 함께 확인하시기 바랍니다. 세부사항 방송에서 이어가도록 하겠습니다.