쥬라기 : 늘 행복하십시오.

쥬라기 : 어제는 모처럼 증권과 건설이 올랐죠?

쥬라기 : 대형주 지수가 60일 평균에 접하면서

쥬라기 : 오늘은 개인들이 낙관적으로 돌아선 모습을 보이고 있고,

쥬라기 : 이와 함께 주식, 선물, 콜옵션을 매수하면서

쥬라기 : 장중 조정의 원인이 되고 있습니다.

쥬라기 : 대형주 지수입니다.

쥬라기 : 어제 상승과 함께 60일 평균 저항이 되어 오늘 조정을 한 모습입니다.

쥬라기 : 그러나 주봉에서 60주 평균이 지지가 됩니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 60일 평균을 돌파하는 곳은 기술적인 추세 구도상 중요한 의미가 있습니다.

쥬라기 : 2011년 이후 저항 추세선이 60일 평균을 지나고 있습니다.

쥬라기 : 따라서 이 부분은 기술적 저항으로 작용하여 매물 소화가 필요하죠

쥬라기 : 그러나 이 지수를 돌파한 후에는 시장을 비관으로 보는 시각이 많이 바뀌게 되는 곳입니다

쥬라기 : 그간 개인은 매도와 풋옵션 매수 일변도였는데

쥬라기 : 오늘은 선물, 주식, 콜옵션을 모두 매수를 하고 있습니다.

쥬라기 : 그간 하락을 염려하다가 주가가 오르면서 상승의 기대가 커진 것 같습니다..

쥬라기 : 덕분에 외국인은 이 반대로 선물과 주식을 팔고 콜옵션을 팔면서 지수를 낮추어 두고 있죠,

쥬라기 : 기관이 매수하는 풋옵션은 적극적으로 매도하여 등락에 관계없이 풋옵션을 팝니다.

쥬라기 : 장세가 장기적인 상승세 전략으로 가져가기 때문에

쥬라기 : 풋옵션은 연일 기회만 되면 팔고 있습니다

쥬라기 : 콜옵션은 오전부터 팔았지만 지수를 낮춰 옵션 가격을 낮춰놨으니

쥬라기 : 언제든 매물이 있으면 기습적으로 사게 됩니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 어제 장세의 중요한 측면은 기관이 3800억원대 매수와 함께

쥬라기 : 그간 9월 중순 이후 지루한 하락을 하던 업종들의 강한 상승을 이끈 점이죠.

쥬라기 : 증권업종입니다.

쥬라기 : 어제 강한 상승으로 20일 평균을 돌파했고

쥬라기 : 오늘은 눌림조정을 받으며 시가3선의 상승 전환이 나타납니다.

쥬라기 : 9월 중순이 하락의 시작이었다면 지금은 상승의 시작에 해당하는 곳이 됩니다

쥬라기 : 그래서 이 증권업종의 지수 움직임처럼

쥬라기 : 9월 중순 이후 긴 하락을 거친 끝에 어제 강세가 나온 업종들은

쥬라기 : 오늘 눌림을 이용하여 매수하는 곳이 됩니다.

쥬라기 : 건설업종입니다.

쥬라기 : 주봉이 시가 3선위로 양봉을 만들면서 출발의 모습을 합니다.

쥬라기 : 대형주 중에서는 어제 대림산업이 강한 흐름이었죠,

쥬라기 : 증권, 건설, 뿐 아니라 은행, 조선, 자동차, 철강, 화학 업종의 경우

쥬라기 : 9월 중순부터 이번주까지 주가 모습이 업종에 관계없이 비슷합니다.

쥬라기 : 이것은 기업 개별 악재나 업종의 악재라기 보다는

쥬라기 : 공통적인 추세 흐름의 영향을 받아 움직이는 영향으로 봐야 합니다.

쥬라기 : 건설 업종지수가 어제 강세 이후 오늘 눌림을 형성하면서

쥬라기 : 재차 상승이 이어질 모습으로 증권과 건설의 흐름이 좋습니다.

쥬라기 : 은행업종입니다.

쥬라기 : 어제 약하지만 시가 3선을 돌파하며 상승을 보였지만

쥬라기 : 법원에서 근저당 설정비에 대해 패소하면서 이 손실을 반영하여

쥬라기 : 오늘 하락을 보이고 있습니다

쥬라기 : 그러나 개별 악재이기는 하지만 앞서 말한대로 9월 중순 이후의 하락은

쥬라기 : 개별 기업이나 업종의 악재나 호재가 반영되기 보다는

쥬라기 : 이절 바닥권에 있는 업종의 전체적인 흐름이라는 점에서

쥬라기 : 이 업종 역시 상승을 준비한다고 볼 필요가 있습니다

쥬라기 : 화학업종 역시 업종대표주인 LG화학의 상승폭이 적었을 뿐

쥬라기 : 강한 상승을 하며 20일 평균을 돌파했습니다

쥬라기 : 오늘은 눌림으로 시가 3선에 있으니 매수가격대입니다

쥬라기 : 철강은 정발 지루한 하락이 이어진 후 상승 전환의 위치가 됩니댜.

쥬라기 : 그러나 POSCO에 대해 지속적으로 압박을 가하면서 지수의 상승을 늦추고 있지만

쥬라기 : 어제 현대제철과 동부제철이 가장 탄력적으로 움직이는 흐름입니다.

쥬라기 : 3월~6월의 하락과정처럼,

쥬라기 : 10월~11워 하락이 마무리되면서 상승 전환을 모색하는 곳입니다.

쥬라기 : 특히 철강과 화학은 중국 시장의 수급의 영향을 크게 받고 있죠.

쥬라기 : 중국에서 철강과 화학이 연중 침체하였으나

쥬라기 : 10월부터 가격회복과 함께 생산량 증가가 통계로 나타나고,

쥬라기 : 중국의 철강업체들이 9개월 적자 끝에 10월에 흑자도 돌아섰다고 하니

쥬라기 : 거시 업종경기 지표나 기업의 수익이 모두 호전되는 모습입니다

쥬라기 : 이것은 세계적으로 철강업종의 침체가 끝나고 회복기로 진입중이라 볼 수 있습니다

쥬라기 : 미국의 철강주도 정말 지루한 움직임입니다

쥬라기 : 4월에 급락을 한 후에 벌써 6개월째 제자리 박스권 횡보입니다

쥬라기 : 그러나 박스권에 머무는 위치가 대세채널의 맨 아래영역이라는 점에서

쥬라기 : 가격으로는 조정을 끝내고 모멘텀을 기다리는 과정으로 볼 수 있는데

쥬라기 : 세계의 철강 수급에 중요한 중국에서 업황 개선 모멘텀이 나타나고 있어서

쥬라기 : 전체적인 지수의 상승과 더불어 강한 흐름을 보일 것으로 기대합니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 미국에서도 이 자본재 관련 업종 기업 주가는 아주 지루한 움직임입니다.

쥬라기 : 비철금속 업종으로 알미늄 제품을 생산하는 알코아입니다

쥬라기 : 1998년부터 2년 주기로 주가가 등락을 하면서 꾸준한 상승추세를 형성하는데,

쥬라기 : 2008년 원자재 투기로 급락을 한 이후 2011년부터 이상한 흐름이 이어집니다

쥬라기 : 2011년 하반기 바닥 모양을 만들고, 2012년 중반 쌍바닥을 만들지만,

쥬라기 : 과거 같으면 상승이 나올 듯한 자리에서 조정이 나타나면서

쥬라기 : 지루한 정체 국면이 되어 있죠.

쥬라기 : 우리나라에서 이와 관련된 업종이 지루한 흐름을 보이는 것과 같습니다

쥬라기 : 다만 급락이후 쐐기형 수렴 패턴이 나타나는 것이 특징인데

쥬라기 : 알코아 역시 이런 모습을 갖추고 있어서 추세 회복이 되는 경우

쥬라기 : 과거 나타났던 급등세를 기대할 수 있습니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 이들 업종은 어느 한 기업의 흐름이 아니라 세계적으로 비슷한 움직임입니다

쥬라기 : 그런 점에서 업종을 묶어서 하나의 흐름으로 보는 것이 좋죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 미국 종목을 본 김에 주가지수와 시장 흐름을 함께 보고 가죠

쥬라기 : 어제 뉴욕종합지수는 엑슨모빌이 1.45%가 조정을 받았기 때문에

쥬라기 : 뉴욕종합지수도 0.57%가 하락했습니다.

쥬라기 : 이 하락과 함께 지수는 20주 평균선에서 마감하여 지지권 가격에 있습니다

쥬라기 : 이미 쐐기형 조정 수렴이 되어 있고, 저항 추세를 재돌파 했다는 점에서

쥬라기 : 정체 국면이 이어지더라도 오래 끌지 않고 주가가 상승을 할 것으로 봅니다.

쥬라기 : 저 쐐기형이 수렴을 거쳐 상승을 시작하면

쥬라기 : 저 모습과 비슷한 패턴을 만든 세계의 모든 기업들은 함께 움직인다고 봐도 됩니다

쥬라기 : 뉴욕증시에서 보는 쐐기형 수렴패턴이 우리종합지수나 업종지수에도 나타납니다

쥬라기 : 이런 유상한 패턴을 형성한 지수나 업종이

쥬라기 : 뉴욕시장의 추세 흐름을 따라 움직인다고 보면 쉬울 것입니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 엑슨모빌이 1.45%로 크게 하락했는데도 뉴욕종합은 0.91%로 하락폭이 낮죠?

쥬라기 : 이것은 중소형주등 지수(파생상품)과 무관한 종목들의 상승세는 이어지고 있다는 의미입니다.

쥬라기 : 지수는 조정을 받으면서 세계증시에 대한 눌림조정의 영향을 만들고

쥬라기 : 시카고 선물시장에 영향을 미쳤지만

쥬라기 : 지수에 관련되지 않은 일반 종목이나 업종은 상승이 진행중임을 의미합니다.

쥬라기 : 운송장비 업종, 자동차와 조선업종도 어제 20일 평균을 거뜬히 넘었죠

쥬라기 : 오늘 숨고르기인데 이 역시 상승이 진행되는 것으로 보면 좋죠,

쥬라기 : 자동차는 자동차보다 경쟁력이 있는 부품주 현대모비스가 관심이고,

쥬라기 : 조선에서는 삼성중공업과 현대중공업 대우조선해양 등이 관심입니다

쥬라기 : 현대중공업은 10년 평균 매수권에 해당하는 중요한 곳입니다.

쥬라기 : 5년 평균선을 이탈하지 않고 움직이는 삼성중공업은

쥬라기 : 현대중공업보다 업황이 보다 나음을 의미합니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 이들 장기에 걸쳐 진을 빼면서 침체한 업종은

쥬라기 : 지금은 대부분 그 조정 마무리와 상승 전환 시점에 있습니다

쥬라기 : 2011년 3월 이후 하락과 상승이 이어진 저 모양이 하나의 패턴으로써의 조정을 만든 모습이고

쥬라기 : 채널 하단의 지지선과 저항의 추세선이 그리는 뾰쪽한 쐐기가

쥬라기 : 그 조정의 시한을 의미합니다.

쥬라기 : 그 조정이 마무리 시점이 되어 있어

쥬라기 : 위로 돌파할 때는 강한 탄력이 나타나게 되고,

쥬라기 : 이때에 저 패턴을 따라 장기로 조정을 거친 업종과 종목들이

쥬라기 : 함께 흐름이 살아나는 강세가 됩니다

쥬라기 : 파생상품 시장에 따라 다소간 상승의 타이밍에 변동이 있지만,

쥬라기 : 남아 있는 수렴 부분이 크지 않으므로 그럴 기간 범위가 제한됩니다.

쥬라기 : 선물과 주식 매도로 조정을 만드는 외국인은,

쥬라기 : 오늘도 옵션에서는 상승에서 이익을 얻는 포지션을 만들면서

쥬라기 : 점차 수익구간을 상승하는 오른쪽으로 옮겨가고 있죠

쥬라기 : 누적 옵션 포지션의 수익구조입니다

쥬라기 : 지금은 257.5 종합주가지수로 1955 정도에 최고 이익을 얻는 구조이지만,

쥬라기 : 점차로 260 (1974)까지 이익 포지션을 확대하고 있고,

쥬라기 : 점진적으로 이 수익구조를 오른쪽으로 이동시켜가고 이습니다

쥬라기 : 특히 이런 포지션 변동은 주로 풋옵션 매도로 나타나고 있어서

쥬라기 : 상승할 때마다 매도한 풋옵션이 지지역할을 하면서 오르는 구조입니다.

쥬라기 : 외국인은 다른 때 같으면

쥬라기 : 개인이 콜옵션 매수를 늘리면 풋옵션을 매수하면서 주가를 아래로 밀지만,

쥬라기 : 지금은 세계 증시가 상승할 수 밖에 없는 구도(뉴욕종합지수 추세구도)이기 때문에

쥬라기 : 개인이 콜옵션을 매수하면 콜옵션을 매도하면서 지수를 하락시키고

쥬라기 : 풋옵션 가격이 오를  때 매도를 늘려 놓고

쥬라기 : 나중에 하락한 콜옵션을 되사들이는 전략으로 갑니다.

쥬라기 : 매도한 콜옵션(빨간색)은 금액을 기준 거의 되사들였죠?

쥬라기 : 풋옵션(보라색)은 매도를 늘려가고,

쥬라기 : 매도했던 콜옵션은 가격을 낮춰서 같은 금액만큼 샀으니

쥬라기 : 오히려 상승 방향의 포지션이 강해졌습니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 지난 2년간 보기 어려운 이런 외국인의 옵션시장 전략은

쥬라기 : 바로 세계 증시가 강한 상승을 목전에 두기 때문입니다

쥬라기 : 외국인의 주식, 선물, 옵션 거래 추이입니다

쥬라기 : 19일부터 줄기차가 오르나 내리나 상관없이 풋옵션을 팔고 있고

쥬라기 : 대신 콜옵션이나 선물을 크게 팔지는 않으면서 팔아서 변동을 만들지만

쥬라기 : 누적해서 보면 늘 포지션일 증가하는 방향으로 움직입니다

쥬라기 : 단기 변동을 조절하여 이익을 얻으면서도

쥬라기 : 장기 포지션에서 상승을 겨냥한 포지션을 축적해가는 전략입니다.

쥬라기 : .

$

쥬라기 : 기술적인 흐름에서는 증권업종 탄력이 가장 강하죠?

쥬라기 : 삼성증권은 20일 평균 이격 조정을 거치고 플러스 전환을 했습니다.

쥬라기 : 주가가 전일 강하게 상승으로 끝나는 경우,

쥬라기 : 아침에 출발한 주가가 이렇게 아래로 꼬리를 만든 후에 오르기 쉬운데

쥬라기 : 꼬리를 만드든 끝이 대체로 시가3선(시작가격 기준 가중 평균 3일 평균)이죠.

쥬라기 : 그래서 그런 가격에서 매수를 하면 일중 가장 싼 가격으로 매수하는 빈도가 높습니다

쥬라기 : 상승 추세형이니 적극 매수하고 갈 자리입니다.

쥬라기 : 어제 대우증권은 가장 상승이 강했었죠,

쥬라기 : 산업은행이 백업을 하는 증권이고 우리투자증권도 같은 계열이므로

쥬라기 : 전체적으로 성장측면에서 보면 성장성이 좋죠

쥬라기 : 어제 강세로 20일 평균에 종가를 맞추고 오늘 눌림 조정을 만드니

쥬라기 : 좋은 매수입니다.

쥬라기 : HMC 투자증권입니다.

쥬라기 : 주가가 10년 평균에 접하면서 탄려이 강하죠.

쥬라기 : 어제도 대우증권만큼이나 강한 움직임을 보였는데

쥬라기 : 대우증권을 움직이는 세력이 이 기업도 함께 관리하고 있는 것 같아요

쥬라기 : 10년 평균의 중요한 매수 포인트이니 관심둘 기업입니다.

쥬라기 : 건설업종인 대림산업인데 이유없이 너무 하락시켰죠?

쥬라기 : 긴 하락 과정이 이어지고 나서 강한 반등으로 상승을 준비합니다.

쥬라기 : 자본재 업종의 경기는 10년을 주기로하는 쥬글라 사이클을 따르므로

쥬라기 : 그 주기의 평균인 10년 평균이 바닥이 되어야 하고

쥬라기 : 기업이 경쟁에서 도태될 만한 문제가 없다면

쥬라기 : 대체로 10년 평균 근처에서 사면 10년 주기 바닥이 됩니다.

쥬라기 : 예외적으로 위기가 나타나서

쥬라기 : 이 평균을 깨고 갈 때는 큰 수익을 얻는 기회가 됩니다

쥬라기 : 이 개념을 잘 익혀 두도록 하십시오,

쥬라기 : 경기주기가 쥬글라 파동이나 그 보다 짧은 경기 주기인 경우

쥬라기 : 전체 기업에서 경쟁력이 뒤떨어지는 경우를 제외하면

쥬라기 : 주가가 10년 평균 가격이 큰 바닥이 된다는 점을 알아두면 좋죠.

쥬라기 : 경쟁력이 악화되어 뒤쳐지지 않고 단순히 업황에 따라 실적만 변동한다면,

쥬라기 : 10년 주기로 움직일 때 성장하는 기업의 주가는 10년 이동평균이

쥬라기 : 대세의 바닥을 이루는 가격이 됩니다.

쥬라기 : 따라서 업황이 최악일 때 이 가격을 주목해서 사면 좋고,

쥬라기 : 만일 10년 평균을 깬다면

쥬라기 : 업황주기상 저점보다 더 싸게 사는 좋은 기회라고 보면 됩니다

쥬라기 : 10年은 주로는 516週 , 월로는 12月 이 됩니다.

쥬라기 : 따라서 주간 516주 평균과 월봉 120월 평균을 그려두고 보면 좋습니다.

쥬라기 : 현대중공업, 삼성증권, 대림산업 이런 기업들이 모두

쥬라기 : 이 10년 평균에 접해 있다는 것을 주목해 두고

쥬라기 : 향후 주가가 오르는 경우 바로 그 위치가 어떤 의미였는지

쥬라기 : 다시 의미를 새겨 두기 바랍니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 현대산업입니다.

쥬라기 : 이 기업은 해외 건설 부문이 크지 않다는 점이 약점이면서도 장점입니다.

쥬라기 : 그간 국내 건설의 약세는 해외건설로 뒷받침했지만

쥬라기 : 어려운 시기에 싼 가격에 수주를 받은데다가 요즘 환율이 하락하고 있어서

쥬라기 : 수익에는 그다지 도움이 되지 않아서 해외건설 주력의 업체들이

쥬라기 : 수익 모멘텀이 약하죠

쥬라기 : 그러나 현대사업은 주로 주택사업만 하는데 침체되었던 주택사업이

쥬라기 : 점차 개선되고 있어 업황이 회복되는 경우 강하게 회복되는 측면이 있습니다

쥬라기 : 주택이 부족해서 생기는 주택 문제는 주택을 지어 공급을 맞추기까지는

쥬라기 : 문제가 사라지지 않습니다.

쥬라기 : 시간이 지날수록 더욱 상황이 악화가 될 뿐입니다

쥬라기 : 지금은 주택을 많이 지었지만 주로 오피스텔 위주로 지었고

쥬라기 : 가족이 살만한 방 두개 이상의 주택은 턱없이 부족합니다

쥬라기 : 그래서 한편으로 원룸은 남아 둘아 문제가 되고

쥬라기 : 전세들 집은 부족한 두가지 문제가 동시에 나타나게 되고

쥬라기 : 그 때문에 필연적으로 아파트 건설이 다시 활기를 띠게 됩니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 앞서서 설명을 했지만,

쥬라기 : 주가가 장기로 하락을 한 것은 건설업황이 부진한 것도 있지만

쥬라기 : 그와는 상관이 없이 관련 업종이 함께 하락을 했고

쥬라기 : 한편으로 세계적으로 동조화를 이루며 하락을 했습니다

쥬라기 : 따라서 오를 대 역시 동조화를 이루면서 함께 상승한다고 볼 수 있죠.

쥬라기 : 특히 건설업종은 주가매출액비율인 PSR이나 (PSR = 시가총액/매출액)

쥬라기 : 주가장부가비율인 PBR이 낮은 기업이 많아 관심입니다. (PBR = 시가총액/자기자본)

쥬라기 : 향후 경기가 호전되어 본격화되었을 때

쥬라기 : 주가가 크게 오르는 기업은 이익이 크게 개선되는 기업이 되는데

쥬라기 : 이런 기업은 PSR와 PBR이 낮으면서 경쟁력이 있는 기업들입니다.

쥬라기 : PSR은 주가 매출액 비율이니 기업의 매출 규모에 대한 주가 수준을 말합니다.

          PSR = 주가 / 주당순매출 = 시가총액/매출액

쥬라기 : 이 PSR 수준이 낮다면

쥬라기 : 매출이 규모가 대단히 큰데도 이익이 나빠 주가가 싸게 거래되는 경우입니다

쥬라기 : 그러나 실적이 나쁜 것은 매출액순이익률, 즉 이익마진율이 낮아지기 때문입니다.

쥬라기 : 업황에 민감하게 반응하는 것은 매출액 규모가 아니라 이익마진이죠.

쥬라기 : 업황이 개선되면 매출액순이익률이 "빠르게 개선이 되므로

쥬라기 : (큰 매출) x (매출액순이익률 증가) => 이익 급증

쥬라기 : 의 조건이 될 수 있죠.

쥬라기 : 그래서 주가가 크게 오르는 이유가 됩니다.

쥬라기 : 따라서 이런 중요한 바닥에서 크게 오를 기업을 볼 때는

쥬라기 : PSR이 낮은 기업중 어려움을 견딜만 하고 향후 업황 회복이 기대되는 기업이 됩니다

쥬라기 : PSR을 기준하여 검색한 후에 PSR이 낮은 순으로 정렬한 것입니다

쥬라기 : 향후  대단히 크게 상승하는 기업은

쥬라기 : 바로 이 기업들 중에서 나오는 종목이 많을 것입니다

쥬라기 : 그렇게 되는 이유는

쥬라기 : 이 기업들은 주가만 낮아졌지 사업규모나 매출규모는 별로 줄지 않고 유지되고 있습니다

쥬라기 : 기업의 호황과 불황을 가름하는 가장 민감한 변수는 매출액순이익률이죠

쥬라기 : 매출이 급갑하기 보다는 매출에 대한 이익률이 감소하면서 이익이 줄어듭니다

쥬라기 : 매출자체가 급감한 기업이라면 경기가 회복되어도 크게 기대할 것이 없죠.

쥬라기 : 이익률 감소로 이익이 줄거나 적자가 되었지만

쥬라기 : 매출과 사업규모가 그대로 유지되는 기업의 경우에는 업황이 회복되면 이익도 쉽게 회복됩니다.

쥬라기 : 경기가 풀려 업황이 호전될 때 민감하게 회복되는 것은 매출액순이익률입니다

쥬라기 : PSR 이 아주 낮은 경우라면

쥬라기 : 매출이 크게 유지되는데도 주가가 매우 싼 경우이므로

쥬라기 : 이 기업이 업황이 회복되어 이익이 발생할 때는

쥬라기 : 이익은 주가에 비해 대단히 큰 규모로 늘어납니다.

쥬라기 : 이 경우 이익대비주가수준의 지표인 주가수익비율은 다음처럼 계산합니다.

             주가수익비율(PER) = PSR / 매출액순이익률

쥬라기 : 이 식을 이용하여 업황이 회복될 때 매출액순이익률을 알 수 있으면

쥬라기 : 경기가 좋아져서 이익이 좋을 경우에 대한 주가수익비율을 미리구해볼 수 있습니다.

쥬라기 : 예를 들어 만일 PSR 이 0.05인 기업이라 하면

쥬라기 : 이 기업이 업황이 회복되어 매출액의 5%의 마진을 회복했다고 하면

쥬라기 : PER = PSR 0.05 / 매출액순이익률 5% = 1.0

쥬라기 : 즉, PER 이 1배 수준으로 변하게 되죠.

쥬라기 : 주가가 10배 이상 오를 수 있는 이익대비 주가 수준입니다.

쥬라기 : 그렇기 때문에 주가가 대단히 크게 오를 수 있게 됩니다.

쥬라기 : 이렇게 PSR이 낮은 기업중에서 어려운 불황기간을 견디고

쥬라기 : 경기 회복에서 정상을 찾을 수 있는 기업을 주목해 두면 좋습니다.

쥬라기 : 바로 이런 기업들이 가장 크게 상승하는 기업들입니다

쥬라기 : 문제는 간단하죠?

쥬라기 : 업황이 회복될 수 있는 시기까지 버틸수 있는가?

쥬라기 : 업황이 정상이 된다면 과거 정상 마진을 회복하는가?

쥬라기 : 이 두가지 질문에 답을 할 수 있다면

쥬라기 : 바로 낮은 PSR이 그 기업을 투자할 좋은 답을 줍니다

쥬라기 : ..

쥬라기 : 외국인의 전략은 단순하죠?

쥬라기 : 풋은 무조건 판다,

쥬라기 : 콜을 사면 콜을 팔고 주가를 하락시킨 후에 콜을 산다.

쥬라기 : 선물이나 현물을 움직여봐야 몇푼 되지 않으니

쥬라기 : 주가를 움직이는 용도로 자유롭게 사거나 판다.

쥬라기 : 대신 선물은 합산하여 꾸준히 늘린다.

쥬라기 : 오늘 강세 동목들입니다.

쥬라기 : 안랩은 비싸기는 하지만 성장주이죠

쥬라기 : 매출성장률이 30%대로 성장이 빨라지고 있어서

쥬라기 : 현재 15%대에 머무는 자본성장률 역시 점차 증가하게 되죠

쥬라기 : 다만 테마로 올랐다 내렸지만  PER 23배입니다

쥬라기 : .

$

쥬라기 : 코나아이는 실적분석에서 이미 안정적인 성장주로 확인이 된 기업이죠

쥬라기 : 매출액이 평균 38%에 가까운 성장을 하고, 자본성장률도 20%가 넘으니

쥬라기 : 최소한 복리 25% 성장을 유지한다고 기대할 수 있는 기업입니다

쥬라기 : 매출액에 대한 이익의 선형성도 높아서 매출이 늘면늘수록 이익도 함께 늘어나는 사업구조이죠

쥬라기 : 자동차나 전자업체 같은 부품주는 매출이 늘더라도 단가 조정이 나오면

쥬라기 : 이익율이 감소하기 때문에 이런 매출과 이익 사이에 이런 직선관계가 나오지 않습니다

쥬라기 : 그래서 매출과 이익 사이에 이런 선형성(비례관계)가 유지되는 기업은

쥬라기 : 스스로 가격결정권을 가진 사업을 하여 대단히 좋은 경우입니다.

쥬라기 : 부가가치 통신만 사업을 하는 기업이죠,

쥬라기 : 통신망

쥬라기 : 지하철이나 버스 교통카드 시스템의 네트웍

쥬라기 : 전자금융 등 ATM 네트웍

쥬라기 : 등 부가가치 망과 관련된 사업을 하는 기업으로 경쟁력이 있어서

쥬라기 : 사업 아이템이 아주 좋습니다.

쥬라기 : PER가 8배 정도이니 이들 기업에 비해 대단히 싸고,

쥬라기 : 성장률도 높으므로 좋은 경우입니다.

쥬라기 : 이처럼 사업이 안정적이고 장기적으로 성장을 하는 경우에는

쥬라기 : 이런 기업은 주식을 사서 보유하거나 모으기만 해도 됩니다.

쥬라기 : 성장률이 20%가 넘은 경우이고 이런 성장이 앞으로도 계속될 사업이므로

쥬라기 : 이런 경우에는 다음의 복리 계산공식으로 장기보유 수익률을 계산할 수 있죠.

쥬라기 : 예를 들어 25%성장을 가정하여 20년을 보유하는 경우라면 다음처럼 됩니다.

쥬라기 : 투자에서 할 일은 성장율이 변함없이 유지되는가를 점검하는 일과

쥬라기 : 주가가 하락하여 쌀 때 주식을 사서 모으는 일이면 되죠,

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쥬라기 : 스마트폰 관련 성장주들입니다

쥬라기 : 주가가 너무 비싸지 않는 한도에서 관심을 두고가면 좋고

쥬라기 : 내년 3월까지 관심이고 그 이후에는 차익실현후 점검이 필요합니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 왜냐하면 부품주의 가속성장이 계속되기 어렵기 때문

쥬라기 : 지난 3년간 가장 빠른 속도로 성장한  산업이 스마트폰이었죠

쥬라기 : 특히 올해 엄청난 성장을 보이면서 성장을 하여 매출액과 이익 성장면에서

쥬라기 : 최고의 결과를 주고 있죠

쥬라기 : 그러나 스마트폰 시장을 큰 흐름으로 보면 내년부터는 성장이 둔화될 가능성이 큽니다

쥬라기 : 인터넷이 안되는 일반휴대폰( 영어로 피쳐폰이라고 하죠) 과

쥬라기 : 인터넷을 할 수 있는 스마트폰은 합쳐서 한분기 4억 3000만개 정도가 팔립니다

쥬라기 : 2010년부터 이 합산 규모는 크게 변하지 않고 유지되고 있는데

쥬라기 : 이중에서 일반폰이 줄어들고 스마트폰의 비중이 증가하고 있죠

쥬라기 : 스마트폰 시장의 성장은 곧 일반폰의 습마트폰으로 전환비율을 의미합니다.

쥬라기 : 올 3분기 기준 스마트폰은 1억 6920만개로, 2억 5800만개가 팔린 일반폰의 40%입니다

쥬라기 : 이 비율이면 대체로 선진국인 북미나, 유럽, 일본은 웬만한 사람은 다 스마트폰을 가진 수준이고

쥬라기 : 스마트폰을 사용할 필요가 없거나,

쥬라기 : 기기 및 통신요금 여력이 되지 않는 층이 아직 바꾸지 않고 있죠.

쥬라기 : 대신 중국과 동남아, 동유럽 ,남미, 중동및 아프리카 처럼

쥬라기 : 소득수준이 낮거나 통신 인프라가 열악한 곳에서는

쥬라기 : 아직 일반휴대폰을 사용하는 인구 비율이 높스니다

쥬라기 : 따라서 아직 스마트폰을 사용하지 않고 일반폰을 사용하는 60% 수요는

쥬라기 : 바로 이들 국가가 대부분을 차지하고 있죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 소득 수준이 상대적으로 낮은 이들 나라에서는

쥬라기 : 고급 고가 제품보다 저급 저가 제품이 더 경쟁력이 있습니다

쥬라기 : 현재 중국은 여러 회사가 스마트폰을 만드는데

쥬라기 : 박리다매 전략으로 스마트폰 평균 판매단가가 우리 돈으로 24만 4000원 꼴입니다

쥬라기 : 그래서 90만원대를 호가하는 갤럭시와 중국 스마트폰이

쥬라기 : 저소득층이 주를 이루는 시장에서 경쟁하면 중국폰이 이기는 구도이죠

쥬라기 : 3분기 스마트폰 판매가 크게 증가한 중국시장에서

쥬라기 : 삼성전자의 점유율은 1위이지만 14%이고

쥬라기 : 신제품 발매에도 불구하고 점유율이 줄고 있죠

쥬라기 : 아이폰은 5위 안에도 들지 못하고 7위인데 점유율 8%입니다

쥬라기 : 그래서 중국은 10% 내외의 점유율의 여러 회사가 경쟁하는구도이죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 전체시장으로 보면

쥬라기 : 전체 수요의 40% 점유을 할 때까지는 전세계적으로 소득수준이 높고

쥬라기 : IT 기술 선도 인구가 스마트폰을 구매를 했다고 할 수 있습니다

쥬라기 : 그러나 나머지 60%의 바꾸지 않은 인구는

쥬라기 : 그보다는 소득수준이 낮아 가격에 영향을 많이 받는 인구라는 점에서 볼 때

쥬라기 : 향후에는 성능 경쟁보다는 가격 경쟁으로 가기 쉽고

쥬라기 : 이런 점에서 과거와 같이 스마트폰에서 높은 마진을 기대하기 어렵게 된다는 측면이 있습니다

쥬라기 : 3분기 스마트폰 증가율이 전분기비 18% 정도로 높지만 대부분 중국입니다.

쥬라기 : 최근에는 중국 저가 스마트폰이 한국으로 수입되고 있죠.

쥬라기 : 11월 5일 뉴스입니다

쥬라기 : 저거 구입하여 아무 통신사나 정하여 쓸 수 있죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 이 때문에 앞으로는 경쟁구도가 삼성전자 - 애플의 구도가 아니라

쥬라기 : 삼성전자 - 중국의 경쟁이 되어 저소득 국가에서 경쟁을 하게 되죠

쥬라기 : 이 때문에 전체적으로는 제품 판매 마진이 낮아지게 됩니다.

쥬라기 : 당연 부품에 대한 단가 인하 압력도 높아지게 되죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 두번째는 성장률 감소입니다

쥬라기 : 작년 3분기 대비 올해 3분기 판매증가는 대략 6500만대이니다

쥬라기 : 그런데 스마트폰 수요가 확대되는 시장이 아니고 고정수량을 대체하는 시장이므로

쥬라기 : 분모가 커질수록 같은 수량을 판매해도 증가율은 낮아집니다.

쥬라기 : 이런 모습이 되죠,

쥬라기 : 올해는 전체로 47%정도 수량증가가 나타났지만,

쥬라기 : 내년에는 올해보다 좀 더 많은 수준이 늘어난다고 해도 36% 성장으로 성장률이 낮아지고

쥬라기 : 그 대부분은 중국이나 저개발국가의 낮은 가격의 스마트폰입니다

쥬라기 : 그래서 저렇게 몇년 못가서 스마트폰 시장은 포화되어 성장을 멈춥니다.

쥬라기 : 상징을 멈추면 기업의 이익 마진은 급격이 나빠져 사업성이 없는 사업으로 변하게 되죠

쥬라기 : 그래서 판매단가가 낮아지면서 마진이 축소되고 올보다 성장율이 감소하는 내년부터는

쥬라기 : 이제까지의 오르막에서 점차 내리막으로 전환된다고 봐야하고,

쥬라기 : 자칫 저 사업에 대규모 투자를 하거나 하는 기업은 어려워질 수 있습니다.

쥬라기 : 다만, 중국 저가폰에 부품을 확대하여 공급하는  부품주는 선별적으로 관심입니다.

쥬라기 : 삼성전자의 경우에는 아직은 빠른 성장이 나타나 앞으로도 성장 여력이 있지만

쥬라기 : 내년에는 마진축소와 판매수량 성장률 감소, 환율 하락을 겪계됩니다.

쥬라기 : 따라서 스마트폰은 여전히 성장을 보되 마진

쥬라기 : 압박이 시작되는 내년부터는

쥬라기 : 납품단가가 반영된 1분기 실적을 확인한 후에 부품주도 접근하는 것이 좋죠

쥬라기 : 부품주 중에서 올해 매출과 이익이 급증하는 기업은

쥬라기 : 내년 성장률 둔화가 나타날 수 있어서 이런 점에서 내년에는 요주의 입니다.

쥬라기 : 시장은 외국인의 선물 매수 확대와 함께 서서히 상승의 준비를 갖춰갑니다.

쥬라기 : 특히나 2개월 반에 걸쳐 하락을 이어 온 많은 업종이 상승으로 움직이고 있어서

쥬라기 : 이들 기업에 주목하고 차분이 비중을 늘려 3-8의 장세를 준비하기 바랍니다

쥬라기 : 이만 마칩니다