쥬라기 : 늘 행복하십시오.

쥬라기 : 극히 이례적인 개인의 파생상품 투기가 진행되면서,

쥬라기 : 지수는 외국인의 주도로 밀리는 모습입니다.

쥬라기 : 주초에 지수가 출렁였다가 장중 상승했던 경험을 가져서인지,

쥬라기 : 개인의 콜옵션 매수가 꾸준히 증가하고 있죠.

쥬라기 : 외국인과 증권이 이 옵션을 매도하여 포지션이 늘어나니

쥬라기 : 외국인은 선물과 주식을 팔면서 지수를 꾸준히 밀어내리고 있습니다.

쥬라기 : 옵션시장의 흐름사 자연스러운 게임입니다.

쥬라기 : 개인들은 장중 반등을 기대하고 포지션을 늘리겠으나

쥬라기 : 이것을 결정하는 것은 지수를 움직이는 외국인의 마음대로입니다.

쥬라기 : 종합지수입니다.

쥬라기 : 주봉 20주선에 접했고 일봉 60일 평균선에 접하니

쥬라기 : 개인은 틀림이 없이 지지되어 상승할 것이라고 생각하고 콜옵션을 사죠?

쥬라기 : 60일 평균선이 지지되어 상승을 하더라도 옵션 시간가치가 모두 죽는 월요일까지

쥬라기 : 지수를 바닥에서 정체시키는 경우 개인의 옵션 포지션은 다 손실이 나고,

쥬라기 : 대신 외국인과 증권은 이익을 얻습니다.

쥬라기 : 또한 옵션 포지션에 베팅이 강하게 걸리면 저런 지지선을 깨는 것은 쉽죠

쥬라기 : 지지선을 깨는데 상당한 비용이 들기 때문에 지지선이 작용하지만

쥬라기 : 대신 파생상품에서 그 비용 이상의 이익이 확보된다면,

쥬라기 : 그것을 깨는 것은 쉬워지기 때문입니다.

쥬라기 : 그래서 기술적 흐름으로만 보면 60일 평균의 지지 반등이 기대되는 국면이지만,

쥬라기 : 옵션시장의 베팅의 양상으로 보면 지수하락하여 정체하든지

쥬라기 : 추후 지지선을 이탈했다가 올라오는 변동도 가능해 보입니다

쥬라기 : 그러나 이것은 순전히 파생상품을 도박의 도구로 사용하는 흐름일 뿐,

쥬라기 : 시장 자체의 추세를 의미하는 것은 아니니

쥬라기 : 종합지수의 움직임을 잊고 관심 기업에 집중하는 전략을 가져가면 됩니다.

쥬라기 : 9월 선물과 옵션에 대해서는 유별나게 개인이 상승 방향에다가 도박을 하고 있습니다

쥬라기 : 오늘 오전의 포지션으로 보나 누적 포지션으로 보나

쥬라기 : 주가지수 상승이 쉬워보이지 않는 모습입니다.

쥬라기 : 그래서 완만한 조정 국면은 적어도 다음주 월요일까지는 이어질 수 있고,

쥬라기 : 경우에 따라서는 만기인 목요일까지도 계속될 수 있습니다.

쥬라기 : 그러나 외국인의 선물 매도는 한편으로는 프로그램 차익 매수 잔고를 비우는 목적이 있죠?

쥬라기 : 선물지수와 외국인의 선물 순매수를 그려보면 대체로 겹쳐지는 모습이 됩니다.

쥬라기 : 그래서 외국인이 교묘하게 선물과 베이시스를 움직여서 지수를 움직인다고 봐야죠

쥬라기 : 지금은 선물 - 현물 베이시스가 1.0 아래에서 움직이기 때문에

쥬라기 : 7월 27 ~ 8/15일에 걸쳐 증가했던 프로그램 매수잔고가 매물로 나오고 있죠

쥬라기 : 이미 국가, 지자체의 프로그램 잔고는 거의 청산이 되어가고 있고,

쥬라기 : 투신과 기관의 프로그램 매물이 남아 있어서 여기서 매물이 나오고 있습니다.

쥬라기 : ..

쥬라기 : 다시 탄력적인 상승을 하려면 프로그램 바스켓을 비워놓고

쥬라기 : 다시 주식과 선물을 동시에 매수하며 주식을 사면

쥬라기 : 탄력적이 상승이 이어집니다.

쥬라기 : 이런 점을 감안하면 외국인은 최대한 6월 선물을 매도하면서

쥬라기 : 프로그램 매물을 유인하여 매수 잔고를 줄인 후에

쥬라기 : 12월 선물을 매수하면서 다음주 중 전환을 줄 수도 있습니다.

쥬라기 : 선물을 제외하고 옵션만으로 주체별 포지션을 보면 이렇습니다.

쥬라기 : 외국인은 240~257에 걸쳐 폭넓은 만기 수익구간을 갖추고 있죠.

쥬라기 : 그러나 지금은 파란색 이론가격과 빨간색 만기가격의 간격이 크니

쥬라기 : 시간가치를 줄이는 전략이 주효하고

쥬라기 : 그런 점에서 본다면 시간가치가 급격하게 줄어드는 주말 연휴를 포함한 월요일 이전에는

쥬라기 : 지수를 상승시키지 않고 눌러둘 필요가 있습니다

쥬라기 : 그러나 시간가치가 줄어서 이론가격과 만기가격이 유사해지게 되면

쥬라기 : 9월 선물이 아니라 다음월물인 12월 선물 매수와 함께 상승을 모색하게 되겠죠,

쥬라기 : .

쥬라기 : 파생상품 시장에서 개인이 외국인을 이기는 길은 없습니다.

쥬라기 : 잃지 않는 길은 오로지 파생상품 투자를 하지 않는 것 뿐입니다

쥬라기 : 어느쪽으로 베팅을 해도 마찬가지입니다.

쥬라기 : 왜냐햐면 개인이 베팅을 한 후에 주가의 방향이 결정되기 때문입니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 그러나 선물이나 옵션을 통해 종합지수를 이용한 도박을 하지 않는다면

쥬라기 : 지금 장세는 상승의 탄력을 늘려가는 좋은 구간이고,

쥬라기 : 또, 지수의 움직임과 관계없이 가치를 기반으로 오르는 종목이 있는 좋은 국면입니다.

쥬라기 : 중형, 소형, 코스닥 등 지수에 영향을 적은 업종과 함께 삼성전자, 현대차의 등락률을 비교했습니다.

쥬라기 : 지난주까지는 삼성전자가 욕보는 모습이었지만, 이번주는 현대차가 욕보고 있죠?

쥬라기 : 지수가 적지 않은 하락을 하니 지수 보다 종목이 더 하락할 것 같지만, 그렇지 않습니다

쥬라기 : 현대차와 자동차 무리가 대표로 지수를 하락시키고,

쥬라기 : 여기에 삼성전자와 몇몇 업종 대표주가 힘을 쓰고 있습니다.

쥬라기 : 그렇기 때문에 대부분의 종목은 지수보다 하락이 덜한 모습입니다.

쥬라기 : 바로 이런 특성 때문에 지수와 구분하여 종목중심으로 시장을 봐야 한다는 것입니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 우리 시장의 도박판이 크기 때문에 세계 증시도 우리시장의 움직임을 따라 움직입니다.

쥬라기 : 뉴욕종합지수가 한달 가까이 옆걸음으로 제자리에 머물고 있죠?

쥬라기 : 어제도 다우지수나 대형주지수 뉴욕 종합지수가 하락 마감했지만,

쥬라기 : 도박의 도구인 주가지수와 관련이 적은 중형주지수는 1.11%, 소형주 지수는 1.17%가 올랐죠?

쥬라기 : 우리시장이나 미국시장이나 지수 자체는 도박의 도구로 이용이 되고

쥬라기 : 시장 자체는 상승으로 움직이는 국면임을 나타냅니다.

쥬라기 : 빨간 그래프는 대형주지수의 10분 차트이고,

쥬라기 : 까만 그래프는 소형주지수를 대형주 지수로 나눈 상대비유립니다.

쥬라기 : 상대비율은 시장의 종목장세 분위기를 나타내고,

쥬라기 : 빨간색 대형주는 지수의 움직임을 나타냅니다.

쥬라기 : 8월 한달 내내 미국은 중 소형주의 종목장세가 전개되는 반면,

쥬라기 : 지수는 제자리에서 오를듯 내릴듯 애매한 모습을 하면서 세계 파생상품 시장을 조절합니다

쥬라기 : 이 그래프는 리스크를 나타내는 TED 스프레드와 3개월 달러 리보금리입니다.

쥬라기 : 지난 3년간 달러 리보금리와 TED 스프레드가 아래로 움직일 때 주가가 상승을 했고

쥬라기 : 반대로 위로 오를 때는 유럽위기를 핑계로 조정을 받았습니다

쥬라기 : 붉은 색으로 일한 부분은 모두 까만색 리보금리가 하락을 하는데

쥬라기 : 이 구간에서는 모두 주가가 올랐습니다.

쥬라기 : 그러니 까만색 리보금리 그래프가 하락하는 지금은 주가가 상승할 조건입니다

쥬라기 : 주가가 상승할 수 이는 조건에서 파생상품 도박이 크게 벌어지면서

쥬라기 : 지수는 도박의 도구로 정체 또는 하락이 조정을 받는 것이고

쥬라기 : 대신 도박에 참여하지 않은 중소형 우량주는

쥬라기 : 한국이나 미국이나 장세 조건에 맞춰 상승이 나타나고 있습니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 주가지수를 보면 여전히 지수가 상승인지 하락인지 구분이 애매하고

쥬라기 : 뉴스나 전문가의 말을 들어도 갈피를 잡기 어려울 때입니다.

쥬라기 : 그러나 시장은 엄연히 상승을 하고 있습니다.

쥬라기 : 녹색은 300일 평균(60주) 평균보다 주가가 더 높은 기업의 비중입니다.

쥬라기 : 대체로 300일 평균은 3년이상 이어지는 장기추세의

쥬라기 : 무릎 통과의 기준으로 사용하는 평균입니다.

쥬라기 : 그래서 300일 평균을 위로 돌파해서 주가가 상승하면 기술적 장기추세가 시작된다고 간주하죠,

쥬라기 : 현재 300일 평균을 돌파해서 그 위로 움직이는 종목수의 비중이 전체의 48%가 됩니다.

쥬라기 : 강한 상승장에서도 하락하는 기업이 있고 보면

쥬라기 : 대세 기준 통과 종목비중 48%는 상당히 추세가 진행된 상승국면을 의미합니다.

쥬라기 : 빨간색 선은 주봉 5주- 20주 - 60주 평균이 정배열로 배열된 기업의 비중입니다

쥬라기 : 5주는 20일, 20주는 90일, 60주는 300일이니

쥬라기 : 일봉 이평선으로 보면 20일, 90일, 300일이 정배열을 갖추는 장기관점의 상승 추세입니다.

쥬라기 : 이 비중을 보면 이미 지난해 8~9월이 정배열 종목의 최적을 기록하고

쥬라기 : 지금은 재차 조정을 거쳐 정배열 기업이 전체의 28%에 가까운 수준으로 증가하고 있습니다.

쥬라기 : 역배열 종목의 수는 8월 들어 급격히 감소하고 있죠.

쥬라기 : 주가지수는 조정을 받고 있지만 종목들은 하락추세를 벗어나

쥬라기 : 상승으로 전환하는 기업의 수가 급격히 늘고 있음을 나타냅니다.

쥬라기 : 예를 들어 하락하다가 20일 평균과 60일 평균을 돌파하는 초기 상승 종목은

쥬라기 : 주봉 정배열 기업으로 카운트 되지 않지만 역배열 기업 카운트에서 제외됩니다.

쥬라기 : 역배열 종목수가 급격히 줄고 있다는 것은

쥬라기 : 그간 하락하다가 바닥에서 20일과 60일 120일을 돌파하면서 상승으로 전환되고 있는

쥬라기 : 기업들의 수가 급격히 늘고 있다는 것을 의미합니다.

쥬라기 : 지금은 신체로 비유하여 발등이나 발목에서 매수할 기업들이 많다는 의미입니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 저 그래프를 잘 기억해 두십시오,

쥬라기 : 종합지수로 알 수 없는 시장의 추세를 저 그래프로 알 수 있습니다.

쥬라기 : 주가 지수가 애매한 모습을 보여도 주봉 5주 20주 60주 정배열을 이루면서

쥬라기 : 견실한 상승을 가는 기업의 전체의 1/4이 넘는 장세라는 점을 주목해야 합니다.

쥬라기 : 투자를 할 때 시장의 모든 종목이 오를 필요는 없죠?

쥬라기 : 1/4에 해당하는 정배열 상승 종목을 구분하여 투자하거나,

쥬라기 : 역배열에서 벗어나는 초기 상승 종목을 골라서 투자하는 것이 투자의 요령입니다.

$ 중략.

쥬라기 : 미국은 어제 건설투자 지표를 발표했습니다.

쥬라기 : 전월대비 감소로 나타났지만, 1년전과 비교한 증가율 추세는 빠른 회복을 보입니다.

쥬라기 : 2000년에 건설투자 증가율이 지속적으로 성장하면서

쥬라기 : 경기의 장기 호전과 함께 실적장세가 나타났었죠?

쥬라기 : 현재 미국의 건설지출 증가율은 전년비 17%를 넘어서고 있습니다.

쥬라기 : 요즘 경기가 둔화된다고 난리이지만 주로 소비재를 말하죠?

쥬라기 : 그렇게 말하는 와중에서도 업종 전체가 17%가 성장하는 부분이 있고,

쥬라기 : 이 성장이 앞으로 가속을 받으며 오래 지속된다는 점을 주목해야 합니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 우리나라도 경기가 어렵다고 난리입니다.

쥬라기 : 그럼에도 불구하고 30% 이상의 고속 성장을 하는 내수부문이 있습니다.

쥬라기 : 이것은 성장이 아닙니까?

쥬라기 : 3000만개 팔던 스마트폰을 4000만개를 팔아야만 성장입니까?

쥬라기 : 엄연히 지표로 성장이 확인이 되는 부문이 있는데도

쥬라기 : 이런 성장에 주목하지 않고 눈에 띄는 소비재를 위주로 말하게 됩니다

쥬라기 : 기업에서 연 30%의 성장은 초 특급 성장에 해당합니다.

쥬라기 : 그런 성장이 한해에 그치지 않고 여러해에 이어질 수 있다면

쥬라기 : 그것은 가장 빠르게 기업가치가 성장하고 주가도 크게 오를 수 있는 부문이 되겠죠,

$

쥬라기 : 개인들은 지지선이니 오르겠지 하고 콜옵션을 늘려 보지만,

쥬라기 : 외국인은 지수를 끝까지 누르면서 콜옵션을 매도하고 있습니다

쥬라기 : 덕분에 외국인의 선물매도 ▶ 프로램의 선물매수 ▶프로그램 현물매도

쥬라기 : 의 과정을 거쳐 프로그램 매수잔고가 줄어듭니다.

쥬라기 : 앞서 말한 대로 이것은 이후 다음국면 상승을 위한 준비과정이 됩니다

쥬라기 : 종합주가지수에 함께 그린 그래프는,

쥬라기 : 굵은 실선은 연기금의 주식 순매수를 나타내고,

쥬라기 : 굵은 점선은 신용잔고를 나타냅니다.

쥬라기 : 결국 외국인이 선물 매도로 프로그램 매물을 유인하고,

쥬라기 : 하반기 시작인 7월부터 매수로 전략을 바꾼 연기금이 이 물량을 흡수하고 있죠

쥬라기 : 신용잔고는 늘지 않고, 프로그램 매물만 기금과 외국인이 늘려매수하는 국면이므로

쥬라기 : 이런 조정장세는 다음단계의 강한 상승을 준비하는 과정이 됩니다.

쥬라기 : 아직은 일반의 콜옵션 매수 증가로 이번주는 큰 상승이 어려워 보이지만,

쥬라기 : 콜옵션 프리미엄이 충분히 감소하고 난 후 다음 주에는 전환이 나온다고 봅니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 그간 가파르게 오른 코스닥 일부 종목은 과열권입니다.

쥬라기 : 이격 과열권, 가치대비 주가 과열권, 신용잔고 매물 과열권에 진입한 기업이 다수 있습니다

쥬라기 : 7월 27일부터 9월 3일까지 오르면서 이격이 과열이 기업이 많고,

쥬라기 : PER가 20배가 넘는 기업도 많아졌습니다

쥬라기 : 여기에 신용잔고 수준이 지난 3월 수준으로 증가하고 있어서

쥬라기 : 종목 선별과저의 조정이 필요해 보입니다

쥬라기 : 특히 신용잔고 급증과 주가가 과열권에 들었는지를 유의하고

쥬라기 : 기업가치를 재점검하여 오버슈트가 아닌지 살피기 바랍니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 지수가 약세로 움직이지만 앞서 설명한대로 옵션시장의 게임의 한 과정입니다.

쥬라기 : 경기나 모멘텀이 아닌 돈을 걸고 베팅하면서 밀고 당기는 변동일 뿐입니다.

쥬라기 : 그러나 이 과정에서 프로그램 매수잔고를 비워 다음 상승을 준비하게 됩니다

쥬라기 : 따라서 대형주는 오히려 다음주까지가 저가 매수의 기회가 됩니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 그리고 시장의 한켠에서는 지수와 연관이 적은 실적 우량주들이

쥬라기 : 정배열을 이루며 상승추세를 가고 있습니다.

쥬라기 : 지수보다는 이런 성장추세의 실적 우량주에 관심을 두고

쥬라기 : 종목중심으로 전략을 가져가기 바랍니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 다음주 일요일 오후부터 월요일은 큰 피해가 날 만큼 폭우가 내리기 쉬우니

쥬라기 : 미리 대비해 두시기 바랍니다.