5월 첫거래일 1조 7000억원 규모의 전례없는 대규모 매도 물량을 동반하여 하락으로 출발했던 주식 시장은, 월중 최저가격 매수 조건을 만든 후 상승하며 첫주를 마감하였다. 

첫날 하락이 월중 최저가 매수 조건이 되었으며, 4주간의 단기 경계 매물을 소화한 모습을 보이고 있어 향후 주가 상승의 속도가 더욱 급격해질 준비를 한 모습이다. 

업종별로는 프로그램 차익거래의 영향이 크지 않은 중형 ,소형, 코스닥 지수가 강한 상승을 하였고 코스닥 지수는 이미 코로나 하락을 모두 만회하였다. 

업종으로도 음식료 제약, 의복, 종이, 비금속, 등 중소형 기업이 치우인 업종이 상승이 강한 모습이며, 대형 기업이 포진된 중화학공업이나 건설 금융 등 업종은 비교적 상승이 더디다.

5월 첫날 하락으로 출발하면서 세계 증시 하락 출발의 모멘텀이 되었던 뉴욕 종합주가지수도 첫날 하락으로 월봉 시가3선의 최저가 매수 조건을 만든 후 상승으로 마감함으로써 안정된 주가 상승의 모습을 보이고 있다. 

뉴욕 종합주가지수는 4주 넘게 박스권 횡보하는 모습으로 60일 평균을 돌파할 준비를 하고 있다. 5일, 20일 60일 평균이 수렴한 미국 증시가 60일 평균을 돌파하는 경우 기술적으로 탄력이 발생하여 급상승할 가능성이 있다. 

5월1일 휴일에 미국 시장에서 중국 펀드의 급락으로 인해 하락 출발했던 중국 시장은 첫날 하락으로 월중 최저가 매수 조건을 만든 후, 주중 상승이 이어져 60일 평균을 돌파하였다. 

중기 추세선인 20주 평균과 장기 추세선인 60주 평균이 저항으로 작용하며 4월 이후 주가가 지수한 정체 국면이 이어졌으나 이번주 60일 평균 돌파와 함께 20주 및 60주 평균 돌파를 준비하고 있다. 

경기 부양정책을 결정하는 중국의 양회가 미뤄지면서 중국 증시가 더딘 움직임을 보이고 있으나, 5월21일 양회 개최가 있어 이를 모멘텀으로 하여 중기 및 장기 이평선 돌파와 함께 본격적인 상승 추세가 시작될 수 있다. 이러 점에서 중국 상해종합주가지수의 20주 평균과 60주 평균을 주목할 때이다. 

중국 상해 종합주가지수의 저항 돌파는 신흥국 주가지수의 상승과 함께 경기 민감섹터의 상승을 동반한다. 

2월 옵션 만기 후  미국의 파생상품 시장에서 강력한 풋옵션 투기 과열과 함께 주가가 급락하였으나, 3월 20일 미국의 선물 옵션 만기가 끝난 후 주가는 상승이 이어지고 있다.  이번주 목요일 한국의 옵션 만기와 금요일 미국, 유럽, 중국의 옵션 만기가 있으나 미국 파생상품 시장은 옵션이 과도한 치우임을 보이지 않는 가운데 약간 콜옵션 우세를 나타내고 있다. 

코로나 팬데믹이 시작된 이후 3월 파생상품 투기가 강했던 2월 20일부터 3월 만기인 3월 20일까지 신흥국 시장에서 주식에서 650억 달러, 채권에서 250억 달러를 포함 900억 달러가 유출된 모습이다. 그러나 3월 20일 선물 만기 이후 자금 유출 규모는 현저히 둔화되어 있다. 중국의 양회에 발표되는 경기 부양책을 기준으로 자금 흐름의 방향이 바뀔지 주목된다. 

미국이 코로나 통제에 어려움을 겪으면서 실업자가 빠르게 증가하고 있다. 코로나 확산 이후 해고자의 수가 3000만명을 넘어선 가운데 현재 실직자는 2300만명 정도에 근접하고 있다. 코로나의 통제가 되어야 실직자 증가가 멈출 수 있으나, 아직은 코로나가 통제되는 움직임을 보이지 않고 있다. 

따라서 미국의 코로나에 따른 경기 위축을 지속될 여건이며, 이와 비례하여 미국 FRB의 시중 통화 공급의 확대와 정부의 경기 부양정책이 계속되고, 한편으로 미국의 허약한 기업들이 파산하여 도태되면서 시장은 역사에 없는 버블을 준비해 가고 있다. 

미국의 기업 파산과 실직자가 증가하고 그를 위해 FRB가 통화를 늘려 공급하고, 미국 정부가 경기 부양책에 매진하는 한 주가는 유동성 상승의 추세를 가게 된다. 

다음 주에는 한국, 미국, 유럽, 중국의 옵션 만기와 함께 뉴욕증시의 60일 및 20주 평균 돌파와 중국 상해종합지수의 20주와 60주 저항 돌파를 주목하면 좋다. 이런 저항의 돌파가 나타난다면 3월 하순과 같은 급등 국면이 도래할 수도 있다. 

 

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