[석유화학] 위기의 정제마진, 정유도 피하기 어려운 공급과잉

>>위기의 정제마진, 정유도 피하기 어려운 공급과잉
-연초부터 진행된 유가 반등세에 힘입어 최근 정유/화학업종 모두 주가 반등세가 나오고 있습니다.
-아마도 4Q18에 불거졌던 실적에 대한 우려감이 1Q19의 반등 기대감으로 변하고 있는 것이겠죠
-다만 어제 snapshot을 통해 ‘화학’의 미국 발 공급과잉은 수치로 확인되는 fundamental이고, 최근 화학의 주가 반등은 춘절 전 restocking/
과매도에 따른 trading이라 분석 드린 바 있습니다
-그리고 이러한 양상은 ’정유’에서도 다르지 않습니다
-동절기 성수기라는 현상에 아랑곳하지 않고 정제마진은 지속 하락 중이라는 것에 주목해야 하는데요, 1/25 기준 $3.37/bbl로서 2014년 이후
최저치까지 도달했군요
-이 같은 낮은 정제마진의 원인 역시 공급과잉에서 찾아야 합니다