2 분기 영업이익은 529 억원으로서 컨센서스와 크게 다르지 않을 것으로 판단함. 기본적으로 물류 효과로 전년동기대비 확대된 실적이 유지되는 가운데, 산업자재에서 프로젝트 수익인식은 전분기대비 실적 확대 역시 이끄는 기대 요인임. 상기 2 가지 사업부는 지속적으로 동사의 이익성장동력으로 작용할 것임. 안정 성장의 merit 를 감안할 때 주가의 추가 상승여력도 충분함


>> 2Q16 preview: 영업이익 529 억원 추정
6/24 기준 컨센서스 528 억원과 대동소이한 실적 수준을 추정함. QoQ+18.7%, YoY +74.7%에 해당함. 물류의 증익효과가 전반적인 실적을 견인하는 그림은 당 분기에서도 다르지 않을 것으로 판단함. 다만 1 분기 중 이익이 발생하지 않았던 산업자재의 투르크메니스탄 수익인식이 증대될 것으로 기대


>> 물류와 산업자재의 성장여력
동사의 주가가 지속적으로 안정적 성장세를 이어가고 있는 것은 역시 물류(범한판토스/하이로지스틱스)의 이익 확대 기대감임. 그룹물량 확대 등 시장이 기대하는 수준으로 증익을 발생시킨다면 주가는 이를 빠르게 반영할 가능성이 높음. 또한 지난 해 예상 외의 이익을 얻어냈던 산업자재의 프로젝트 수익 인식이 올 해도 지속될 것이기에 산업자재의 성장여력도 동시에 주목해야 함


>> 목표주가 42,000 원 / 투자의견 매수 유지
이익 추정치 변동폭이 크지 않고, 안정 성장의 매력도 또한 그대로이기 때문에 목표주가와 투자의견 그대로 유지함