인포스탁 2021.07.27
원/달러 환율은 20년3월 코로나19 확산 우려에 1,300원대 부근까지 상승한 이후 코로 나19 백신 보급에 따른 경제 재개 기대감, 약달러 지속 등에 꾸준히 하락세를 보이고 있음. 다만, 최근 글로벌 경제지표 개선 등에 따른 조기 테이퍼링 전망과 완화적인 통화정책 유지 전망이 엇갈리며 1,100원 대에서 움직이고 있음. 한편, 美 연방준비제도(Fed)는 20년3월15일(현지시간) 코로나19 여파에 대응하기 위해 기준금리를 '제로금리(0.00~0.25%)' 수준으로 전격 인하했으며, 21년7월 열린 FOMC 회의에서도 기준금리를 지속 동결했음. 또한, 대다수 연준 위원이 아직은 1,200억달러 규모의 자산 매입프로 그램을 축소할 여건이 마련되지 않았다고 판단함. 한국은행은 21년7월 금통위를 열고 기준금리를 현행 연 0.50%로 14개월째 동결. 다만, 금리인상을 주장하는 소수의견이 나왔으며, 이주열 총재도 8월 회의에서 통화정책 완화 조정 논의가 필요한 시점이라고 언급함.
일반적으로 원/달러 환율이 상승하게 되면 자동차, 조선, 전기전자업종 등 국내 대표 수출기업들의 채산성이 높아지면서 국내주식시장에 긍정적 요인으로 작 용하고 있으며 원/달러 환율이 하락하게 되면 이러한 수출기업들의 실적이 악화되어 투자심리에 악재로 작용하고 있음. 그러나 원/달러 환율이 하락한다는 것은 원화 가치가 상승하였다는 의미이며 글로벌 투자가들이 그만큼 한국경제에 대해 높은 평가를 하고 있다는 반증이기도함.
국내 산업기반이 수출 중심이기 때문에 환율하락은 국내 기업들의 수익성 악화로 이어질 수 있음. 환율하락의 피해는 국내에서 수출하는 기업군 전체이며, 특히 환헤징이 취약한 중소기업이 가장 큰 피해주라 할 수 있음. 반면 외화 부채가 많거나 원재료 수입비중이 높아 환율하락으로 인한 비용절감 효과가 큰 기업군(항공, 해운, 식음료, 유화, 전력, 화학, 철강주)들은 상대적으로 수혜가 전망됨.
달러화가 강세를 보이며 원화 환율이 상승할 경우에는 환율하락의 피해주로 부각되었던 주요 수출기업들이 수혜주로 인식되는 경향이 있음. 대표적인 환율상승 수혜주로 분류되는 업종은 자동차, 조선 등임. 이들 산업의 종목들은 매출액 중 수출비중이 높아 환율이 상승할 경우 채 산성 개선효과 매우 빠르고 크게 나타나는 경향이 있음.
원화강세수혜주 : 대한항공, 아시아나항공, 대한해운, HMM, 한국전력, POSCO, 동국제강, 현대제철, 고려아연, 한국철강, 농심, S-Oil, 대상, CJ, 삼양사, 하나투어, 모두투어
원화약세수혜주 : 현대차, 기아, 현대모비스, 삼성전자, LG전자, SK하이닉스, 조선주 등 주요수출기업
7월27일 서울외환시장에서 원/달러 환율은 위험심리 회복 속 코스피 지수 상승 등에 하락.
이날 원/달러 환율은 전거래일보다 0.5원 하락한 1,154.5원으로 출발. 장중 고점에서 출발한 원/달러 환율은 하락폭을 확대하며 오전중 1,149.0원(-6.0원)에서 저점을 형성. 이후 하락폭을 다소 만회한 뒤 1,150원 선을 중심으로 약세 흐름을 이어가다 결국 1,150.1원(-4.9원)에서 거래를 마감.
위험심리 회복 속에 코스피 지수가 상승세를 보인 점이 원/달러 환율의 하락 요인으로 작용. 지난밤 뉴욕 증시가 기업 실적 기대감 지속 등에 3대 지수 모두 사상 최고치를 재차 경신했으며, 코스피 지수도 외국인이 순매수를 보이며 상승 마감함. 아울러 삼성중공업의 2,236억원 규모 LNG선 1척 수주 소식도 원/달러 환율 하락에 영향을 미침.
다만, 장 후반 코스피 지수가 상승폭을 축소하고, 달러 인덱스와 달러-위안 환율이 상승세로 돌아서며 원/달러 환율의 하락폭은 제한되는 모습.
한편, 이날 한국은행은 2분기 실질 국내총생산(GDP)이 전기대비 0.7% 증가했다고 밝힘. 이는 시장 예상치보다 낮았지만, 올해 4% 성장 전망 경로에는 부합하는 수준임.
원/달러 : 1,150.1원(-4.9원)