인포스탁 2024.02.22
2월21일(현지시간) 뉴욕채권시장은 FOMC 의사록 소화 속 하락.
뉴욕채권시장은 1월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서 FOMC 위원들의 신중론을 확인하며 하락하는 모습. 금일 공개된 FOMC 의사록에 따르면, 대부분의 위원은 통화정책 기조를 너무 빨리 완화하는 것은 위험하다며 "인플레이션이 2%까지 지속해서 하락하는지 판단하기 위해 지표를 더 살펴봐야 한다"고 강조했음. 이들은 "일반적으로 인플레이션이 2%를 향해 지속적으로 움직이고 있다는 더 큰 확신을 얻을 때까지 연방기금 금리 목표 범위를 줄이는것은 적절하지 않을 것으로 예상했다"며 인플레이션 상승 위험이 감소했지만, 여전히 연준의 장기 목표치인 2%보다 높다고 우려했음. 다만, 두어명의 위원은 지나치게 제약적인 기조를 너무 오래 유지하는 것은 경기 하방 위험을 초래할 수 있다고 지적하며 비둘기파적인 입장을 드러냈음. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 연방기금(FF) 금리 선물 시장에서 마감 시점 Fed가 오는 5월에 금리를 인하할 가능성은 28%를 나타냈으며, 6월에 금리를 인하할 가능성은 약 70%를 반영했음.
한편, 美 재무부에 따르면, 이날 입찰에서 20년물 국채의 발행 금리는 4.595%로 결정됐음. 응찰률은 2.39배로 앞서 6번의 입찰 평균치 2.59배를 밑돌았으며, 해외투자 수요인 간접 낙찰률도 59.1%로 지난 6번의 평균 68.2%를 밑돌았음. 직접 낙찰률은 19.7%로 앞선 6번의 평균치 19.7%와 같았으며, 소화되지 않은 물량을 딜러가 가져가는 비율은 21.2%로 앞선 6번의 평균치 12.0%를 크게 상회했음.
10년만기 국채수익률은 전거래일보다 4.66bp 상승한 4.325%를 기록. 2년만기 국채수익률은 전거래일보다 5.59bp 상승한 4.679%, 30년만기 국채수익률은 전거래일보다 3.18bp 상승한 4.485%를 나타냄(美 동부시간 오후 3시기준). 10년물과 2년물 간 역전폭은 전날의 -34.5bp에서 -35.4bp로 확대됐음.
미국 중앙은행(Fed)은 1월31일(현지시간) FOMC 정례회의를 마치고 기준금리를 5.25%~5.50%로 동결했음. 지난해 9월과 11월, 12월에 이어 4회 연속 동결 결정임. 회의 후 공개한 정책 성명에서 Fed는 "인플레이션이 지속해서 2%를 향한다는 자신감을 가질 때까지 기준금리를 인하하는 것은 부적절하다"고 강조했음. 아울러 파월 의장은 회의 직후 기자회견에서 "오늘 회의에 근거해 나는 위원회가 3월 회의까지 3월 금리를 내릴 만한 확신에 도달하지 않을 것으로 보인다"면서 3월 금리를 내릴 가능성은 거의 없다고 판단했음.
일반적으로, 금리변동과 주가의 관계는 단기적인 효과보다는 중,장기적으로 영향을 미치는 경향이 있으며, 경기순환과 유기적인 관계를 맺으며 통상 반대로 움직이는 경향이 있음. 따라서 미국 시장금리의 일일 등락과 증시와의 관계를 설명하는 것은 다소 무리이며, 중장기적인 금리추세와 이에 따른 경기변동에 초점을 맞추어 시장간 연동성을 해석하는 것이 바람직함.
한편, 금리추세의 큰 흐름이 아닌 Fed 금리정책 방향과 관련된 이슈들은 시장의 단기등락에 상당한 영향을 미치고 있으며, 국내증시 역시 이에 민감하게 반응하고 있음. 이러한 이슈들은 향후 시장간 금리차 전망에 따른 유동성의 흐름에도 영향을 줌.
미국 금리인하 수혜주 - 이론상 정책금리 인하는 경기 활성화 차원에서 수반하는 것으로 부동산(특히 건설관련..), 금융주(은행, 증권..), 유통주(백화점, 홈쇼핑..) 등이 혜택을 받는다고 볼 수 있으며, 시장에서도 이 같은 종목군들이 통상 금리인하(경기부양) 수혜주들로 분류되고 있음.
금융주(은행,증권..) - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 한국금융지주, BNK금융지주, DGB금융지주, 삼성증권, 대신증권, 미래에셋증권, 키움증권 등
건설관련(건설, 시멘트..) - 현대건설, GS건설, 대우건설, DL이앤씨, HDC현대산업개발, 계룡건설, 쌍용C&E, 성신양회 등
유통주(백화점, 홈쇼핑..) - 신세계, 현대백화점, 대구백화점, 광주신세계, 세이브존I&C, CJ ENM, GS리테일 등
미국 금리인상 관련주 - 미국의 금리인상은 일반적으로 달러화 강세를 뒷받침하게 됨. 따라서 미국의 금리인상은 국내 수출기업들의 입장에서 볼 때 중장기적인 측면에서 수혜를 입게 되어 미 금리와 연관이 있다고 볼 수 있음.
수출대표주 - 삼성전자, 현대차, 기아, LG전자, LG디스플레이, 삼성중공업 등