인포스탁 2021.06.22
원/달러 환율은 20년3월 코로나19 확산 우려에 1,300원대 부근까지 상승한 이후 코로 나19 백신 보급에 따른 경제 재개 기대감, 약달러 지속 등에 꾸준히 하락세를 보이고 있음. 다만, 최근 글로벌 경제지표 개선 등에 따른 조기 테이퍼링 전망과 완화적인 통화정책 유지 전망이 엇갈리며 1,100원 대에서 움직이고 있음. 한편, 美 연방준비제도(Fed)는 20년3월15일(현지시간) 코로나19 여파에 대응하기 위해 기준금리를 '제로금리(0.00~0.25%)' 수준으로 전격 인하했으며, 21년4월 열린 FOMC 회의에서도 기준금리를 지속 동결했음. 또한, 시장의 테이퍼링 우려와 달리 매월 1,200억 달러 규모의 자산 매입도 유지키로 결정했으며, 완전 고용 및 물가 안정 목표에 있어 "상당한 추가 진전이 이뤄질 때까지" 완화 기조를 유지할 것이라고 언급했음. 한국은행은 21년5월 금통 위를 열고 기준금리를 현행 연 0.50%로 12개월째 동결. 아울러 올해 성장률을 기존 전망치 대비 1%P 상향한 4.0%로 제시했으며, 물가 전망치도 기존 1.3%에서 1.8%로 상향 조정했음.
일반적으로 원/달러 환율이 상승하게 되면 자동차, 조선, 전기전자업종 등 국내 대표 수출기업들의 채산성이 높아지면서 국내주식시장에 긍정적 요인으로 작용하고 있으며 원/달러 환율이 하락하게 되면 이러한 수출기업들의 실적이 악화되어 투자심리에 악재로 작용하고 있음. 그러나 원/달러 환율이 하락한다는 것은 원화 가치가 상승하였다는 의미이며 글로벌 투자가들이 그만큼 한국경제에 대해 높은 평가를 하고 있다는 반증이기도함.
국내 산업기반이 수출 중심이기 때문에 환율하락은 국내 기업들의 수익성 악화로 이어질 수 있음. 환율하락의 피해는 국내에서 수출하는 기업군 전체이며, 특히 환헤징이 취약한 중소기업이 가장 큰 피해주라 할 수 있음. 반면 외화 부채가 많거나 원재료 수입비중이 높아 환율하락으로 인한 비용절감 효과가 큰 기업군(항공, 해운, 식음료, 유화, 전력, 화학, 철강주)들은 상대적으로 수혜가 전망됨.
달러화가 강세를 보이며 원화 환율이 상승할 경우에는 환율하락의 피해주로 부각되었던 주요 수출기업들이 수혜주로 인식되는 경향이 있음. 대표적인 환율상승 수혜주로 분류되는 업종은 자동차, 조선 등임. 이들 산업의 종목들은 매출액 중 수출비중이 높아 환율이 상승할 경우 채 산성 개선효과 매우 빠르고 크게 나타나는 경향이 있음.
원화강세수혜주 : 대한항공, 아시아나항공, 대한해운, HMM, 한국전력, POSCO, 동국제강, 현대제철, 고려아연, 한국철강, 농심, S-Oil, 대상, CJ, 삼양사, 하나투어, 모두투어
원화약세수혜주 : 현대차, 기아, 현대모비스, 삼성전자, LG전자, SK하이닉스, 조선주 등 주요수출기업
6월22일 서울외환시장에서 원/달러 환율은 위험선호 심리 회복 속 강달러 되돌림 등에 소폭 하락, 7거래일만에 하락.
이날 원/달러 환율은 전거래일보다 3.2원 내린 1,131.5원으로 출발. 장 초반 1,131.1원(-3.6원)에 장중 저점을 형성한 뒤 낙폭을 줄여 오전중 1,133.6원(-1.1원)에 장중 고점을 형성. 이후 1,133원 선 부근에서 움직인 원/달러 환율은 오후장 중반 낙폭을 일부 키웠고, 결국 1,131.9원(-2.8원)에서 거래를 마감.
최근 매파적인 美 FOMC 및 연준 위원들의 금리 인상 발언 등에 글로벌 달러화 가 강세를 보였지만, 긴축 위험이 과도했다는 인식 속 일부 되돌림이 나타나며 원/달 러 환율은 하락. 지난주 열린 FOMC 회의에서는 연준 위원 절반 이상이 2023년 두 차례의 기준금리 인상이 있을 것으로 전망한 바 있으며, Fed 내 대표적 비둘기파(통화완화 선호)로 통했던 제임스 불러드 세인트루이스 연방준비은행 총재가 2022년 말에 첫 금리 인상을 예상한 바 있음. 다만, 제롬 파월 연준 의장은 하원 증언을 앞두고 공개한 서면 자료를 통해 인플레이션이 일시적이라는 기존의 입장을 재차 반복했음.
아울 러 아시아 시장에서 뉴욕지수 선물이 상승했으며, 국내를 비롯해 일본, 중국 등 아시 아 주요국 증시가 상승하며 위험선호 심리가 커진 가운데, 코스피시장에서 외국인이 3,000억원 넘는 순매수를 보인 점 등도 원/달러 환율에 하방 압력으로 작용.
원/달 러 : 1,131.9원(-2.8원)