안녕하세요

김태훈 전문가입니다.

 지금 우리는 숲(글로벌경기의 회복세)를보고 매매를 해야 할지 아니면 나무(개별종목)의 재료를 보고매매를 해야 할지 고민스럽기만 하다. 투자자들은 시장의 역사적 습관성에 현 증시를 비교해가며 증시의상승모멘텀과 빌미를 찾는데 분주하지만 필자는 현 글로벌 증시와 국내증시의 재료와 수급에 맞춰 융통성있는 시장 분석이 필요하다고 생각한다. 과거 역사적 습관성의 기대감에 몰릴 수 있는 매기를 무시하자는 것은 아니며 참고는 하되 투자 판단의 절대적수단이 되어서는 안 된다고 말하고 싶은 것이다. 그러면 글로벌 증시의 현 분위기와 국내 증시의 방향성에대해 좀 알아 보도록 하자.

글로벌 증시의 분위기

미국은 불확실성 해소 이후 테이퍼링의 규모를 놓고 고용지표와 실업률, 인플레이션의추이에 관심이 쏠리고 있다. 하지만 이마저도 개선과 둔화를 반복하며 투자자들의 판단을 흐리게 만들고있지만 종국에는 경기회복의 과정이라고 볼 때 크게 염려할 부분은 없다고 본다.

유럽도 마챦가지다. 유로존의 1위경제대국인 독일을 필두로 잦은 진통은 있지만 경기회복의 국면을 향해 달려가고 있다는 것은 부인할 수 없는 사실인 만큼 작은 이벤트에 마음을 두고걱정할 필요는 없다고 본다.

따라서 지금 글로벌 증시의 상승모멘텀의 열쇠를 쥐고 있는 것은 중국이라고 생각한다. 중국은 지난해 11월 30일“IPO 재개 결정과 더불어 우선주 발행”을 올해 1월부터 허용하기로 했다. 이는 단기적으로 금융시장의 수급부담으로작용하여 증시 하락을 이끌 수는 있겠지만 오는 3월 중국 전인대를 기점으로 시진핑의 정부개혁 조치인“신성장동력의 구축과 과거 부실 청산”이라는 큰 두 틀을놓고 움직일 확률이 크다. 3월 전인대의 전후로 구분해 보자면, 전인대 이전에는춘절효과로 인해 중국 금융시장의 반등을 기대해 볼 수 있겠지만 전인대 이후에는 “중국정부가 더욱더 부동산 과열과그림자 금융을 규제하고 나서면서 중국 증시의 투자심리를 위축 시킬 수 있다. 또한 제조업 부문의 과잉설비를조정하려는 정부의 의지에 고정투자가 둔화되면서 중국 GDP성장률를 둔화시킬 것이다. 그러나 신성장동력의 구축이라는 대전제하에 투자자들이 어떻게 반응을 하는지 지켜보며 대응할 필요가 있어 보인다.

<고정투자 둔화에따른 GDP감소>

<2014년 1/4분기이후 중국경기 전망>

국내 증시 또한 국내 기업들의 실적전망을 하향조정하고 있으나 지난 6일박근혜 정부가 3대 추진전략을 제시하고 “보건,의료, 교육, 관광, 금융, 소프트웨어”등 5대 유망 서비스 산업의 육성을 발표한 만큼 정책 수혜주들에 초점을맞춘 투자대응이 유효해 보인다.

<국내 증시 2014년 이익모멘텀>

아래 그림은 1월과 2월신년 정책 수혜주의 기대감에 코스피보다는 코스닥의 상승률이 더 높게 나오는 모습을 보여주고 있다.

<1월-2월 코스피대비 코스닥 상승률>

국내증시의 수급포지션

<외국인, 금융투자, 개인의 포지션>

풋옵션을 보면, 250 ~ 252.5구간에서 개인 매도세에 외국인과금융투자가 강한 매수세 포지션을 취하고 있다. 종합지수로 환산해보면 1919p ~1938p구간에해당하는데 이 구간에서 외국인과 금융투자가 강한 하락포지션을 취하고 있다.

콜옵션을 보면, 255 ~ 262.5구간에서 개인 매도세에 외국인과금융투자가 강한 매수세 포지션을 취하고 있다. 종합지수 환산해보면 1958p ~2015p구간에서 외국인과 금융투자가 강한 매수 포지션을 취하고 있다.

<외국인과 개인 수익포지션>

또한 외국인은 252.58이하 구간 즉 종합지수 1938p이하권에서수익 포지션을 취하고 있으며, 개인은 248.58 ~ 264.38구간즉 종합지수 1910p ~ 2030p구간에서 약한 수익 포지션을 취하고 있다.

종합해보면, 외국인은 1938p이하에서수익권인 동시에 강한 매도세를 취하고 있으므로 상방보다는 하방에 더 무게를 두고 있는듯하다. 경기 모멘텀의불활성이 팽배한 만큼 외국인의 파생 포지션에 좀 더 관심을 갖고 투자에 임할 때라고 생각한다.

국내증시의 기술적 분석

<종합지수 1960p매물대>

종합지수는 1965p에 강한 매물대가 놓여 있으므로 외국인의 강한 수급이들어 오지 않는 다면 돌파에 무리가 있어 보인다.

<1965p, 1930p, 1900p 지지/저항대>

연초 급락 이후 1965p돌파시도에 실패하고 1930p대까지 밀렸다. 외국인의 파생 포지션으로 볼 때 1900p(현 포지션에서 -1.5%)까지 열어 놓고 봐야 할 것이다.

<240일선과 720선 이탈>

현 주가가 1년(240일)이평과 3년(720일)이평을 하회하고 있어 이번 주내에 회복하지 못하면 1900p까지 봐라바야 할 것이다.

결론,

종합지수가 1900p, 1930p, 1960p에서는 지지와 반등이 나올확률이 있는 만큼 이 지수대에서는 매수/매도의 관점으로 접근해보면 단기적으로 수익을 내기가 쉽지 않을까생각한다.

지금 장에서 무엇보다도 중요한 것은 나만의 투자 원칙이라고 생각합니다. 철저한연습과 반복을 통해 만들어진 나만의 투자원칙이 있다면 그 원칙을 믿고 투자하시어 큰 수익 내시기 바랍니다.

만약 나만의 투자원칙이 없으신 분은 저와 함께하시면 확실한 투자원칙을 제시해 드리겠습니다.

다음 투자전략에는 매매 가능한종목군들 위주로 올려 드리겠습니다.

종목의 좋고 나쁨을 떠나서 주가를끌어 올리는 것은 세력의 힘(자금)입니다.

김태훈 카페에서는 수년간의 scalping으로세력의 힘을 연구 분석하여 만든

3-8 Power분석법으로 여러분의 수익률을 극대화 시켜드리고 있습니다.

※ 매주 화/목 21:00시에 무료 공개방송있습니다

※ 준회원에 가입하시면 매주 1회에 한하여 “장중무료입장쿠폰”을 발송해 드립니다

“추천”한번만 눌러 주세요