미국식 가치투자와 한국식 기법투자를 접목시켜 상위 1% 매매법을 전파하고 있는 최강 전문가 집단 허니스탁입니다. 오늘은 온시장이 집중하고 있는 내일 새벽에 발표될 FOMC 회의 결과를 앞두고 앞으로의 흐름에 대해 간단 명료하게 짚어보는 시간을 갖고자 긴급으로 찾아뵙게 되었습니다. 저의 글이 투자에 도움이 되시길 바라며 읽으신 후에는 추천도 눌러주시는 센스를 발휘해 주시기 바랍니다. ^^

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1. FOMC 회의를 앞둔 오늘 증시 흐름

연말랠리도 실종시키고 오랫동안 세계시장의 발목을 잡고 있던 FOMC회의 결과가 하루 앞으로 다가왔다. 간밤에 미국시장은 막판 눈치보기에 여념이 없었고 별다른 움직임 없이 약보합세로 마감하였다. 이번 FOMC 마지막 회의에서 12월내에 테이퍼링의 실시 보다는 내년 초에 단계적 양적완화 축소를 시행할 것이라는 전망이 높아 지고 있다.

우리시장은 FOMC회의 발표가 가까워 지며 어찌됐건 발표와 함께 테이퍼링이슈라는 우려감이 해소될것이며 테이퍼링이 시장에 미치는 영향은 제한적일 것이다라는 분위기가 조성되며, 장시작과 함께 상승세를 보여주었다. 수급을 보면 오전에 외국인과 기관의 매수 포지션으로 상승 흐름이 유지되는 모습이었지만 오후 2시를 기점으로 매도 전향하게 되면서 상승폭을 줄여나갔다. 이는 FOMC 회의를 앞두고 외국인이 관망세로 돌아섰다고 판단할 수 있겠다.

2. FOMC 회의 이후의 시나리오

오늘은 폭풍전야와 같은 상황으로 여전히 테이퍼링에 대한 우려감은 남아 있는 모습이다. 현재 지수의 향방을 예측하기는 쉽지 않은 상황으로 한국 시각으로 19일 새벽 4시에 발표될 FOMC 회의 결과에 따라 지수가 움직일 것이다. 결론은 출구 전략이 시행될 것이냐 아니면 양적완화가 유지 될 것이냐에 따라 지수는 엇갈린 행보를 보일 것이다.

(1) 출구 전략 시행 시나리오

일단 출구 전략이 시행될 것이다라는 결과가 나온다면 단기적으로 지수 조정을 불가피할 전망이다. 지속적으로 이에 대한 불안감이 증시를 지배하였고 그로 인해 코스피 지수는 연말랠리 또한 보여주지 못하면서 답답한 장세를 보여주고 있었다. 그렇기 때문에 단기적으로는 양적완화 조기 축소가 된다면 증시에서는 악재로 작용할 것이다. 하지만 어느 정도 증시에서 전혀 예상 못한 부분도 아니고 출구 전략에 대한 내성이 생긴 상황에서 하락폭이 지난 6월에 있었던 '버냉키 쇼크' 수준은 아닐 것이라고 생각한다. 그래도 기존에 쌍바닥권을 형성하면서 저점으로써의 역할을 해주었던 1960선은 무너지고 추가적인 하락은 가능할 것이다.

하지만 결과론적으로 출구전략이 시행된다고 하더라도 악재로써 시장에 미치는 영향은 제한적이라는 것이다. 증시에서 영향을 미치는 것은 글로벌 경기와 호/악재로 미칠만한 요소들, 그리고 국내의 거시 경제 등이 있을 것인데 현재 우리 나라의 경제는 회복세를 보이고 있고 수출 강국으로써 경상수지 600억 달러 흑자로 눈에 보이는 지표는 우리 증시의 발목을 잡을 만한 요소가 없다. 하지만 지금 시장에서 유독 크게 걸리는 부분이 바로 이 출구전략인데 이미 우리의 연말랠리를 상쇄시킬 정도로 시장에 선 반영 되었다는 것이다. 그렇기 때문에 하락폭은 제한적이고 지난 6월달의 급락 수준이 아닌 1900선 부근까지의 하락은 가능하다고 분석된다.

(2) 양적완화 유지

양적완화 유지 발표를 하게 되었을 때 시장에서 불안감은 당분간 해소될 것이다. 지속적으로 눈치보기 장세가 유지되었고 수급적인 측면이 개선되지 않은 상황에서 가뭄의 단비처럼 당연하겠지만 당일 급등 현상을 일으킬 것이다. 이로 인해 2000선 복귀 및 연고점인 2050선까지 재차 상승을 이끌어 줄 것이라는 의견이다.

일단 무엇보다 시장의 불확실성이 해소되면서 수급적인 여건이 개선될 것으로 보인다. 그 동안 시장을 얼어붙게 만들었던 외국인의 자금이 유입될 것이고 기존에 지수 방어 역할을 하면서 꾸준하게 매수 포지션을 취하던 기관 또한 매수 유지를 할 것이다. 시장이 상승세를 타기 위한 최적의 조건으로 기관, 외인의 쌍끌이 매수세가 유입되게 되면 자연스럽게 시장은 우상향으로 갈 수 밖에 없다. 그리고 배당 결산일을 맞이한 매수세와 함께 뒤늦은 연말랠리가 찾아올 것이고 이 흐름은 내년 초까지 이어지면서 2~3월까지 추가 상승을 보인 뒤 고점을 형성하고 잠시 조정기를 맞이할 가능성이 크다고 본다.

(3) 지수는 회복될 것이다.

결국은 단기적인 측면에서 FOMC회의 결과에 촉각을 곤두세울 수 밖에 없는 상황이다. 현재 투자자들은 계속된 시장의 하락으로 인하여 투자심리가 크게 위축되어 있고 거래량이 이를 방증하고 있다. 결과는 나와봐야 아는 것이지만 현재 우리가 취할 수 있는 포지션은 정해져 있다. 단기적으로 하락과 상승은 나와주겠지만 시장을 바라보는 측면은 장기적으로 봐야 한다.

테이퍼링(출구전략)이 시행되는 배경과 향후 증시에 미치는 영향은 팍스넷 투자전략에서 허니스탁의 기존 분석글을 참고하기 바란다.

시장에 일희일비할 필요 없이 여유 있는 자세로 시장을 바라본다면 결국 조정을 받더라도 지수는 회복하게 되어 있다. 우리 모두 나무를 보는 좁은 시야보다는 숲을 보는 넓은 시야로 주식시장에 임하도록 하자.

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FOMC 회의 결과에 따라 어느쪽이든 함께 대응할 수 있는 발판을 마련해 드리겠습니다.