<지수는 어떻게 봐야 하나?>

10월 31일 조정을 정확하게 예측했던 필자는 11월 13일 선물 지수 259포인트에서 1차 승부수를 던졌다. 거래소 지수 기준 1,965포인트였다. 여기에서 지수는 2,033포인트까지 급반등을 만들었다. 이후 재차 조정을 나타냈고 위 SMS 문자에서 보시는대로 11월 22일에 다시 한번 매수 승부수를 잡아드렸다. 2번 모두 승부수 매수가 적중한 것이다.

그런데 오늘(월요일) 장초반 지수가 고점에 있을때 KODEX레버리지를 바로 절반 차익실현했다. 그 이유는 다음과 같이 시장을 판단하기 때문이다.

현재 거래소를 보면 일시적으로 주도주가 부재해졌다. 앞선 8~10월의 파동은 조선주가 분명 지수를 주도했다. 그런데 현재는 조선주가 박스권으로 주춤거리는 가운데 새로운 주도 업종이 뚜렷하게 부각되지는 못하고 있다. 그 이유는 환율에 따른 영향권과 파생 포지션의 방향성 부재에서 원인을 찾을 수 있다.

이를 종합해보면 현재 당장은 지수가 한 방향성으로 몰입하는 단계라기 보다 박스권 등락의 성격이 더 강함을 알 수 있다. 다시 말해 조정 휩소를 만들면 반등시키고 상승 휩소를 만들면 눌리는 구간인 것이다. 최근 대다수 투자자가 매매하기 까다롭다는 느낌을 갖고 있을 것이다. 갈듯해 매수하면 눌리고 빠질듯해 매도하면 반등한다. 챠트가 좋와보여 매수하면 주가는 지루하게 횡보한다. 이상이 휩소 박스권의 특징이다.

그런데 여기에서 중요한 것은 등락 반복 과정에서 지지 극점을 만들어주고 있다는 점이다. 11월 13일과 11월 21일이 극점을 만든 날이다. 극점은 그냥 만들어지는게 아니라 심리적 휩소를 주면서 만들기 때문에 지지선을 만드는 과정으로 풀이될 수 있다.

HTS상의 외국인 선물/옵션 누적 포지션 구조만을 보면 언듯 하방으로 방향성이 맞춰진 것처럼 보인다. 그래서 일부에서는 시장 하락을 주장하는 것으로 보인다. 그러나 아직 이를 놓고 섣부른 판단은 이르다. 올해의 마지막 쿼터러블위칭데이는 12월 12일이다. 아직 13거래일이나 남았다. 이 안에 어떤 포지션 변화 내지 변수가 생길지는 아무도 장담할 수 없다.

필자의 체크상 외국인의 옵션 포지션은 콜매수와 콜매도의 반복 그물을 치는 형국이다. 행사가격별 금액 기준으로 볼 때 어느 한곳에 집중된 모습도 아니다. 이런 가운데 특이 사항이 한가지 보인다. 개인이 270에 콜매도를 대량 쳐놓고 있다는 것이다. KOSPI 200 지수가 270을 못넘길 것으로 판단하고 있다는 것이다. 앞서 말한 HTS상의 외국인 누적 구조 판단 때문일 수 있다. 그러나 개인의 이런 생각을 뒤짚는 상황도 충분히 가능하다 생각한다. 파생판은 항상 개인 다수에게 대박을 안겨주는 경우는 흔하지 않기 때문이다.

결론적으로 현재는 박스권 등락 과정이다. 그러나 지지 극점을 반복해 만드는 모습과 개인의 270 콜 매도, 외국인의 현물 누적 구조, 시가총액 상위 종목들의 전반적 흐름 등을 종합해보면 박스권 후 하락보다 상승에 촛점을 맞추는 시각이 바람직하다. 선진국 경기 운운 등은 앞선 글에서 하도 많이 말해 오늘은 생략하겠다.

<어떤 종목에 포커스를 맞춰야 하나?>

필자가 지난주 금요일 승부수를 띄울때 종목도 매수했지만 KODEX레버리지를 매수한 이유도 있다. 위에도 말했지만 현재 거래소의 경우 일시적 주도주 부재 상황이다. 금요일 시점에서 볼 때 지수 상승은 확실시되었는데 만일 종목을 잘못 매수하면 지수는 오르고 매수종목 주가는 찌글거리는 상황이 될 수도 있는 것이다. 이런 상황에서 KODEX레버리지를 병행 매수했던 것이며 오늘 3%대 수익을 1거래일만에 실현했다.

물론 금요일 레버리지와 함께 매수했던 종목도 오늘 양호한 상승에서 마감되었다. 그러나 보유중이라 종목명을 노출하지 않고 가렸다. 이 종목과 함께 언급한 종목이 위에서 확인되듯 GS홈쇼핑이다. 주가도 비싸고 거래량도 많지않아 다수의 개인투자자가 별로 관심을 갖지 않는 종목들이다. 그런데 예상대로 GS홈쇼핑은 오늘 5%대 양호한 상승으로 마감되었으며 2거래일간 9% 가까운 상승률을 나타낸다. 우리가 주목해볼 또 다른 성격의 섹타다.

시장이 상승해 신천지를 구경할 것이라 생각한다면 신천지 주가를 만들어갈 종목들을 주목함은 당연하다.

<코스닥은 어떻게 매매해야 하나?>

최근 삼성증권이 알리안츠 중소형주 펀드를 빼고 트러스톤다이나믹 50을 선정하면서 알리안츠 중소형주 펀드가 3,000억원이 환매되었다는 소문이 있었다. 이게 사실이라면 최근 코스닥 및 중소형주의 약세에 대한 주요 원인중 하나였을 것이다.

아무튼 코스닥은 지난주까지 힘겨운 흐름을 그렸다. 그러나 이 와중에도 올해 외국인의 코스닥 순매수 기조는 지속중이다. 오늘은 기관의 매수도 동반되며 쌍끌이 매수로 오랜만에 견조한 반등권 흐름을 나타냈다.

코스닥에서는 2가지에 촛점을 맞추고 매매 종목을 선정하는게 중요하다. 첫째, 올해의 코스닥 매수 주체인 외국인의 매매 분석을 통해 종목을 선정해 대응하는 것이다. 둘째, 비이성적으로 과낙폭을 기록한 종목들의 과낙폭에 따른 기술적 반등을 이용하는 것이다. 이를 염두해 지난주 중후반 정회원께 언급했던 컴투스가 2거래일간 16%이상, 우리산업이 13%이상 반등했다. 위에서 보듯 조이맥스도 단 하루만에 목표가 달성으로 금요일 차익되었다.

현재가 까다롭고 만만치 않은 시장임은 맞다. 종목별 매매 대응 역시 아직은 까다로운 성격이다. 그러나 꺽어질 시장이 아니고 상승할 시장의 범주에서는 시세가 죽지 않는다. 항상 살아있는 시세가 도출된다. 다수가 집중하는 부분외 틈새에서도 중요한 시세를 포착할 수 있는 기지를 발휘해보자.

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