8월 옵션만기를 마감하였다. 주초부터 상승기대를 한 개인들의 투기적인 일방적인 콜옵션 우위 속에서 기관과 외인은 현.선물매도로 일관하면서 주간 지수를 하락시켰고 만기일에 반전하는 듯 하였으나 만기일 오후시간대에 다시 개인들의 투기적 콜옵션 매수세로 인하여 추가상승폭을 넓히지 못하고 상승폭을 축소시키는 가운데 옵션만기를 마감하였다.

  6월만기이후 외국인의 일방적인 선물매수우위를 보고 8월옵션만기에 지속적 상승을 기대하면서 단말마적인 콜옵션 투기가 이루어진듯 하다. 8월옵션만기의 엄청난 콜옵션 매수세는 일확천금을 노린 투기적매수세이다. 사고성이 다분해 보인다. 금융사고나 횡령사고 또는 특정 소형상장사의 파생투기사고가 발생하지 않았으면 하는 바램뿐이다. 옵션에서 한방기대는 한방에 가게 만든다. 옵션 단방향 투기는 부처님 손바닥위의 손오공 재주이고 또한 전체시장에 큰 피해를 끼침을 모르는지 안타깝다. 단방향 옵션투기는 100% 절대 이길 수 없는 게임임을 모르는지 안타깝다.

  지난주간에는 해외시장의 움직임이라든가 아세아권의 움직임에 비하여 우리시장은 다소 크게 밀린감이 있다. 이번주도 현 조정권을 크게 벗어나지는 못할 것으로 보이기는 하지만 6일 연속 음봉이기 때문에 월요일 제한적 조정을 보인후 상승반전 가능성이 많아보인다. 상승한다고 콜옵션 단방향으로 보고 돈을 싸들고 이번만기처럼 덤빈다면 가더라도 필히 확인사살하고 상승반전 할 것이다.

2.출혈과 상생

  각 증권사들의 경쟁적 출혈 수수료 감면, 깍아주기 동업에 종사하는 다른 대상자에 대한 제거작업은 스스로 무덤을 파는 행위이며 스스로 자살하는 행위라는 사실을 모르는지 안타깝기 그지없다. 조금만 생각의 각도를 바꿔서 투자자를 살리고 동업종 경쟁자를 살리며 시장을 살리는 방안이 무엇인지 생각해보는 것도 증권사들이 상생하는 방안이라는 점을 감히 충고하고 싶다.

3. 보고서

  하이닉스의 사상 최고치의 실적에도 불구하고 하이닉스가 급락하였다. 이는 하이닉스하반기 실적이 나쁠 것이라는 보고서 때문이다. 그런데 그런 보고서가 외환위기이후 지속되고 있다. 보고서대로라면 하이닉스가 망했어도 벌써 망했어야 한다. 오히려 순익이 상상최고치이다. 지난 보고서를 검토해 보라. 20번 보고서 나오면 90%는 하향전망이다. 그런데 기업의 생산제품은 업계의 선두권을 달리고 있고 실적은 계속 최고치를 갱신하고 있다. 왜 그럴까? 몇가지가 있지만 경기부분만 언급하고자 한다.

  중국의 PMI지수가 좋게 나온 점이라든가 미국의 고용지수와 부동산경기가 좋아지는 점 또한 출구전략이 논의되고 있다는 사실은 향후 경기전망이 밝다는 뜻이다. 월가의 행위와 실제시장의 경기전망은 별개이다. 컴퓨터,스마트폰은 현대생활의 필수품이면서 이제는 자산이 아니라, 소모품이다.

   소모품이란 소모시기가 지나면 바꿔줘야 한다는 뜻이다. 따라서 정보통신의 기술의 비약적인 발전으로 지속적으로 고사양의 전자제품과 기기는 계속 출현할 것이고 새로이 개발되는 메모리수요 또한 지속적으로 증가한다는 뜻이다. 분석가들이 현 기술이 더 진보하기 어려울 것이라는 점은 기우이고 기술은 계속 발전할 것이며 이에 따른 새로운 메모리부품은 수요는 계속 증가할 것이다. 주가 역시 일시 부침이 있다해도 중기적 관점에서 보면 지속적인 상승이 이뤄질 수 밖에 없다는 결론이다.

4.양적완화의 마약에서 깨어나야만 하는 월가

   월가는 현재 양적완화라는 마약에 취해있다. 양적완화를 접고 출구전략으로 나간다고 하면 매도세를 보인다. 현시점을 생각해보면 이미 출구전략의 절반 쯤 온 것으로 보인다. 출구전략은 이미 시행되고 있으면서 립서비스만 제공되고 있는 상황이라고 판단한다.

   자신들도 출구전략의 한 가운데 서 있으면서도 이미 양적완화의 마약에서 서서히 벗어나고 있는 상태임에도 불구하고 그 금단현상이 나타나고 있다고 보아진다. 점차 금단현상에서 벗어날 것으로 보이며 다만 시간이라는 공간이 더 필요할 따름으로 보인다.

   현 우리시장이 대형주 몇종목의 주가지수를 빼 버리면 이미 저점에서 저점을 돌고 있는 상황이고 회복국면으로 들어가고 있는 상황이므로 해외시장의 하락으로 인한 조정도 개인들의 단말마적 투기성 파생거래만 없다면 제한적 조정 가운데 재차 반전을 기대해 볼만 하다. 여기서 반전 언급하면 주초반 당장으로 착각하실 분들이 분명 있을 것인데 주초반은 아님을 명심하자.

본 내용은 절대적이 아니며 필자의 투자판단내용일 따름이므로 본인의 의사결정은 본인에게 절대적 책임이 있슴을 공지합니다.

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읽어 주셔서 감사합니다. 건전경제 장성식.