[석유화학] NCC 원가 재점검: Spread Play

>>2020년 유가 급락이 NCC에게 가져온 긍정적 나비효과: 원가 부담 해소
-석유화학 설비별 원가 방향성이 중요한 이유는 범용 제품 생산비중이 높아 제품별 수급과 가격 변화에 수익성이 민감하게 반응하기 때문이다. -동북아 NCC의 경쟁설비 북미 ECC의 원가 경쟁력이 우월한 이유는 주요 생산제품 가격 대비 원재료 가격이 저렴하기 때문이다
(18~19년 나프타에탄 평균 스프레드 452달러/톤).
-20.3월 유가 급락으로 NCC의 원가 수준이 ECC에 버금가는 계기가 마련되었다. 원유에서 추출되는 나프타는 NCC의 원재료, 가격이
낮을수록 유리하다.
-4월 나프타 가격은 193달러/톤(-66% YTD), 에탄과 가격 차이가 121달러/톤(나프타/에탄 비율 3배)으로 축소되었다
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