증권사리포트

[한화케미칼] 1 년 전과 판이하게 다른 화학과 태양광의 이중고

투자의견 매수 적정가격 25,000원

SK증권 손지우 20190702

I001_20190625214351_2501138 .pdf

>>2Q19 영업이익 1,043 억원(QoQ +6.1% / YoY -43.4%)
-6/28 기준 영업이익 컨센서스 1,053 억원과 크게 다름없는 실적 수준 예상되고 있음.
-전년동기대비 반토막에 가까운 실적이 발생하는 원인은 역시 화학에서 찾아야 함.
-LDPE(1Q 평균 $1,050/t → 2Q 평균 $1,046/t), LLDPE($1,028/t → $1,006/t), PVC($887/t → $837/t) 같은 주력제품의 약세가 두드러졌음.
-그럼에도 불구하고 전분기 대비로는 양호한 실적을 추정하는 것은, 가성소다가 견조했음과 동시에 태양광 부문이 미국 모듈공장 가동효과로
인해 일정 수준의 실적기여가 기대되고 있기 때문임