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증권사리포트

KT&G(033780)

[KT&G] 4Q18 Review: 수출 회복을 기다리며

투자의견 매수 적정가격 140,000원

메리츠종금증권 김정욱 20190222

>>별도 실적 국내담배 수량 증가와 수출 부진에 희석되며 전년 수준 유지
-4Q18 실적은 연결기준 영업이익이 컨센서스와 당사 추정치를 각각 16.4%, 12.9% 상회하며 서프라이즈를 기록했지만, KT&G 별도기준
영업이익은 당사 추정치 2,621억원을 7.5% 하회했으며 KGC 영업이익은 예상치에 부합했다.

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