증권사리포트

[CJ제일제당] 3Q18 Review: 양호한 실적 달성, 4Q18 실적 고성장에 대한 기대감까지 확대

투자의견 매수(유지) 적정가격 510,000원

메리츠종금증권 김정욱 20181109

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>>3Q18 바이오 실적이 견인한 가운데, 식품/생물자원은 예상치 부합
-3Q18 실적은 영업이익(대통제외) 2,111억원(+0.4% YoY)을 기록하며 시장 기대치 (2,000~2,050억원)를 소폭 상회했다.
-가공식품이 비용 반영, 원가 부담으로 부진한 반면 소재식품 수익성이 견조했고, 생물자원은 턴어라운드 효과가 이어지며 전체적으로
기대치에 부합했다.
-바이오는 핵산/트립토판이 고수익성을 이어간 가운데 라이신의 원가율 하락, 셀렉타의 빠른 정상화가 반영되며 메티오닌 가동중단 효과를
상쇄하고도 544억원의 영업이익을 기록하며 전체 실적을 견인했다.