증권사리포트

[한온시스템] 경쟁환경을 기회로

투자의견 매수 적정가격 17,000원

SK증권 권순우 20181010

I001_20181009142836_2502060 .pdf

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-18 년 3 분기 실적은 매출액 1 조 4,606 억원(YoY +9.1%), 영업이익 1,039 억원(YoY +3.2%, OPM 7.1%), 당기순이익 762 억원
(YoY +0.0%, NIM 5.2%)으로 전망한다.
-주요 고객사의 중국 부진 영향에 따른 물량 감소로 기존 추정치 대비 수익성은 하락할 것으로 전망한다.
-하지만 9 월 20 일 공시한 마그나의 FP&C 사업부 인수를 통해 19 년부터의 실질적인 외형성장 및 열관리 제품에 대한 시너지 강화, 고객 및
지역 다변화에 대한 기대감이 존재함에 따라 단기 실적이 주가에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단한다.