증권사리포트

[만도] 성장의 축은 중국에서 미국과 유럽으로

투자의견 매수 적정가격 54,000원

SK증권 권순우 20181010

I001_20181009143615_2502060 .pdf

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-18 년 3 분기 실적은 매출액 1 조 4,122 억원(YoY +4.5%), 영업이익 559 억원(YoY 흑자전환, OPM 4.0%), 당기순이익 430 억원
(YoY 흑자전환, NIM 3.0%)으로 전망한다.
-2분기에 기대했던 미국에서 GM 향 신규프로그램 개시와 신규 업체로의 납품 확대 및 2)중국지역 로컬 및 신규고객 매출 증가, 3)AEB 탑재율
상승 등을 통한 ADAS 비중 확대, 4)폴란드 공장을 기점으로 한 유럽 OEM 공략 가속화 등이 긍정적인 영향을 주었지만,주요 고객사들의
중국부진 여파가 이를 상쇄하였다.