증권사리포트

[HDC현대산업개발] 기다리는 때가 점점 다가오고 있다

투자의견 매수 적정가격 55,000원

키움증권 라진성 20190130

190130_hdc현대산업개발_4q18 review_ .pdf

>>시장기대치에 부합하는 실적
-동사는 4분기 매출액 1조 277억원(YoY N/A, QoQ +9.4%), 영업이익 993억원(YoY N/A, QoQ -16.5%)을 기록해 시장기대치에 부합했다.
-자체주택 매출은 부진했지만,외주주택 매출이 큰 폭으로 증가했다.
-올해 자체사업 매출은 자체현장 2곳(청주가경1차, 영통아이파크캐슬)이 인도기준으로 인식되면서 상고하저를 기록할 전망이다.
-회계 기준에 따른 실적 변동성 확대는 펀더멘털에 큰 문제는 아니며, 외주주택의 개선은 양질의 수주가 어떻게 이익으로 반영되는지
보여주는 좋은 사례다.