증권사리포트

[삼양패키징] 2019년, 원가하향의 수혜를 누릴 성장시장의 독과점적 사업자

투자의견 매수(유지) 적정가격 26,000원

하나금융투자 윤재성 20190103

Samyang Packaging_init_20190103 .pdf

>>PET 용기 산업의 압도적인 절대 강자
-삼양패키징은 PET 용기 산업의 국내 1위 사업자이다. 특히, 시장규모가 YoY +12% 성장하고 OPM 14% 이상으로 추정되는 아셉틱(Aseptic)
음료 국내 OEM 시장을 독점하고 있다.
-또한 PET Packaging OEM 사업에서도 국내 시장점유율 50% 이상을 유지하고 있으며 OPM은 8~9%으로 추정된다.
-2018년은 PET Chip 급등분에 대한 판가 전가의 시차효과로 실적은 다소 부진하였으나, 본질적인 기업 역량은 변함이 없고 꾸준한 Capex
투자로 오히려 국내 독점적 경쟁력은 높아지고 있다.