증권사리포트

[에스원] 매출 호조로 수익성 회복

투자의견 매수 적정가격 122,000원

한국투자증권 양종인 20181031

>>Facts : 실적은 예상치에 부합한 양호한 수준
-3분기 실적은 시장 예상치에 부합하는 양호한 수준이었다. 매출액과 영업이익은 각각 5,169억원, 525억원으로 예상치와 비슷했으나
순이익은 13.9% 상회했다.
-에스원은 주 52시간 제도 도입에 따른 인력 충원(17년 12월 6,147명에서 18년 6월 6,436명으로 증가)으로 2분기에 인건비가 증가해
수익성이 하락했다.
-하지만 3분기에는 매출이 상품판매와 통합보안(경비) 호조로 전분기대비 4.6% 늘어 영업이익이 17.9% 증가했다.
-성장성과 수익성이 크게 회복된 것이다. 일부 보안 매출 반영이 4분기로 이연돼 시스템 보안 매출액은 0.1% 줄었다