증권사리포트

[한국타이어] 북미지역 개선으로 수익성 확대 국면

투자의견 매수(유지) 적정가격 59,000원

유안타증권 남정미 20181030

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>>이익스프레드 확대 예상으로 수익성 개선 전망
-2019년 매출 7.1조원(YoY+3.7%), 영업이익 8,674억원(YoY+15.8%)으로 전망한다. 영업이익 증가는 1. 북미지역을 중심으로 타이어판가가
인상되고, 원재료 투입원가 상향안정화에 따른 이익 스프레드 확대(1,246억원) 2.타이어 수요 증가에 따른 이익 증가(172억원), 3.테네시공장
램프업 완료에 따른 이익발생으로 예상한다.
-내수지역 매출의 경우, 수입타이어 점유율 확대에 한국타이어 유통망 정비에 따른 영향으로 매출이 지속 감소했으나, 유통망 정비가
부분적으로 마무리되며 2019년부터는 개선될 것으로 보여진다.