증권사리포트
시황
[시황] Reshuffle
메리츠증권 노우호 20241203
2025년 이차전지 투자의견 중립(Neutral) 제시
？ 다소 부정적 환경이 혼재된 산업환경: 미국/유럽 정책 혼선, EV 소비여력, 판매단가 등
？ 2025년 글로벌 EV 판매량 증가는 +14% YoY, 중국 외 지역 증가율 +6% YoY 추정
？ 2025년 공급자 우위 수급과 판매단가 약세 지속의 전형적 Trough Cycle 국면
국내 배터리 셀/양극재 기업들은 저가형 제품(미드니켈, LFP 등) 출시 등 가격 경쟁 심화 예상
？ 국내 석유화학 불황은 장기화 조짐: 투입 원가 변동성 확대, 기타 국가들의 신규 설비 투자 지속
？ 2025년 석유화학 업계는 (1) 절대적 공급량 감소 노력(감산, 설비 매각), (2) 현금확보 등 핵심
