인포스탁 2024.02.29
2월28일(현지시간) 뉴욕채권시장은 美 GDP 소화 속 상승.
뉴욕채권시장은 미국 4분기 경제성장률 수정치가 발표된 가운데 저가 매수세가 유입되며 상승하는 모습. 美 상무부는 계정 조정 기준 지난해 4분기 GDP가 전기 대비 연율 3.2% 증가했다고 잠정 집계했음. 이는 월스트리트저널(WSJ)이 집계한 전문가 예상치 3.3% 증가를 밑도는 수치이며, 지난 1월 발표된 4분기 GDP 성장률 속보치 3.3%도 하회한 수치임. 다만, 바클레이즈는 "(1월에 발표된) 속보치와 비교해 소비자 지출 증가율이 더 높아졌다"며 "이는 서비스 지출의 상향 조정이 소매판매 수치의 하향 조정 분을 상쇄했기 때문으로 작년 하반기에도 미국 경제는 상당한 모멘텀을 유지했다는 게 확인됐다"고 밝힘. 한편, 오는 29일(현지시간) 美 PCE 물가지표가 발표될 예정.
존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 이날 공개 발언에서 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 가격지수 기준으로 올해 물가 상승률이 2%~2.25%의 범위로 하락할 것이라며 "경제가 여전히 견고하고 우리는 플러스 성장세를 예상하기 때문에 3번의 금리 인하와 같은 것은 합리적인 출발선"이라고 밝힘. 수전 콜린스 보스턴 연은 총재는 경제에 수요가 둔화하고 있다는 신호들이 보이며 이런 요소들이 물가 압력을 낮추는 것은 환영한다면서도 언제 얼마나 성장이 둔화할지에 대해서는 상당한 불확실성이 있다고 밝힘.
10년만기 국채수익률은 전거래일보다 3.73bp 하락한 4.275%를 기록. 2년만기 국채수익률은 전거래일보다 3.75bp 하락한 4.671%, 30년만기 국채수익률은 전거래일보다 2.99bp 하락한 4.407%를 나타냄(美 동부시간 오후 3시기준). 10년물과 2년물 간 역전폭은 전날의 -39.6bp와 같았음.
미국 중앙은행(Fed)은 1월31일(현지시간) FOMC 정례회의를 마치고 기준금리를 5.25%~5.50%로 동결했음. 지난해 9월과 11월, 12월에 이어 4회 연속 동결 결정임. 회의 후 공개한 정책 성명에서 Fed는 "인플레이션이 지속해서 2%를 향한다는 자신감을 가질 때까지 기준금리를 인하하는 것은 부적절하다"고 강조했음. 아울러 파월 의장은 회의 직후 기자회견에서 "오늘 회의에 근거해 나는 위원회가 3월 회의까지 3월 금리를 내릴 만한 확신에 도달하지 않을 것으로 보인다"면서 3월 금리를 내릴 가능성은 거의 없다고 판단했음.
일반적으로, 금리변동과 주가의 관계는 단기적인 효과보다는 중,장기적으로 영향을 미치는 경향이 있으며, 경기순환과 유기적인 관계를 맺으며 통상 반대로 움직이는 경향이 있음. 따라서 미국 시장금리의 일일 등락과 증시와의 관계를 설명하는 것은 다소 무리이며, 중장기적인 금리추세와 이에 따른 경기변동에 초점을 맞추어 시장간 연동성을 해석하는 것이 바람직함.
한편, 금리추세의 큰 흐름이 아닌 Fed 금리정책 방향과 관련된 이슈들은 시장의 단기등락에 상당한 영향을 미치고 있으며, 국내증시 역시 이에 민감하게 반응하고 있음. 이러한 이슈들은 향후 시장간 금리차 전망에 따른 유동성의 흐름에도 영향을 줌.
미국 금리인하 수혜주 - 이론상 정책금리 인하는 경기 활성화 차원에서 수반하는 것으로 부동산(특히 건설관련..), 금융주(은행, 증권..), 유통주(백화점, 홈쇼핑..) 등이 혜택을 받는다고 볼 수 있으며, 시장에서도 이 같은 종목군들이 통상 금리인하(경기부양) 수혜주들로 분류되고 있음.
금융주(은행,증권..) - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 한국금융지주, BNK금융지주, DGB금융지주, 삼성증권, 대신증권, 미래에셋증권, 키움증권 등
건설관련(건설, 시멘트..) - 현대건설, GS건설, 대우건설, DL이앤씨, HDC현대산업개발, 계룡건설, 쌍용C&E, 성신양회 등
유통주(백화점, 홈쇼핑..) - 신세계, 현대백화점, 대구백화점, 광주신세계, 세이브존I&C, CJ ENM, GS리테일 등
미국 금리인상 관련주 - 미국의 금리인상은 일반적으로 달러화 강세를 뒷받침하게 됨. 따라서 미국의 금리인상은 국내 수출기업들의 입장에서 볼 때 중장기적인 측면에서 수혜를 입게 되어 미 금리와 연관이 있다고 볼 수 있음.
수출대표주 - 삼성전자, 현대차, 기아, LG전자, LG디스플레이, 삼성중공업 등