인포스탁 2022.06.22
최근 달러화는 인플레이션 우려가 확대된 가운데, 연방준비제도(Fed·연준)의 매파적 통화정책 기조 강화 속 강세를 기록중임. Fed는 6월 FOMC 회의를 마치고 통화정책 성 명에서 기준금리를 1.50%~1.75%로 75bp 인상했으며, 6월1일 실시된 양적긴축(QT)을 계속해 나가기로 했다고 밝힘. 파월 의장은 기자회견을 통해 다음 회의에서도 비슷한 수준으로 금리를 인상할 수 있다며 현재 상황에서 볼때 7월 회의에서는 50bp 혹은 75bp 금리 인상을 할 것 같다고 밝힘. Fed 위원들의 금리 전망치를 담은 점도표에 따르면 위원들은 올해 말 기준금리가 3.4%까지 오르고, 내년에는 3.8%로 상승할 것으로 예상 했음.
일반적으로 원/달러 환율이 상승하게 되면 자동차, 조선, 전기전자업종 등 국내 대표 수출기업들의 채산성이 높아지면서 국내주식시장에 긍정적 요인으로 작용하고 있으며 원/달러 환율이 하락하게 되면 이러한 수출기업들의 실적이 악화되어 투자 심리에 악재로 작용하고 있음. 그러나 원/달러 환율이 하락한다는 것은 원화 가치가 상승하였다는 의미이며 글로벌 투자가들이 그만큼 한국경제에 대해 높은 평가를 하고 있다는 반증이기도 함.
국내 산업기반이 수출 중심이기 때문에 환율하락은 국내 기업들의 수익성 악화로 이어질 수 있음. 환율하락의 피해는 국내에서 수출하는 기업군 전체이며, 특히 환헤징이 취약한 중소기업이 가장 큰 피해주라 할 수 있음. 반면 외화 부채가 많거나 원재료 수입비중이 높아 환율하락으로 인한 비용절감 효과가 큰 기업군(항공, 해운, 식음료, 유화, 전력, 화학, 철강주)들은 상대적으로 수혜가 전망됨.
달러화가 강세를 보이며 원화 환율이 상승할 경우에는 환율하락의 피해주로 부각되었던 주요 수출기업들이 수 혜주로 인식되는 경향이 있음. 대표적인 환율상승 수혜주로 분류되는 업종은 자동차, 조선 등임. 이들 산업의 종목들은 매출액 중 수출비중이 높아 환율이 상승할 경우 채 산성 개선효과 매우 빠르고 크게 나타나는 경향이 있음.
원화강세수혜주 : 대한항 공, 아시아나항공, 대한해운, 한국전력, POSCO, 동국제강, 현대제철, 고려아연, 한국 철강, 농심, S-Oil, SK, 대상, CJ, 삼양사, 하나투어, 모두투어 등
원화약세수혜주 : 현대차, 기아, 현대모비스, 삼성전자, LG전자, SK하이닉스, 조선주 등 주요수출기업
6월21일(현지시간) 뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화에 대해 강세를 보인 반면, 유로화에 대해서는 약세를 기록.
달러화는 일본은행(BOJ)의 초완화적인 통화정책 고수 영향 지속 및 유럽중앙은행(ECB)의 시장 소통 노력 강화 속 엔화에 대해 강세를 보인 반면, 유로화에 대해서는 약세를 기록. 주요 6개 통화에 대한 달러화 가치를 반영한 달 러인덱스지수는 하락. 구로다 하루히코 일본은행 총재가 기시다 후미오 총리와 전격 회동하면서 구두 개입에 나섰지만 BOJ의 초완화적인 통화정책 고수 영향이 지속되는 모습. 언론에 따르면, 구로다 총재는 당시면담에서 엔화의 급격한 움직임은 바람직하 지 않다고 밝힌 것으로 알려짐. 한편, 일본은행(BOJ)은 지난 17일 대규모 금융완화책 을 유지하겠다고 발표했음. 일본은행(BOJ)은 금융정책결정회의에서 단기 정책금리를 마이너스(-)0.1%로 동결하고 10년 만기 국채 금리 목표치는 0% 정도로 유도하도록 상 한 없이 장기 국채를 매입하는 대규모 금융완화를 유지하기로 결정. 이 같은 소식 속 엔화는 달러화에 대해 약세를 기록했음.
유로화는 유럽중앙은행(ECB) 고위 관계자 가 시장과 소통 노력을 강화하면서 달러화에 대해 강세를 기록했음. 언론에 따르면, ECB 정책 입안자 가운데 한 명인 프랑수아 필레로이 드 갈로는 (유로존의) 금융 분열에 대한 중앙 은행의 의도된 정책 수단은 유로화 방어에 대한 약속을 뒷받침할 수 있어 야 한다고 강조한 것으로 알려짐.
Yen/Dollar : 136.667YEN (+1.578YEN), Euro/Dollar : 0.9494EURO (-0.0018EURO)
출처: Bloomberg, 종가는 美 동부시간 16:00 기준