인포스탁 2022.04.28
4월27일(현지시간) 뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화와 유로화에 대해 강세를 기록.
안전자산 선호심리가 지속되고 있는 가운데, 달러화는 엔화와 유로화에 대해 강세를 기록. 주요 6개 통화에 대한 달러화 가치를 반영한 달러인덱스지수는 상승. 이날 러시아 국영가스업체 가즈프롬은 폴란드와 불가리아에 천연 가스 공급을 완전히 중단했음. 자즈프롬은 해당 국가가 가스 대금을 러시아 통화인 루블화로 결제하지 않았다며, 루블화 결제에 동의할 때까지 공급 중단을 이어갈 것이라고 밝힘. 중국의 코로나19 확산 방지를 위한 봉쇄 조치 우려도 지속되는 모습. 중국 당국은 상하이에 이어 베이징 일부에 코로나19 확산 방지 목적으로 봉쇄를 강화하고 있음. 이러한 소식 속 안전자산 선호심리가 지속되는 모습을 보이면서 달러화에 상승압력으로 작용.
Yen/Dollar : 128.330YEN (+0.901YEN), Euro/Dollar : 0.9471EURO (+0.0077EURO)
최근 달러화는 인플레이션 우려가 확대된 가운데, 테이퍼링 등 연방준비제도(Fed·연 준)의 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 결과에 주목하며 강세를 기록중임. 한편, Fed는 3월 FOMC 회의를 마치고 통화정책 성명에서 기준금리를 0.25%~0.5%로 25bp 인상 하였고 이번 금리 인상을 포함해 올해에만 총 7회가량 금리를 올릴 것이라고 시사했음. 제롬 파월 연준 의장은 기자회견을 통해 "미국의 경제는 여전히 강하다"며, "내년 경기침체 가능성이 낮다"고 언급했음. 다만, "추가적인 인플레이션 상승 압력의 위험 에 유의하고 있으며, 필요하다면 긴축정책의 속도(금리인상 속도)를 높일 수 있다"고 밝힘.
일반적으로 원/달러 환율이 상승하게 되면 자동차, 조선, 전기전자업종 등 국내 대표 수출기업들의 채산성이 높아지면서 국내주식시장에 긍정적 요인으로 작용하고 있으며 원/달러 환율이 하락하게 되면 이러한 수출기업들의 실적이 악화되어 투자 심리에 악재로 작용하고 있음. 그러나 원/달러 환율이 하락한다는 것은 원화 가치가 상승하였다는 의미이며 글로벌 투자가들이 그만큼 한국경제에 대해 높은 평가를 하고 있다는 반증이기도 함.
국내 산업기반이 수출 중심이기 때문에 환율하락은 국내 기업들의 수익성 악화로 이어질 수 있음. 환율하락의 피해는 국내에서 수출하는 기업군 전체이며, 특히 환헤징이 취약한 중소기업이 가장 큰 피해주라 할 수 있음. 반면 외화 부채가 많거나 원재료 수입비중이 높아 환율하락으로 인한 비용절감 효과가 큰 기업군(항공, 해운, 식음료, 유화, 전력, 화학, 철강주)들은 상대적으로 수혜가 전망됨.
달러화가 강세를 보이며 원화 환율이 상승할 경우에는 환율하락의 피해주로 부각되었던 주요 수출기업들이 수 혜주로 인식되는 경향이 있음. 대표적인 환율상승 수혜주로 분류되는 업종은 자동차, 조선 등임. 이들 산업의 종목들은 매출액 중 수출비중이 높아 환율이 상승할 경우 채 산성 개선효과 매우 빠르고 크게 나타나는 경향이 있음.
원화강세수혜주 : 대한항 공, 아시아나항공, 대한해운, 한국전력, POSCO, 동국제강, 현대제철, 고려아연, 한국 철강, 농심, S-Oil, SK, 대상, CJ, 삼양사, 하나투어, 모두투어 등
원화약세수혜주 : 현대차, 기아, 현대모비스, 삼성전자, LG전자, SK하이닉스, 조선주 등 주요수출기업