쥬라기: 늘 행복하십시오.

쥬라기: 10월은 파생상품 마감 후 상승 기대감이 컸음에도

쥬라기: 주가지수를 관리하는 외국인 메이저는

쥬라기: 주가지수를 묶어 둔 채 주식 매수를 늘리는 전략이 이어졌습니다.

쥬라기: 우리나라는 최근 대통령과 관련된 정치적인 사건이 불거지면서

쥬라기: 주식시장에 불확실성이 대두되고 있습니다.

쥬라기: 그러나 주식 시장의 조정과 지루한 행보는

쥬라기: 우리 시장의 문제에 기인하기 보다는 세계적인 흐름입니다.

쥬라기:  사실 6월말 브렉시트로 속임형 급락을 만든 후에

쥬라기: 7월 기습적으로 주가를 올리며 주식을 쓸어 담았던 외국인은

쥬라기: 7월 중순 이후 엑슨모빌을 이용해 미국 주가의 상승을 억눌렀고,

쥬라기: 이 미국 시장을 따라 세계 증시가 조정을 받고 있습니다.

쥬라기: 실제 뉴욕시장에서 거래되는 주요국의 인덱스 펀드 (ETF)를 보면

쥬라기: 미국 시장의 조정과 함께 옥일 등 유럽, 일본,

쥬라기: 신흥국인 중국, 러시아, 인도, 인도네시아, 한국, 대만이

쥬라기: 비슷한 모습을 하며 박스권 조정을 진행 중입니다.

쥬라기: 예외가 있다면 브라질 증시가 오르고 영국 펀드가 내린 것입니다.

쥬라기: 이런 정체 국면이기는 하지만 이 기간 글로벌 자산 운용사는

쥬라기: 주식을 대규모 사서 늘리고 있습니다.

쥬라기: 거래소와 코스닥 시장의 외국인 주식 순 매수규모는 7조 8000억입니다.

쥬라기: 그러나 자사주 매수를 한 삼성전자에 대한 매도 물량과

쥬라기: 하락했던 생활소비재나 제약주 매도를 제외하고

쥬라기: 순수하게 경기에 민감한 업종의 주식 매수를 감안한다면

쥬라기: 이 기간 외국인의 주식 매수는 10조원을 넘을 것으로 봅니다.

쥬라기: 글로벌 메이저가 우리나라 시장에서 하는 것처럼,

쥬라기: 아마도 유럽 시장이나 신흥국 시장에서도 지수를 압박해 두고

쥬라기: 경기에 민감한 업종에 대한 주식 매수를 하겠죠.

쥬라기: 지수는 지루하게 움직이지만 시장은 업황과 수급에서

쥬라기: 강한 상승의 조건을 갖추어 가고 있습니다.

쥬라기: 첫째 업황을 보면 세계 제조업이 회복국면으로 가면서

쥬라기: 경기에 민감한 산업의 업황 회복과 기업 실적 개선이 예상됩니다.

2016.10.25 미국, 일본, 독일, 프랑스 및 유로존 제조업 PMI 지수와 경기 회복,|경기전망

쥬라기의 세상을 보는 창

쥬라기: 한편 중국은 경기 부양 통화정책으로 부동산 시장이 살아나고

쥬라기: 주택가격 상승에 따라 주택 건설 경기가 회복될 전망입니다.

쥬라기: 이런 중국 경기는 세계 주식 시장이 상승으로 움직이는 환경입니다.

2016.10.21 상승하는 중국의 주택 가격과 회복되는 중국 건설 경기,  중국 부동산 및 주식 투자|중국경제

쥬라기의 세상을 보는 창

쥬라기: 주가의 장기 추세가 상승하는 방향으로 경기의 변화가 나타나는 한편,

쥬라기: 시장의 수급에서도 주식 시장에 유리한 환경이 조성되고 있습니다.

쥬라기: 안전자산인 채권의 가격이 하락하는 것을 말합니다.

쥬라기: 미국의 국채 수익률이 7월 이후 지속적으로 오르면서

쥬라기: 채권가격은 하락이 이어지고 있습니다.

쥬라기: 원자재 가격 하락에 따른 생산자 물가지수 디플레이션과 함께

쥬라기: 채권의 금리가 내리고 채권가격이 오르는 안전자산 선호 현상이

쥬라기: 전세계적으로 계속되어왔습니다.

쥬라기: 특히 FRB는 환매조건부 채권 조작을 통해

쥬라기: 채권가격이 하락을 막고 상승으로 유도함으로써

쥬라기: 경기 흐름에 반하는 채권시장 강세를 유지해 왔습니다.

쥬라기: 이런 통화 조작은 원자재 가격이 하락을 하는 동안은 효과적이었지만,
쥬라기: 올 들어 원유를 비롯한 에너지 가격과 금속 가격이 오르면서

쥬라기: 생산자 물가지수 하락이 마감되고 인플레이션으로 전환되고 있습니다.

쥬라기: 9월 FRB는 채권가격을 부양하기 위해 3500억 달러 규모의

쥬라기: 환매조건부 채권을 매각하여 채권 가격 하락을 막으려 했지만

쥬라기: 주가 상승만 잠시 억눌렀을 뿐 채권가격 하락을 막지 못하고 있습니다.

쥬라기: 이제 매각했던 채권의 환매와 함께 FRB로 흡수되었던 돈이

쥬라기: 다시 시장으로 풀리면서 주식 시장에는 긍정적인 여건이 되고,

쥬라기: 채권 가격은 하락을 이어갈 조건이 되어 있습니다.

쥬라기: 세계에서 가장 안전한 자산을 대표하는 미국 30년 만기 국채가격은

쥬라기: 2014년 이후 상승을 지지하던 지지선을 이탈하여 하락 중입니다.

쥬라기: FRB의 대규모 환매조건부 채권 매각 개입에도 불구하고

쥬라기: 이 지지선이 아래로 돌파되었다는 것은

쥬라기: 채권시장의 확실한 추세 전환이 되었다고 볼 수 있습니다.

쥬라기: 미국 채권 시장의 이런 움직임과 함께

쥬라기: 유럽 선진국을 비롯한 우리나라의 채권도 하락이 진행 중입니다.

쥬라기: 3년 만기 국채 수익률을 보면 7월 이후 꾸준히 오르고 있습니다.

쥬라기: 6월 브렉시트 이후 급등했던 채권 가격이

쥬라기: 점차 하락하여 브렉시트 이전의 가격으로 회복되고 있습니다.

쥬라기: 그런데 미국과 유럽 일본의 제조업 경기가 회복되는 신호가 강하고,

쥬라기: 중국의 부동산 시장이 활황을 이루면서 건설 투자가 회복되므로,

쥬라기: 원자재 가격의 상승과 함께 채권가격은 하락이 계속됩니다.

쥬라기: 이 때문에 채권시장에서는 장기 하락을 피하기 위해

쥬라기: 자금이 이탈하여 주식과 상품 시장으로 이동하게 됩니다.

쥬라기: 글로벌 메이저는 채권을 팔아서 주식을 사고 있는 것입니다.

쥬라기: 그러나 주식을 사면 주가가 오르겠지 하는 우리 기대와 달리,

쥬라기: 그들은 주가지수를 눌러두고 주식을 매수하여 늘려가는 전략이고,

쥬라기: 이 때문에 채권가격이 하락하지만 주가는 정체하는 국면이 됩니다.

쥬라기: 주가를 자기가 결정하지 못하는 일반은 사면서 오르면 좋지만,

쥬라기: 주가를 자신이 결정하는 메이저 자산 운용사들은

쥬라기: 주식 매수 단가를 낮게 하여 대규모 물량을 확보해야 하기 때문에

쥬라기: 정해진 출발점 A와 목표점 B에 대해

쥬라기: 가격이 진행하는 경로 a, b, c 에 대해 b나 c가 더 큰 이익을 줍니다.

쥬라기: 그래서 코스 C로 움직이거나(중소형과 코스닥)

쥬라기: 코스 b(거래소 대형주)로 움직이며 주식을 매수합니다.

쥬라기: 여하튼 이런 매집 과정을 거쳐 주가가 오르게 되는데

쥬라기: 시장의 흐름으로 보면 이런 매집 과정이 거의 마무리되는 것 같습니다.

쥬라기: 뉴욕 종합주가지수는 고점을 점차 낮추는 쐐기형 수렴 조정과 함께

쥬라기: 지지선으로 작용하는 20월 평균까지 조정을 거쳤습니다.

쥬라기: 10월 거래는 음의 월봉으로 마감하기 쉽지만

쥬라기: 11월 이후 20월 평균을 지지로 하는 상승이 기대됩니다.

쥬라기: 미국의 대형주지수를 보면 7월 역사적 신고가 행진이 이어진 후

쥬라기: 9월 FRB의 대규모 환매조건부채권 매각으로

쥬라기: 시중 달러가 회수되면서 주가가 조정을 받고 있습니다.

쥬라기: 지금은 기술적으로 전고점 지지권에 근접해 있는 상태이고,

쥬라기: 매각했던 채권은 환매가 진행되면서 다시 시중으로 달러가 풀리므로,

쥬라기: 주가가 상승할 조건을 갖추었다고 할 수 있습니다.

쥬라기: 세계 각국의 주가를 하나의 지수로 만든

쥬라기: 다우존스 전세계 주가지수 $DJW를 보면

쥬라기: 이 지수는 20월 평균 위에서 상승 추세로 움직이고

쥬라기: 20월 평균 아래에서 하락추세로 움직이기 쉬운 모습인데

쥬라기: 7월 20월 평균을 돌파한 이후 지금까지 20월 평균을 지지로

쥬라기: 상승을 할 체력을 비축하는 모습입니다.

쥬라기: 어제까지 조정이 이어져 20월 평균 지지권에 근접해 있습니다.

쥬라기: 이에 따라 11월에는 20월 평균을 지지로 상승하기 쉽습니다. 쥬라기:

쥬라기: 특히 기준금리를 인상하며 채권가격이 하락할 때는

쥬라기: 세계의 주가지수는 보다 견실한 상승 추세를 나타내고 있는데

쥬라기: 최근 채권가격의 하락 전환과 향후 예상되는 기준금리 금리인상은

쥬라기: 앞으로 이 주가가 장기적인 상승 추세로 가게 된다는 것을 말합니다.

쥬라기: 이미 채권의 시장이 2008년 8년 강세장이 끝나고 있습니다.

쥬라기: 이런 안전자산 중심의 지루했던 주식 시장의 장세가

쥬라기: 이제 안전자산이 하락하면서 본격적인 상승 추세로 전환됩니다.

쥬라기: 불행하게도 멀리보고 장기 투자를 하는 외국인과 달리

쥬라기: 짧게 보고 단기 투자를 하는 국내 기관과 개인은

쥬라기: 주식 시장에서 외국인의 시다바리 역할을 하면서 돈을 잃습니다.

쥬라기: 이제까지 설명한 상황을 이해한다면

쥬라기: 지금은 안전자산이 채권을 팔아서 주식을 사야 하는 시점이지만,

쥬라기: 우리나라의 개인들과 기관들은 반대로 투자를 하고 있습니다.

쥬라기: 올 들어 주식형 펀드는 빠르게 줄고 있는 반면

쥬라기: 8년 천정 권에서 하락이 시작된 채권형 펀드는

쥬라기: 매우 빠른 속도로 증가하고 있습니다.

쥬라기: 즉, 바닥에 있는 주식을 팔아서 천정에 있는 채권을 사고 있죠,

쥬라기: 이런 결과를 보면 주식 투자를 제대로 하는 법을 모르면

쥬라기: 펀드 투자도 실패하게 될 수 밖에 없다는 것을 말합니다.

쥬라기: 즉, 투자 방법을 올바로 익혀야 직접 투자를 하는 주식투자자

쥬라기: 간접투자를 하는 펀드 또는 예금도 올바로 할 수 있습니다.

쥬라기: 저 자료가 나타내는 것은

쥬라기: 일반 국민의 대다수가 바닥권에서 사야 할 주식 펀드를 환매하고,

쥬라기: 환매해야 할 안정형(채권형) 펀드를 사고 있다는 뜻입니다.

쥬라기: 향후 주가가 오르는 수년간 손가락을 빨거나 손해보다는 뜻이죠,

쥬라기: 물론 국내에는 최근 정치적인 사태 발전으로 대통령 탄핵에 대한

쥬라기: 불확실성이 있습니다.

쥬라기: 이런 불확실성이 있음에도 주가는 세계 흐름을 따라 움직입니다.

쥬라기: 정권의 임기가 제한된 데 반해 기업의 수명은 길고

쥬라기: 글로벌 자산운용사는 신흥국을 묶어 바스켓으로 투자하며

쥬라기: 한국 기업은 국내 경기보다 세계 경기에 실적이 좌우되기 때문입니다.

쥬라기: 최근 브라질에서 최초의 여성 대통령이 국민의 불신으로

쥬라기: 지난 4월 탄핵 소추 된 후 9월 탄핵이 확정되었습니다.

쥬라기: 이런 예를 통해 탄핵과 같은 정치적 사건이

쥬라기: 주가지수에 미치는 영향을 살펴 볼 수 있는데

쥬라기: 대통령 탄핵을 거친 브라질의 주가지수는 큰 영향이 없이

쥬라기: 대체로 신흥국 주가지수를 따라 움직인 것으로 나타납니다.

2016.10.26 대통령이 탄핵되면 주가는 어떻게 될까 ?|쥬라기 투자전략

쥬라기의 세상을 보는 창

쥬라기: 브라질의 경우는 대통령의 경제 정책이 문제가 있었기 때문인지,

쥬라기: 탄핵으로 대통령의 직무가 정지된 이후

쥬라기: 주가지수가 신흥국 주가지수보다 더 높게 오르고 있습니다.

쥬라기: 따라서 정치적인 불확실성은 단기적인 변동의 모멘텀은 되지만,

쥬라기: 장기적인 추세에는 큰 영향이 없다고 보면 될 것입니다.

쥬라기: 대통령의 사과 이후 정치적 불확실성을 반영하듯

쥬라기: 외국인의 선물 매도가 증가하면서 주가가 하락했지만

쥬라기: 전체적인 틀 안에서 보면 미국 증시의 조정에 따른 정체일 뿐

쥬라기: 국내의 특수한 상황을 반영하는 움직임은 아닙니다.

 쥬라기: 업종별 주가 월봉을 보면 다음과 같습니다.

쥬라기: 2015년 급등했던 음식료, 전기가스, 의약품, 실수소비재, 생활소비재

쥬라기: 등의 내수 중심 업종이 비교적 급격한 하락이 이어졌고,

쥬라기: 경기에 민감하고 수출 비중이 높은 전기전자, 중공업, 기계 업종과

쥬라기: 은행, 보험 등 금융업종이 상승하면서 지수를 견인하고 있습니다.

쥬라기: 기업의 실적 추세를 나타내고, 주가 장기 추세의 기준이 되는

쥬라기: 20월 평균에 근접하여 상승의 체력을 비축하는 업종은

쥬라기: 건설과 비금속 광물, 철강과 화학, 자동차, 운수 업종이 있습니다.

쥬라기: 세계의 제조업 경기가 비교적 빠른 회복을 보이는 만큼,

쥬라기: 앞으로 이 업종들이 시장 평균을 앞서는 상승을 할 것으로 봅니다.

쥬라기: 내수 소비재 업종에서는 음식료와 섬유의복, 통신과 종이목재

쥬라기: 등의 업종이 60월 5년 평균선까지 충분한 조정을 거친 후

쥬라기: 매집 국면에 있어 이 업종들도 향후 상승이 기대됩니다.

쥬라기: 코스닥을 포함한 중소형주는 10월 이례적인 하락이 이어졌습니다.

쥬라기: 비교적 조정이 덜한 제약업종의 비중이 높기 때문이기도 한데,

쥬라기: 조정 과정에서 전반적인 하락이 이어져 시장이 과매도 상태입니다.