쥬라기: 이번 주 주가 상승은 우리나라 만의 상승이 아니었습니다.

쥬라기: 달러의 하락과 함께 상품가격과 신흥국 주가가 함께 올랐습니다.

쥬라기: 특히 신흥국 주가지수는 머리어깨형 모양의 목선에 이르렀습니다.

쥬라기: 주말과 주초 저항을 받으며 움직이겠지만

쥬라기: 다음주에는 이 목선 돌파가 시도될 것으로 기대됩니다.

쥬라기: 일단 이 목선의 저항이 돌파되면 본격적인 상승 추세가 시작됩니다.

쥬라기: 이렇게 길게 보면 보다 이해가 쉽지요?

쥬라기: 다음 주에 저 저항이 돌파되면 신흥국 주가지수는

쥬라기: 다음 저항인 1000을 목표로 하는 상승 추세가 시작됩니다.

쥬라기: 그래서 외국인은 지난 1월 하순 저점으로부터 7조원이 넘는 규모로

쥬라기: 주식을 순매수해 두고 있고 선물 역시 공격적으로 매수해가고 있습니다.

쥬라기: 여기서 주가가 꼭 위로 움직여야 하느냐에 대해 의문을 가질 수 있지만,

쥬라기: 상품 가격의 변화를 보면 주가가 위로 가는 것이 확실합니다.

쥬라기: 중국의 생산자 물가지수와 상품가격 지수 그리고 한국  종합지수입니다.

쥬라기: 이 세 데이터를 비교해 보면 재미있는 결과를 얻게 됩니다.

쥬라기: 한국의 종합주가지수의 등락은 세계의 물가와 밀접한 관계가 있다.

쥬라기: 즉, 세계의 상품가격이 오르면 주가가 오르고 ,
쥬라기: 세계의 상품 가격이 내리면 종합주가지수가 하락하거나 정체한다.

쥬라기: 따라서 한국의 주가지수는 한국의 국내 경기에 의해 움직이지 않는다.

쥬라기: 한국의 주가지수를 움직이는 것은 세계의 상품 가격 (세계 경기)이다.

쥬라기: 따라서 주식을 투자하면서 한국의 국내 경기를 참고할 필요가 없다.

쥬라기: 주식투자를 하는데 있어 대세 추세를 만드는 중요한 변수는

쥬라기: 세계의 경기이며 경기에 연관하여 움직이는 상품가격이다.

쥬라기: 상품가격과 연동하여 움직이는 중국의 생산자 물가지수는

쥬라기: 한국의 주가지수는 한국의 주가가 오를지 내릴지를 결정하는

쥬라기: 매우 중요한 요인이 된다.

쥬라기: 따라서 경기에 따른 대세의 관점에서 주식에 투자하는 사람은

쥬라기: 무엇보다도 상품 가격과 중국의 생산자 물가지수를 봐야 합니다.

쥬라기: 브렉시트니 ,저성장이니, 금리가 어떠느니 하는 것은 중요하지 않습니다.

쥬라기: 지금은 2014년부터 급락했던 상품가격지수가 급반등 하고 있고,

쥬라기: 중국의 생산자 물가지수가 추세 저항을 돌파하여 상승 중입니다.

쥬라기: 이것은 지금은 주가가 대세 관점의 상승 추세가 시작될

쥬라기: 충분한 조건을 만들고 있습니다.

쥬라기: 한국의 개인투자자들이 주식에 본격적으로 투자를 한 것은

쥬라기: 1998년 외환위기 이후부터라고 할 수 있습니다.

쥬라기: 그 후 시장에는 세 번의 인생을 바꿀만한 투자 기회가 있었습니다.

쥬라기: 1998년 (신흥국)외환위기의 저점,

쥬라기: 2001년  말의 IT 버블 붕괴의 하락 저점

쥬라기: 그리고 2008년 세계 금융 위기의 저점 입니다.

쥬라기: 그런데 이런 기회는 상품 가격 하락과

쥬라기: 중국의 비롯한 각국의 생산자 물가지수 하락 저점과 일치합니다.

쥬라기: 그런데 한국의 종합주가지수와 상품지수를 비교해 보면

쥬라기: 지난 세 차례의 상승에서는 한국의 종합주가지수가 먼저 움직입니다.

쥬라기: 그러나 2016년에는 상품지수가 급등하고 있고,

쥬라기: 중국의 생산자 물가지수가 이미 상승 추세를 형성하고 있는데도

쥬라기: 종합주가지수는 아직 출발이 지연되고 있습니다.

쥬라기: 그것은 국내 투자자들의 잘못된 경기와 주가에 대한 인식과

쥬라기: 장기간 박스권 장세에서 학습된 투자의 패턴

쥬라기: 그리고 파생상품 게임에 지나치게 몰두한 기관들 때문이겠죠,

쥬라기: 덕분에 외국인은 지수를 흔들어 옵션에서 돈을 벌어가면서

쥬라기: 선물과 주식으로 상승에 대한 준비를 늘려가고 있습니다.

쥬라기: 상품지수입니다.

쥬라기: 핵심구조의 중심 저항을 돌파했으니 맨 상단이 추세 목표입니다.

쥬라기: 단기 과열에 의해 설령 조정을 받더라도 과속에 대한 속도 조절로

쥬라기: 이격 조정을 거쳐 상승이 계속되는 구도입니다.

쥬라기: 특히 이 상승은 에너지, 귀금속, 곡물, 산업금속 모두의 상승입니다.

쥬라기: 이렇게 상품가격이 오르고 있으니 주가가 오르는 것은 당연한 일입니다.

쥬라기: 다만 어느 정도 개인과 기관이 상승에 저항하다가 포기를 하는가가 문제죠

쥬라기: 기관과 개인이 하락에 대한 기대를 접고 상승을 보는 순간

쥬라기: 시장은 급격한 추세 변화가 나타나게 됩니다.

쥬라기: 줄기차게 매도하던 매물이 사라지고

쥬라기: 의심 없이  쏟아붓던 공매도 매물이 매수로 전환되고

쥬라기: 개인은 kodex 인버스 펀드를 손절하면서 강한 추세가 될 것입니다.

쥬라기: 이 때까지 외국인이 사 모으는 우량 경기 민감주를 사 모으면 됩니다.

쥬라기: 아직 주가가 오르지 않고 있더라도 이에 주눅들지 말고

쥬라기: 물가 상승과 함께 반드시 오를 수 밖에 없는 경기 민감주 중에서

쥬라기: 규모가 크고 경쟁력이 강한 기업을 골라 꾸준히 비중을 늘려가면 됩니다.

쥬라기: 위에서 보는 것처럼 상품지수가 오를 때 주가지수가 오릅니다.

쥬라기: 주가 지수가 오른다는 것은 중소주가 아니라

쥬라기: 업종을 대표하는 대형 우량주가 오른다는 것을 의미합니다.

쥬라기: 2011년부터 2016년 지금까지도

쥬라기: 주가지수가 지루한 박스권에서 정체하는 모습을 보이기 때문에

쥬라기: 그간 대형 우량주가 기대처럼 상승을 하지 못했었고

쥬라기: 그래서 지금도 대형 우량주를 피해 중소 개별주를 투자하는 경우도 있죠,

쥬라기: 그러나 2011년부터 지금까지는 상품가격이 하락하는 국면이었습니다.

쥬라기: 그래서 지수가 상승을 하지 못했고,

쥬라기: 대형 우량주 상승도 제한되었으며

쥬라기: 상품 가격과 연관된 경기 민감주가 제대로 상승을 하지 못했었죠,

쥬라기: 그러나, 지금은 상품 가격이 가파른 상승이 시작되고 있습니다.

쥬라기: 이것은 장차 주가 지수가 가파르게 오른다는 것을 의미하고

쥬라기: 주가지수에 영향이 큰 대형 우량주가 급히 오를 조건을 말합니다.

쥬라기: 또한 상품 가격의 상승은 그간 긴 하락을 했었던

쥬라기: 경기 민감주가 오른다는 사실을 의미합니다.

쥬라기: 요즘 보면 앞으로 오르게 될 대형우량주와 경기민감주는 조정을 보이고,

쥬라기: 대신 비즈니스를 보거나 실적을 볼 때 투자 조건이 되지 않는

쥬라기: 소형 부실주가 급히 오르는 경우가 많고

쥬라기: 특히 기관들이 제약주 매수를 늘리면서 제약주가 오르는 경우도 많습니다.

쥬라기: 그러나 이런 흐름에서 벗어난 길로 가면 안됩니다.

쥬라기: 물론 이런 흐름에서 단기적인 이익을 취하는 것은 좋지만,

쥬라기: 장기 추세 관점에서 투자하는 것은 경기에 민감하고

쥬라기: 업종 에서 경쟁력을 가진 핵심 우량주여야 합니다.

쥬라기: 또한 기업의 실적 추이로부터 안정적으로 성장하는 경우라면

쥬라기: 그 기업의 성장을 분석하여 투자하는 것은 무방합니다.

쥬라기: 따라서 반드시 비즈니스나 실적을 바탕으로 잘 알고

쥬라기: 또 그 때문에 믿을 수 있는 기업에 투자를 해야 합니다.

$

쥬라기: 오늘 기관과 외국인의 매수와 함께 제약 업종이 전반적으로 올랐지만,

쥬라기: 업종지수 핵심 추세 구조도는 천정권을 나타내는 것 같군요,

쥬라기: 대부분의 제약업종의 밸류에이션이 PER 30~150에  이를 정도로

쥬라기: 터무니 없이 고평가 상태인 기업들이 많습니다.

쥬라기: 최근 연기금이 제약업종을 강하게 끌면서 상승을 시키고 있지만,

쥬라기: 외국인을 비롯한 주요 기관들은 지난해 상승 이후

쥬라기: 대부분 물량을 정리한 모습이고 개인이 대부분의 물량을 보유합니다.

쥬라기: 최근의 연기금의 제약업종 매수를 보면 의아한 점이 많습니다.

쥬라기: 어쩌면 수년간 큰 상승으로 이익을 얻은 세력들이

쥬라기: 어떤 형태로든 연기금을 동원하여 물량을 받게 하고

쥬라기: 물량을 터는 것이 아닌가 하는 의심도 해 봅니다.

쥬라기: 여하튼 터무니 없는 고PER에서 주가지수가 핵심도 상단을 쳤다는 것은

쥬라기: 주가 천정권 신호입니다.

쥬라기: 제약주의 펀더멘털과 주가 수준을 살펴

쥬라기: 보유 기업이 과도한 고평가권에 있거나

쥬라기: 투자할 만한 실적이 아닌데도 크게 올랐다면

쥬라기: 차익실현 후 1년 이상 관심을 멀리해야 할 것으로 보입니다.

쥬라기: 이번 주 신흥국 펀드 EMF가 헤드엔 쇼우더 추세 반전 패턴의

쥬라기: 네크 라인(Neck Line)을 돌파한 것이 주목할 사항입니다.

쥬라기: 아직 신흥국 주가지수인 $MSEMF가 네크라인을 넘지 않았지만,

쥬라기: 다음주 신흥국 지수의 네크라인 돌파를 기대해 봅니다.

쥬라기: 그와 함께 2011년 이후 세계 경기 둔화를 반영하며

쥬라기: 원자재 가격 하락과 신흥국 주가지수 및 경기 민감업종 주가지수의

쥬라기: 장기 하락 추세가 상승 추세로 되돌리는 전환이 되기 기대해 봅니다.

쥬라기: 이만 마칩니다.

쥬라기: 주말 행복한 시간 보내시기 바랍니다.