안녕하세요! 여러분의 성공투자 파트너! 주식이라는 바다에서 방향을 잃었을때,

하늘의 별자리처럼 길을 찾아주는 길잡이, 송범선대표입니다! 반갑습니다!

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4월 주식시장을 현명하게 해쳐나갈 명품 투자전략을 소개해드리니,

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피터린치는 말했습니다.

“니가 잘 아는 기업에 투자해라!”

피터 린치의 격언처럼 내가 잘 아는 기업에 투자한다고 반드시 돈을 벌수 있을까요?

아닙니다!

거기에는 주의 사항이 몇 가지 있습니다.

1. 수익성을 살피라.

2. 현재 주가 수준을 가치평가에 빗대어 적용하라.

3. 내가 아는 해당기업의 지식이 전부일 것이라고 확신하지 말라.

잘 아는 기업 중, 수익이 잘 나면서 주가 수준이 저평가되어 있는 기업을 선택하되, 내가 아는 정보를 100% 확신하지 말고 손실이 심해질 경우 손절매의 원칙을 지킬 것이 요구 되어 집니다.

이중, 3번째 문구인, 내가 아는 지식이 전부일거라고 확신하지 말라는게 가장 중요한데요!

그렇습니다.

우리는 어리석은 중생입니다.

영웅이 아닙니다.

주식으로 나름 잘난척을 하고 다니는 저 또한 마찬가지입니다.

저번에 제가 분식회계에 관한 말씀을 드렸는데요.

저나 여러분이나 다들 회사의 경영자나 내부자가 아니죠.

그래서 회사에서 어떤 식으로 재무제표 조작을 하고 있는지 아무도 모릅니다.

자신의 위치를 이용하려는 나쁜 경영진들은 회사의 재무제표를 지 맘대로 조작하며, 그에따라 출렁이는 주가를 조작합니다.

회사의 이익이 잘 날 때, 이익이 잘 안난다고 재무제표를 작성하여 발표하고는, 주가가 떨어지면, 값 싼 가격에 주식을 대거 매수합니다.

회사의 이익이 말아먹고 있을 때, 이익이 잘 나오고 있다고 재무제표를 작성하여 발표하고는, 주가가 급등하면, 보유하고 있던 주식 물량을 몽땅 처분하고 탈출합니다.

따라서 항상 겸손한 마음으로 투자에 임해야 되겠습니다.

위에서 언급한 세가지를 항상 꼼꼼하게 살펴 본 후, 피터린치처럼 잘 아는 기업에 대한 투자에 임해야 할 것입니다.

[ 자사주 매입의 효능성은? ]

수급 상황을 체크할 때, 많이들 보는 것이 외국인, 기관, 개인, 그리고 프로그램이죠. 여기에 또, 강력한 세력들까지 파악하면 더 좋구요. 세력 중에서도 강력한 세력으로 자사주가 손꼽힙니다. 자사주라는 것은 말그대로 회사가 자기 자신 회사의 주식을 사들이는 것을 의미하는데요. 보통의 경우, 자사주 매입은 호재죠. 회사의 내부 경영상황을 누구보다도 잘 알고 있는 것은 회사 경영진 본인들이니까 말이죠.

그렇다면 자사주 매입이 주가에 긍정적인 영향을 미칠까요?

미국에서 조사한 결과 의외의 결과가 나왔습니다.

자사주 매입에 한 푼도 투입하지 않은 종목이, 자사주를 열심히 사모은 종목보다 장기적으로 오히려 높은 수익률을 낸 것이었습니다.

자사주는 보통 큰손이라고 불리우는데, 이같은 결과는 정말 놀라운 것이죠.

2016년 3월 시장조사에 따르면, 지난 2005년 이후 자사주 매입을 단행하지 않은 기업의 주가가 공격적인 매입에 나선 기업보다 높은 주가 상승률을 기록했습니다.

뿐만 아니라 S&P1500 기업 가운데 자사주를 가장 많이 사들인 종목의 주가가 최악의 성적을 거둔 것으로 나타났습니다.

이것의 의미는 자사주 매입이 미래 성장을 희생시키는 것이라는 건데요. 자사주를 매입할 자금을 다른 설비투자나 회사의 발전을 위해 투자했다면, 더 높은 회사의 성장성을 도출해 낼 수 있었던 것을 자사주 매입으로 성장성을 포기한 것이죠. 그래서, 자사주 매입은 주가부양에 그렇게 매력적이지가 않다는 것입니다. 현금을 묶어두는 것이 투자자들 사이에 매력없이 보이는 것입니다.

주가가 기업의 내재가치에 비해 터무니없이 저평가된 경우라면 자사주 매입이 일정 부분 주가를 재평가하는 효과를 낼 수 있지만 실적이 뒷받침되지 않는 기업의 주가 부양에는 기대했던 결과를 이끌어내지 못합니다.

이는 대규모 자사주 매입이 유통 주식 수를 줄여 주식 거래의 흐름에도 긍정적인 영향은 미치지 못하구요.

수익성이 뒷받침되지 않는 기업의 경우 자사주 매입이라는 호재가 있더라도 장기적으로 주가는 펀더멘털과 함께 하강했습니다. 자사주 매입이 주가 낙폭을 제한하는 효과를 냈다고 보더라도 상승을 이끌어내지는 못하는 것입니다.

자사주 매입 규모가 큰 기업이 투자자들 사이에 유망주로 제시되기도 하지만 옥석 가리기가 필요한 것입니다.

펀더멘털 악화를 주주들에게 눈 가림 하기 위한 수단으로 자사주를 사들이는 종목의 경우의 매수 전략이 바람직하지 않은 것이죠.

그래서 우리는 자사주매입이라는 호재를 반드시 주가상승과 연관시켜 볼수는 없다는 것을 이해하고 넘어가셔야 되겠습니다. 따라서 최강의 수급이 자사주 매입이라고 단정지을 수 없다는 것입니다. 자신의 회사에 대한 매입이라 모든 것을 이해하고 자사주를 매입한다고 생각하지만, 때로는 어리석게도 실적이 나쁜 자기 회사의 주가 방어를 위해서만 자사주를 매입하다가 앞서 말씀드린 대로 실패하는 경우가 많으니 주의하셔야 되겠습니다.

앞에서 말씀드린 바와 같이 피터린치와 같이 아는기업에 투자하는 것도, 자사주는 무조건 좋다고 믿는것도 내가 아는 모든것에 맹신하는 것은 좋지 않습니다.

우리는 아는 것도 다시 돌아보면서, 신중을 기해서 투자에 임해야 하겠습니다.