- 2분기 실적 약화는 2분기중 지속된 원화 강세의 원인과

스마트폰과 태블릿의 판매 감소 및 재고 감축을 위한 마케팅비용 증가,

무선 제품에 직접적 영향을 받는 시스템LSI와 디스플레이 사업 약세에 주로 원인인것 같습니다

□ 환율 영향

- 물론 환율도 빼놓을 수 없습니다

달러와 유로화 뿐만 아니라 대부분의 신흥국 통화에 대해 원화 강세가 지속되어 전사 실적 전체에

부정적 영향을 미쳤습니다

□ 무선 사업 실적 약세

- 스마트폰은 시장 성장률 둔화 속에서 특히 중국 및 유럽 시장내 업체간 경쟁 심화로 중저가 스마트폰의

유통 채널내 재고가 증가하며 2분기 Sell-in 물량 하락된 모습.

따라서 3분기 성수기 및 신모델 출시를 대비하여 유통재고를 축소하기 위해 마케팅 비용을 다소 공격적으로

집행될 것으로 예상됩니다

· 중국은 비수기 영향, 하반기 4G LTE 확산 앞둔 3G 수요 약세, 로컬업체의 공격적 가격경쟁 심화 등으로

유통 채널내 재고 증가되고,

· 유럽은 40% 수준의 높은 시장 점유율을 유지해 오던 중, 2분기 수요 약세 지속으로 유통 채널 재고 부담 상대적 가중,

2분기 Sell-in 하락으로 이어졌습니다.

〈3분기 관련〉

□ 3분기 사업환경 전망

- 전사적 영향을 끼쳤던 원화 환율의 추가적인 절상은 2분기 대비 제한적일 것으로 예상됩니다

- 무선 사업은 재고 감축을 위한 추가적 마케팅 비용 발생은 상당히 미미할 것이며,

신제품 출시에 따른 판매 증가 등으로 실적 증가 기대됩니다

- 무선 제품의 물량 성장에 따라 디스플레이 패널 판매도 증대, 실적 증가 기대되고,

- 메모리 사업은 3분기 성수기 효과로 실적 호조세가 강화되면서 전사 실적 기여도 증가 기대됩니다.

그러나 오늘 오히려 삼성전자의 주가는 아침 장전 잠정 실적 발표와 함께 하락하며

1,287,000을 찍고 반등에 나오고 있습니다

프로그램매수를 비롯해 외국계 매수세가 유입되고 있습니다

오히려 악재가 나오고 난후엔 악재가 모두 희석되었기 때문에 기대감으로 인한 반등이 나온다고 볼수 있습니다

그동안 lg전자나 lg디스플레이 sk하이닉스가 오히려 기관 it투자자들의 매수 쏠림으로

많이 올라온 모습이였습니다

굳이 지금 이미 오른 위의 세 종목을 편입할 필요는 없는 장세입니다

개별 종목들과 실적이 좋은 종목들 중소형주들이 움직입니다

개인이 좋아 하는 장이 오고 있습니다 신용잔고가 줄어 들고 물론 고객 예탁금이 더 들어 와야 하겠지만

일단 신용잔고가 준다는것은 긍정적으로 볼 수 있으며

외국인의 계속되는 순매수도 아주 호전적으로 보이기 때문에

이번주 집중되어 있는 FOMC결과나 옵션만기 금통위의 금리결정등이

지나고 나면 순항이 계속 될것으로 보여 집니다