쥬라기 : 금값의 흐름으 알아 봅시다.

쥬라기 : 2011년 9월 주가 폭락과 함께 급값이 최고치를 기록했었죠.

쥬라기 : 이후 금값은 온스당 1550$를 지지권으로 장기 박스권으로 움직여왔습니다.

쥬라기 : 1550~1800 $ 박스권입니다.

쥬라기 : 그런데 금요일 무려 5.13%가 하락하면서 1480.50에서 마감했죠

쥬라기 : 장기 지지선이 붕괴되는 하락입니다.

쥬라기 : 따라서 이제는 1550$가 더이상 지지가 되지 않을 뿐 아니라

쥬라기 : 앞으로 상승할 때 상승을 가로막는 저항으로 바뀌었다고 할 수 있죠.

쥬라기 : 이 때문에 금값의 하락이 시작되어 있다고 할 수 있습니다.

쥬라기 : 박스권의 목표를 잡는 규칙을 따라 박스권 구간 비율의폭 만큼

쥬라기 : 아래로 잡아 보면 대체로 하락 목표선이  1200$ 초반선으로 내려옵니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 전에 장기적으로는 하락추세이지만 중기적으로는 박스권이라고 했었죠.

쥬라기 : 어제 지지권 이탈과 함께 중기 박스권이 중기 하락추세로 바뀌었다고 봐야죠

쥬라기 : 13년 장기 추세구도입니다.

쥬라기 : 어제 깨로 내려온 가격은 박스권 하단이기도 하지만

쥬라기 : 2005년 이후 가파른 각도의 상승을 결정짓는 장기 채널의 하단이기도 하죠,

쥬라기 : 그러니 이런 채널의 관점에서 보면 채널이 이탈되었다고 할 수 있고,

쥬라기 : 이 말은 12년 장기 상승 추세가 끝났다.

쥬라기 : 는 것을 의미합니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 추세란 처음에는 비관속에서 만들어 집니다.

쥬라기 : 그래서 모두가 하락한다고 할 때 오르기 시작하고

쥬라기 : 사람들의 의심과 너무 올랐으니 곧 하락할 것이라는 기대와 함께

쥬라기 : 실수요자를 기반으로 하여 꾸준히 상승을 이어나갑니다.

쥬라기 : 이런 상승 추세에서 하락할 것이라고 기대했던 사람들이

쥬라기 : 번번히 틀리면서 장기간 추세가 이어지면

쥬라기 : 점차 의심했더 사람들이 상승 추세를 믿게 되죠.

쥬라기 : 이때부터 실제로는 그것이 필요하지 않은 사람들도

쥬라기 : 장기적인 추세가 지속된다는 생각에서

쥬라기 : 시세 차익을 내다보고 매매에 가담하는데

쥬라기 : 이것이 가수요입니다.

쥬라기 : 이런 가수요와 함께 가겨은 버블을 만들게 되죠,

쥬라기 : 아무리 의심이 많고 부정적인 사람이라 해도

쥬라기 : 추세가 3년, 5년, 7년으로 이어지면

쥬라기 : 나중에는 누구보다도 더 앞장서는 강세론자로 바뀝니다.

쥬라기 : 이런 장기간의 추세에 대해 반복된 의심의 실패로부터 오는

쥬라기 : 믿음이 강한 가수요를 이끌어 내고

쥬라기 : 바로 여기에서 거품이 출발하게 됩니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 지금 금 가격이 쌉니까? 비쌉니까?

 쥬라기 : 1. 싸다.

쥬라기 : 2. 비싸다.

쥬라기 : 조사를 해봅시다. 몇번에 투표합니까?

미스터큐 >> 2

YawarA >> 2

lovebins >> 2

똘이장군35 >> 2

쥬라기 : 왜 비싸다고 생각하나요?

똘이장군35 >> 중단기로 너무 올랐습니다

쥬라기 : 너무 오른 것은 비싼 이유가 아닙니다.

똘이장군35 >> 체감가격으로 예전 7,8년  전엔 금한돈 5만원이었는데

                      지금은 24만원대이니 너무 가파르게올랐습니다

쥬라기 : 마찬가지로 너무 내린 것도 싼 이유가 아닙니다.

똘이장군35 >> 네..

최용화1 >> 예전에 기사에서봤는데

최용화1 >> 물가 대비 금값이

최용화1 >> 1800년대 후반에 지금 수준에서 멈췄다고는 들었습니다

윈스왕자 >> 예전 금한돈이면 쌀한가니 값도 안되었느데 지금은 쌀 한가마니 팔아도 금한돈을 못삽니다.

쥬라기 : 싸다 비싸다 하는 개념은 어떤 기준을 두고 비교하는 개념이지요?

쥬라기 : 그래서 싸다거나 비싸다고 말을 할 때는

쥬라기 : 그 기준과 비교를 통해 싼지 비싼지를 말해야 합니다.

쥬라기 : 이해가 되죠?

YawarA >> 다른 상품과의 비교를 말씀하시는 건가요.

                  기름값은 2008년 고점보다 한참 내려와있는데 금값은 한참 올라가 있네요.

쥬라기 : 너무 올랐거나 너무 내렸다는 것은

쥬라기 : 그 자체와의 비교일 뿐 다른 기준과의 비교가 아니잖아요.

쥬라기 : 그럼 금가격을 기준잡을 만한 비교 대상이 무엇이 있을까요?

ovebins >> 대표적인 안전자산인데 같은 안전자산인 달러가치 대비 덜 빠진거 같은데요

YawarA >> 산업용 금속이 가장 적당한 비교대상이지 싶습니다.

똘이장군35 >> 로빈스님 말씀이 가장 가까울듯합니다

쥬라기 : 통화 공급량에 따라 화폐의 구매력이 달라진다는 점에서

쥬라기 : 통화공급량과 비교해볼 수 있을 것입니다.

쥬라기 : 실제로 비교를 해 봅니다.

쥬라기 : 먼저, 주가와 금값의 비교입니다.

쥬라기 : 주가를 금값으로 나눠보면 되죠?

쥬라기 : 주가는 200년간 물가상승률을 제외한 실질상승률이 6.0%정도 되고

쥬라기 : 금값은 실질 상승률이 2%에도 못미치지요?

쥬라기 : 이렇게 금값으로 가격을 치르는 주가는 1980년과 마찬가지로

쥬라기 : 매우 싼 가격이 되어 있고

쥬라기 : 이것은 반대로 금값이 비싸다는 것을 의미하죠?

쥬라기 : .

쥬라기 : 2. 다음은 집값과 비교해 봅니다.

쥬라기 : 빨간선은 신축주택 메디안 가격을 금값으로 나눠 본 것입니다

쥬라기 : 2000년에 신축 주택을 살려면 대체로 650온스의 금이 필요했지만,

쥬라기 : 지금은 1980년과 마찬가지로 150온스 정도의 금으로 집을 살 수 있습니다.

쥬라기 : 금으로 계산한 집값이 1980년 만큼 너무 싸죠?

쥬라기 : 집값이 너무 싸거나 금값이 너무 비싸거나 그 둘 모두입니다. 

쥬라기 : 다음은 산업용 도매물가지수, 즉, 철강이나 구리 원유 석탄 등 가격에 대비한 금값입니다.

쥬라기 : 역시 물가에 비해서도 금값이 너무 비싸죠?

화폐전쟁1 >> 그래서 각종 매체에서 골드바 사라고 광고를 하는군요.....문자도 오고 그러던데요

쥬라기 : 통화 공급이 늘면 화폐 구매력이 낮아지고

쥬라기 : 그 때문에 가치가 보존되는 금값은 오른다는 생각이 들죠.

플라잉스톡 >> 차트보니 금은 오르는 기간은 10년인데

                      조정 정체는 20년이네요 앞으로도 그렇게 여겨지는가요?

쥬라기 : 그렇다면 화폐공급량과 금값은 비례관계가 성립한다고 하겠죠,

쥬라기 : 그래서 화폐공급량 (M1 통화량)과 금값의 비교를 해 봅니다.

쥬라기 : 통화공급량을 기준해서 봐도 금값이 너무 비싸다고 말할 수 있죠?

쥬라기 : 물가 상승과 관련이 된  중요한 것들, 주식, 집, 물가, 통화량

쥬라기 : 이 네가지 모두에 비교해도 금값은 과도한 상태인 것이 틀림이 없습니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 그래서 하락이 나타나면 급락이 나타던지

쥬라기 : 아니면 장기 하락이 나타나게 되죠,

쥬라기 : 금은  주식처럼 부가가치를 낳지 않는 자산이죠?

쥬라기 : 금은 집처럼 실용성을 가진 자산도 아닙니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 그간 금이 그렇게 올랐던 것은,

쥬라기 : 중국과 인도 등 신흥국에서 금사기가 나타나면서 수요가 늘었고,

쥬라기 : 2005년 경부터 달러화의 붕괴에 대한 책이 쏟아지면서

쥬라기 : 화폐가 붕괴할 때 금이 안전자산이라는 의미에서 수요가 확되된 후에

쥬라기 : 2008년 금융위기로 세계 선진국이 위기에 처하면서

쥬라기 : 실제 안전자산으로서의 수요가 급증했기 때문입니다.

 쥬라기 : 키프로스가 금 판다는 루머로 급락했다고 하는데

 쥬라기 : 금값이 급락을 한 것은 금을 판다는 뉴스 때문이 아니라

쥬라기 : 어쩌면 키프로스가 유럽 위기의 마지막이기 때문에

쥬라기 : 더이상 안전자산으로서의 의미가 퇴색되었기 때문일 것입니다

쥬라기 : 이렇게 보면 하락이 훨씬 더 민감하게 나타납니다.

쥬라기 : 로그차트가 아닌 일반차트로 그린 금값입니다.

쥬라기 : 일반차트를 보면 천정에서 하락하는 주가에 상당히 예민하죠

쥬라기 : 천정에서의 움직임을 보면 1980년하고 같은 모양으로 움직이지요?

쥬라기 : .

쥬라기 : 물론 향후 금값이 하락을 해도 과거의 저점으로 내려올 수는 없습니다.

쥬라기 : 왜냐하면  화폐 공급이 늘어나면서 화폐가치는 계속 하락하지만

쥬라기 : 금은 대체로 실질 구매력은 그대로 유지되기 때문에

쥬라기 : 적어도 과거 저점에서 화폐가치가 하락한 만큼은 저점이 높아집니다

쥬라기 : 1980년에 비해 2011년의 고점이 높아진 이유와 같습니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 12년간의 금값을 보면 대체로 두 구간으로 나눌 수 있습니다

쥬라기 : 2001년~2005년까지 보다 완만한 각도로 오르는 시기입니다.

쥬라기 : 이 시기가 미국이 재정적자가 확대되면서 화폐발행이 늘고

쥬라기 : 그에 따라 금값도 화폐 구매력 하락을 반영하며 자연상승한 것이라 할 수 있습니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 두번째 구간은 2005년 이후인데 이때 상승채널의 각도는 매우 급합니다.

쥬라기 : 특히 물가가 급등했떤 2007년과 금융위기를 겪고 난 후 금값이 빠르게 올랐죠

쥬라기 : 바로 이 시기는 화폐가치 하락보다는 

쥬라기 : 위기 국면에서 안전자산으로서의 금의 역할을 하는 시기로 봅니다.

쥬라기 : 그래서 2011년 8월 그리스, 스페인의 최대 위기까지 상승을 하여 정점을 형성했고,

쥬라기 : 이제 그리스도 스페인도 위기에서 멀어지고 작은 키프로스까지 해소되면서

쥬라기 : 안전자산으로서의 역할 때문에 제값보다 높은 프리미엄을 형성했던

쥬라기 : 역할이 마감이 되는 것이 아닌가 합니다ㅣ

쥬라기 : .

쥬라기 : 금값의 하락을 이렇게 보면,

쥬라기 : 금값 하락은 금융시장의 위험 국면이 끝남을 의미하죠,

쥬라기 : 1976년 영국이 IMF 구제금융을 받고 난 4년 후 1980년 금값이 천정이었죠,

쥬라기 : 2008년 미국의 금융위기 후 4년 후인 2012년(2011년 말)이 금값의 천정입니다.

쥬라기 : 위기 국면에서 금값이 오르는 것과

쥬라기 : 위기의 정점에서 금값이 정점을 만드는 점이 같습니다.

쥬라기 : 앞으로 하락이 진행되는 금값은

쥬라기 : 최소한 2001~2005년 가수요가 끼기 전의 추세까지는 하락한다고 볼 수 있습니다

쥬라기 : 따라서 일단은 온스당 1200$을 목표로 하락을 한다고 봐야죠,

쥬라기 : .

쥬라기 : 한편 금값의 하락이 유럽 위기나 금융시장의 위험 종료를 의미한다면,

쥬라기 : 시장 자체에는 오히려 긍정적인 재료가 되겠죠?

쥬라기 : 1980년은 여러 면에서 지금과 매우 유사합니다.

쥬라기 : 그 때는 주가가 매우 쌌었죠(저 PER).

쥬라기 : 지금도 미국 주가를 PER로 판단하면 1980년대 초반만큼 싼 시기입니다.

쥬라기 : 금값이 고공행진을 하던 1970년대에는

쥬라기 : 미국 다우지수가 17년간 1000을 넘어 상승하지 못하고

쥬라기 : 오르면 주저앉기를 반복했었지만,

쥬라기 : 금값이 하락을 시작한 1980년 ~ 2000년에는

쥬라기 : 다우지수가 1000에서 14,000까지 올랐습니다

쥬라기 : 마찬가지로 금값이 오르기 시작한 2001년 이후

쥬라기 : 미국 주가는 S&P500 지수는 1570을 고점으로 두번이나 주전 앉았습니다

쥬라기 : 그리고 이번이 세번째 돌파인데 여기서 금값이 상승 추세를 끝냈습니다

쥬라기 : 어쩌면 똑같은 역사가 반복되는 것인지 모릅니다

쥬라기 : 차이가 있다면 1980년은 미국의 금리가 18%인 반면

쥬라기 : 지금은 미국의 기준금리가 0.25%입니다.

쥬라기 : 금리가 18%일 때보다 0.25%일 때 가 더 유리한 조건이죠?

쥬라기 : 앞서 주가와 금가격을 비교해 보고 금값이 비싸다는 판단을 하였습니다.

쥬라기 : 그러나 한편으로는 주가가 싸다는 의미도 성립합니다.

쥬라기 : 2000년에는  S&P500 지수 1단위를 사는데 5.5온스의 금이 필요했습니다.

쥬라기 : 그러나 현재에는 똑같은 주가지수를 사는데 드는 금은 1온스가 되지 않습니다

쥬라기 : 물론 금값이 너무 오르기도 했지만 한편으로 주가가 너무 싼 것도 이유입니다.

쥬라기 : 이 그래프와 미국 S&P500지수의 PER(P/E)를 비교해 보시기 바랍니다.

쥬라기 : 아래에 있는 그래프가 주가 PER 그래프입니다.

쥬라기 : 1970~2000년대 상황과 현재 상황의 비교로부터

쥬라기 : 우리는 지금 엄청난 슈퍼 사이클의 문턱에 있다는 것을 알 수 있습니다.

쥬라기 : 위기 국면에서 돈이 너무 귀한 나머지

쥬라기 : 주가나, 집값이나, 물가가 너무 싼 시대입니다.

쥬라기 : 대신 안전한 자산이라고 여겨졌던 금값만 버블 가격을 형성했다가

쥬라기 : 이제 금융시장에 위험이 더이상 도래하지 않을 것으로 판단되면서

쥬라기 : 버블가격이 주저앉기 시작하는 것이고

쥬라기 : 이것이 1980년대와 마찬가지로 2010년대 주가와 집값과 물가가

쥬라기 : 동반 상승하는 원인이 된다고 봅니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 현금 - 눈에 보이는 금이죠,

쥬라기 : 옛날에는 금이 화폐였기 때문에 나온 말입니다.

쥬라기 : 나중에는 무겁고 도둑맞기 어려운 금를 가지고 다니는 대신

쥬라기 : 금을 은행에 보관해 두고 금 보관증만 가지고 다녔죠.

쥬라기 : 이것이 금 대신 현금 역할을 합니다.

쥬라기 : 이 금보관증이 진화해서 은행권이라는 화폐가 되었습니다.

쥬라기 : 금값이 올라 현금이 귀해진다는 것은

쥬라기 : 반대로 현금으로 거래하는 모든 것들이 가격의 하락의 원인이 되지만

쥬라기 : 반대로 금값이 하락하게 된다나는 것은

쥬라기 : 현금을 주고 사는 모든 것들의 가격이 오른다는 말이 될수도 있습니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 금의 가치 기준으로 환율을 비교하지 않은 것은,

쥬라기 : 환율은 그 자체로 그나라 화폐 구매력을 나타내지 않기 때문입니다.

쥬라기 : 환율은 한 국가와 다른 국가의 통화 교환 비율입니다.

쥬라기 : 환율은 미국의 달러 구매력에 의해서도 결정되기도하지만

쥬라기 : 교환되는 상대 통화의 구매력에 의해서도 결정되기 때문입니다.

쥬라기 : 순수하게 미국 달러의 구매력의 척도가 아니기 때문에

쥬라기 : 금의 가격 기준으로는 문제점이 있는 셈이죠,

쥬라기 : .

쥬라기 : 따라서 달러의 구매력과 금값이 반비례한다는 관점에서는

쥬라기 : 금값의 하락은 달러의 상승와 연관이 되겠지만,

쥬라기 : 달러 가치가 유로화나 여타 통화에 의해 상대적으로 결정이 되고

쥬라기 : 오히려 달러자체가 안전자산으로서의 역할을 해 왔다는 점에서 보면

쥬라기 : 금값과 달러는 같은 방향으로 움직일 가능성이 크다고 봅니다.

쥬라기 : 각국 통화 인덱스입니다.

쥬라기 : $XAU가 금은 등 귀금속 지수로 크게 하락을 했는데 반해

쥬라기 : 유로화나 스위스프랑은 오르고 파운드와 호주 달러가 약간 밀렸죠

쥬라기 : 즉, 금값 하락과 유로화의 상승은 유로권 위기 완화라는 점에서 이해가 될 수 있습니다.

쥬라기 : 그렇다면 위기가 완화될수록

쥬라기 : 안전자산인 금값과  안전자산인 달러는 함께 하락한다고 할 수 있습니다.

쥬라기 : 달러가 하락하는데 초점을 맞춰보면 호주 달러도 하락보다는 상승이 쉽겠죠.

쥬라기 : .

쥬라기 : 문제는 금과 은 가격의 하락과 함께  상품지수도 하락을 했는데

쥬라기 : 상품지수가 금과 함께 하락할 것인가 하는 문제가 있죠.

쥬라기 : 어떻게 생각하세요?

쥬라기 : 금값이 하락하면 상품가격은 오를까요? 내릴까요?

쥬라기 : 굉장히 재미있고 관심이 가는 질문이죠?

쥬라기 : 이 통계자료에는 상품지수가 별도로 없기 때문에

쥬라기 : 상품지수 대신 산업재 도매물가지수와 비교한 것입니다.

쥬라기 : 도매물가지수는 금값이 오르나 내리나 꾸준히 상승을 하죠?

쥬라기 : 그런데 금값으로 나눠보면 금이 비쌀 때는 상품 가겨이 저평가되는 모습이 나타납니다.

쥬라기 : 상품가격은 현재 매우 저평가된 상태라고 볼 수 있습니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 실제로 상품지수 데이터가 가능한 1980년 이후

쥬라기 : 상품지수와 금값의 비교는 다음과 같습니다.

쥬라기 : 1980년부터 2005년까지는 상품지수와 금값의 변동이 그리 크지 않았지만,

쥬라기 : 지금은 상품지수가 금값에 비해 현저히 저평가된 상태라고 할 수 있습니다

쥬라기 : 금값 고점으로 비교가 되는 1980년과도 엄청난 차이가 있죠

쥬라기 : 더구나 1980년대와 지금은 상품 수요에 있어 커다란 차이가 있습니다.

쥬라기 : 1980년 ~2000에는 중국과 인도 같이 자원을 대규모로 소비하는 대인구 국가가

쥬라기 : 저개발 상태에 머물러 있었죠.

쥬라기 : 그래서 산업재 상품의 수요는 크지 않았습니다.

쥬라기 : 그러나 2000년 이후에는 인도와 중국 같이  

쥬라기 : 자원을 대규모로 소비하는 국가가 개발이 빨라지면서

쥬라기 : 상품의 수요는 급격히 증가하는데도

쥬라기 : 오히려 금값에 비교한 상품지수는 과거에 비해 매우 낮은 가격이 되어 있습니다

쥬라기 : 이것은 금값의 버블도 버블이지만

쥬라기 : 상품가격이 크게 저평가되어 있다고 할 수 있죠.

쥬라기 : 더구나 2013년 ~ 2018년은

쥬라기 : 상품 수요가 증가하는 쥬글라 경기 산업재 사이클상 경기  활황국면입니다

쥬라기 : 이런 점에서 주가와 마찬가지로 상품 가격도 함께 오른다고 봅니다.

쥬라기 : 원유가격의 핵심구조입니다.

쥬라기 : 넷으로 구분된 채널중 가운데 두 영역으로 구성된 채널에서 움직이고

쥬라기 : 특별한 일이 발생할 때만 맨 아래나 맨 위의 채널올 진입합니다.

쥬라기 : 그런 점에서 보면 현재 유가는 채널 하단에서 상승을 준비하고 있습니다

쥬라기 : ,

쥬라기 : 상품지수입니다.

쥬라기 : 금과는 달리 세계 인구 증가와  경제성장으로 상품 수요는 매년 늘어나므로

쥬라기 : 이 역시 장기적으로 우상향으로 움직이는 특성이 있습니다.

쥬라기 : 지난 주말 하락에도 불구하고 지수는 지지권에 있어서

쥬라기 : 상승을 준비하는 구간으로 볼 수 있습니다.

쥬라기 : ,

쥬라기 : 이런 흐름으로 보면 금값의 추세 전환이 어떤 의미가 있고

쥬라기 : 주가와 상품 가격 환율 그리고 리스크와 어떻게 관련이 있는지

쥬라기 : 이해를 할 수 있습니다.

쥬라기 : .

$

쥬라기 : 이리 저리 얼키 설키 매달린 파생상품 때문에

쥬라기 : 종합지수와 함께 대형주들이 어려운 하락 국면을 가고 있지만,

쥬라기 : 그런  파생상품 이해 관계가 거의 마무리에 들면서 

쥬라기 : 본격적인 상승을 준비하는 전환점입니다.

쥬라기 : 하루하루 상승을 고대하니  정체가 견디기 어려울 뿐

쥬라기 : 시간이 지나고 나면 크게 오른 결과를 얻게 될 것입니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 그러므로 하락이라고 주저하지 말고 그간 하락하여

쥬라기 : 크게 저평가 상태에 있는 대형주를 꾸준히 비중을 늘려가기 바랍니다.

쥬라기 : 외국인이 7600계약이 넘는 선물을 사고 막판에서는 팔았던 콜옵션을 되삽니다.

쥬라기 : 옵션 만기가 끝난 후  파생상품 포지션이 완전히 바뀌고 있다는 점에서

쥬라기 : 언제든 탄력적인 상승 국면으로 바뀔수 있습니다.

쥬라기 : 이런 점에서 꾸준히 대형주 비중을 늘려 상승을 준비하기 바랍니다.

주가, 기업이익, 금값 그리고 주가 Super trend.

다음 그림은 sp500 대형주 지수의 주가와 기업의 세후 이익 그리고 금값으로부터 주가의 저평가 수준을 판단한 것이다.