쥬라기 : 늘 행복하십시오.

쥬라기 : 세상이 하얗게 변했군요.

쥬라기 : 아랫녁에도 눈이 많이 오나요?

헷살살 >> 부산에 눈 조금 옵니다

쥬라기 : 내일도 눈이 상당히 올 듯 하더군요.

쥬라기 : 올겨울은 다습이이기 때문에 눈이 많을 것 같아요

쥬라기 : 종합지수는 전약 후강의 리듬을 밟으면서

쥬라기 : 꾸준한 상승으로 이어지고 있습니다

쥬라기 : 이런 움직임이지요?

쥬라기 : 이 때문에 주봉으로는 아래로 꼬리를 만든 후 양봉이 이어지는 국면이 됩니다.

쥬라기 : 다음주 목요일이 선물,옵션 동시 만기일인데

쥬라기 : 지수는 10월의 하락갭 영역에 들어서 있습니다

쥬라기 : 다음주 목요일까지 갭의 상단이 저항으로 작용하니

쥬라기 : 오늘은 지수를 올려서 콜옵션을 팔아 두고

쥬라기 : 전약의 리듬을 한번 밟고 가면

쥬라기 : 상승 추세는 추세대로 유지하면서도 옵션시장의 게임은

쥬라기 : 257.5 ~ 260의 범위에 묶어서 이익을 극대화할 수 있게 되죠

쥬라기 : 이렇게 움직여가게 된다면 주봉상의 상승 추세는 전혀 상관없이

쥬라기 : 옵션에서 외국인이 가진 포지션이 이익을 극대화할 수 있습니다

쥬라기 : 그래서 외국인은 시간가치가 없는 선물과 주식을 매수하면서

쥬라기 : 시간가치가 큰 옵션은 콜옵션 풋옵션 모두 팔게 됩니다

쥬라기 : 지수를 움직이는 것이 외국인이니

쥬라기 : 외국인이 이익을 위해서 어떤 전략을 가져가는지를 잘 연구해 보면

쥬라기 : 많은 공부가 되고 시장의 흐름을 이해하기 쉽습니다

쥬라기 : 외국인의 옵션 포지션 누적잔고의 수익구조는 이렇게 됩니다

쥬라기 : 대략 1975 전후를 이익의 끝단으로 하는 그런 구조입니다.

쥬라기 : 그러니 다음주 초반 전약 변동을 통하여 충분히 이익을 남기면서

쥬라기 : 추세는 추세대로 상승으로 가져갈 수 있는 모습입니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 대형주 지수입니다.

쥬라기 : 대형주 지수입니다.

쥬라기 : 모든 저항을 돌파하여 기술적으로 하락을 말할 말한 이유가 사라졌죠??

쥬라기 : 어때요 요즘에도 주변에 주가가 하락한다고 하는 사람이 남아 있나요?

쥬라기 : 2주전만해도 거의 95%가 하락한다고 하지 않았나요?

쥬라기 : 월봉을 기준으로 대형주 지수가 하락 추세선을 돌파하면서

쥬라기 : 본격적으로 급등을 준비하고 있습니다

쥬라기 : 왜냐하면 모든 사람이 하락한다고 착각을 했던 저 패턴자체가

쥬라기 : 바로 그 이유 때문에 급등을 만드는 패턴입니다

쥬라기 : 하락한다고 생각하고 비중을 줄이면 좋은데

쥬라기 : 대체로 사람들은 주식을 죄 팔라고 하거든요

쥬라기 : 그렇게 주식을 팔아버리기 때문에 저 패턴이 급등패턴이 되는 것이죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 언론에서는 정말로 크게 하락할 것 같은 공포분위기를

쥬라기 : 만들어 왔고 지금도 그런 분위기가 없어졌다는 이야기가 없죠

쥬라기 : 그래서 아직도 불안불안하게 생각하는 사람이 많겠으나

쥬라기 : 바로 개인이 주식을 죄 팔아버리게 되면 그 이유만으로 급등이 가능합니다.

쥬라기 : 중국 상해종합지수입니다

쥬라기 : 한달간 지루하게 하락하더라고 그것을 회복하는데 한달이 걸리는 것이 아니라

쥬라기 : 며칠간 상승으로 쉽게 회복합니다

쥬라기 : 주가가 오르는 각도가 다르죠.

쥬라기 : 중국 증시가 이렇게 급히 상승한다는 것은

쥬라기 : 이제까지 절대로 오르지 않는다고 하던 업종들

쥬라기 : 철강, 화학, 조선, 건설, 운수 등 업종이 급등으로 움직일 이유이자 모멘텀입니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 모멘텀이 하나 더 있죠?

쥬라기 : 전세계의 자금 흐름을 변화시키는 수급 모멘텀입니다

쥬라기 : 채권에서 상품과 주식으로

쥬라기 : 미국에서 미국외의 이머징 국가로

쥬라기 : 그나라 채권에서 주식으로 돈이 이동하는 모멘텀이죠.

쥬라기 : 미국의 30년 만기 국채가격 지수인데 바로 이 추세가 역전이 되는 모멘텀입니다

쥬라기 : 대세 채널을 그려보면 위로 올라갈 공간은 대단히 협소하죠

쥬라기 : 대신 지지추세선에서 안간힘을 쓰며 줄타기하는 모습이기 때문에

쥬라기 : 줄에서 떨어져 낙하하는 것은 언제든 가능한 일입니다.

쥬라기 : 이 추세선을 이탈하여 급락이 나타날 때

쥬라기 : 세계 증시는 이유없이 급등을 하는 유동성장세가 나오기 쉽습니다

쥬라기 : 재료나 악재도 소용이 없어지고 오로지 돈의 힘으로 주가가 오르는 국면이 되죠

쥬라기 : 뉴욕시장에서 거래되는 세계 각국의 ETF입니다.

쥬라기 : 다들 오르느라 정신이 없죠?

쥬라기 : 다만 파생상품을 거래하거나 주식 단타를 하는 사람들이

쥬라기 : 매일 쳐다보는 뉴욕 종합지수만 제자리 걸음을 하면서

쥬라기 : 주가가 오르는 것을 숨기고 있습니다.

쥬라기 : 뉴욕종합지수를 보면 애매하죠?

쥬라기 : 60일 평균을 타고 줄타기를 하고 있으니

쥬라기 : 언제든 위로 크게 오르면 상승 아래로 크게 내리면 하락

쥬라기 : 이렇게 판단할 수 있는 모습을 만들어서 심리를 컨트롤 합니다.

쥬라기 : 그러나 미국을 제외하면 다른 나라는 세계가 한덩어리로 상승을 진행중입니다.

쥬라기 : 사실 19일부터 대형주지수가 이렇게 연일 상승을 하고 있지만

쥬라기 : 사람들은 이런 상승을 느끼지도 알지도 못합니다.

쥬라기 : 이것이 사람의 사고와 인지 과정입니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 지금은 연말이니 연봉 캔들을 단장할 시기이지요?

쥬라기 : 연중 주가가 크게 오른 기업은 연봉이 통통하게 살이쪄서

쥬라기 : 시가 3선으로부터 이격이 크게 발생해 있습니다

쥬라기 : 이런 경우에는 연말, 연초에 상승을 되물려 다이어트를 하죠

쥬라기 : 그래서 위에 꼬리를 만들면서 시가3선 이격을 줄이는 과정이 나타납니다.

쥬라기 : 한편 연중 내내 하락을 했던 기업은 파란색 캔들이 통통하게 살이찌죠

쥬라기 : 이런 경우에도 시가3선과 거리가 멀어지기는 마찬가지이니

쥬라기 : 하락을 되집어 올라가서 이격을 줄이는 과정에서 아래로 꼬리를 만듭니다

쥬라기 : 지금은 다소간 그런 변화가 나타나는 시기로 보면 좋습니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 특히 실적이 좋다고 연중 크게 오르면서 고PER가 상태로 오른 기업은

쥬라기 : 연말 또는 내년 연초에 다이어트를 하는 과정에서 하락이 나타날 수 있습니다

쥬라기 : 그래서 연봉 캔들이 과도하게 긴 경우에는

쥬라기 : 빨간색 양봉이든 파란색 음봉인든

쥬라기 : 이런 캔들 조정이 나타난다는 점을 염두에 두고,

쥬라기 : 연말 연초 전략을 가져가면 좋습니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 지금은 증권 은행 건설 조선 철강 화학 운수 기계 업종의 대형주를 고르면 무난하죠,

쥬라기 : 연중 크게 하락을 해서 바닥권에 있을 뿐 아니라

쥬라기 : 중국의 경기 호전으로 상승의 모멘텀이 갖춰지면서

쥬라기 : 기관의 매수가 수급에서 뒷받침하면서 상승하기 때문입니다

쥬라기 : 기관들이 어떤 업종을 주로 사는지  보십시오

쥬라기 : 기관은 이 업종에 대해 연중 내내 팔기만 했으니 보유하는 물량이 많지 않습니닥

쥬라기 : 그런데 중국경기 호전과 함께 내년에 이들 업종이 본격적으로 오른다면

쥬라기 : 기관의 농사는 망하게 되어 있죠

쥬라기 : 삼성전자야 현 실적추세를 유지하면서 올라도

쥬라기 : 성장률 20~30%를 넘어 오르기 어렵지만,

쥬라기 : 이들 업종은 며칠만 올라도 그렇게 오르는 것은 쉽습니다

쥬라기 : 그러니 상황이 변하면서 기관은 이들 업종의 주식 비중을 늘리는 것이 다급해지죠

쥬라기 : 바로 그것이 이들 기업의 주가가 장기로 오르는 이유입니다

쥬라기 : 그래서 고PER 안정성장주의 비중이 높다면 비중을 낮춰서

쥬라기 : 이들 바닥에서 출발하는 대형주 비중을 높이는 것이 중요한 시기입니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 아직은 대형주가 기관의 수급을 중심으로 오르고

쥬라기 : 뒤를 이어서 주식을 팔고 현금을 들고 있는 개인이 뒤따라 진입을 하게 되는데

쥬라기 : 이때는 대중소 구분없이 싼 기업들이 급등하는 국면이 올 수 있습니다.

$

쥬라기 : 철강업종 역시 굉장히 특이한 하락을 장기로 이어왔죠?

쥬라기 : 여러분은 이게 무슨 말인지 잘 이해가 되지 않을 겁니다

쥬라기 : 무엇 때문에 이런 말을 하느냐 하면 미국의 철강업종 주가 때문입니다.

쥬라기 : 미국의 철강업종 업종지수입니다.

쥬라기 : 확대해 보면 이런 모습입니다.

쥬라기 : 대단히 특이하게 주가가 장기로 정체한 모습이고

쥬라기 : 상승의 기대를 번번히 꺾으면서 심리적으로 대단히 견기기 어려운 모습을 하고 있죠

쥬라기 : 그러나 이 주가 대세의 구조를 이해하면 주가의 흐름이 보입니다

쥬라기 : 철강업종은 3-8로 이어지는 쥬글라 사이클 핵심 업종이라는 점에서

쥬라기 : 저 위치에서 시작한 주가는 채널 맨 상단의 끝까지 움직이는 것으로 봐야 합니다.

쥬라기 : 오히려 전세계의 건설 경기가 동시에 회복이 되므로 보다 더 상승할지도 모르죠

쥬라기 : 저 채널의 상승의 폭은

쥬라기 : xxx3년 3光을 잡는 가격이 46.58이죠,

쥬라기 : xxx8년 8光을 잡는 가격은 566.83입니다.

쥬라기 : 그러니 38光땡을 잡는 이익은 566 / 46 = ?

쥬라기 : 1230%가 됩니다.

쥬라기 : 가운데 선이 있는 절반만 움직인다 하더라도 615%가 되죠.

쥬라기 : 포스코입니다.

쥬라기 : 몇 %가 상승했는지 계산해 보십시오.

쥬라기 : 2000년 저점대비 몇%로 나옵니까?

12diamond >> 13배

쥬라기 : 1342%입니다

쥬라기 : 이게 38광땡 투자의 결과의 크기입니다.

쥬라기 : 그리고 실제로 달력에서 3자를 보려면 12 거래일이 남아 있습니다.

쥬라기 : 화학업종은 이만한 수익이 나오지 않죠?

쥬라기 : 왜냐하면 2009~2011년 상승폭이 있었기 때문입니다.

쥬라기 : 대신 시멘트는 이 수준에 걸맞는 수준으로 오를 수 있습니다

쥬라기 : 올해 작년 올해 건설착공이 증가한 만큼 공사 물량이 증가하고

쥬라기 : 내년에는 석탄가격하락과 환율 하락의 효과가

쥬라기 : 본격적으로 마진에 영향을 미치기 때문입니다

쥬라기 : 아세아 시멘트입니다

쥬라기 : 과거와 다른 점이 있습니까?

쥬라기 : 왜 주가가 이렇게 똑같은 모습으로 움직이죠?

쥬라기 : 그 답은 업황이 비슷하기 때문입니다

$

쥬라기 : 주가를 구성하는 기본은 실적이고 그 실적은 이익입니다

쥬라기 : 그래서 일정한 수준의 이익이 계속 유지될수 있다는 가정하에

쥬라기 : 이익 x 적정 PER = 주가

쥬라기 : 의 공식으로 적정주가를 구하게 됩니다.

쥬라기 : 예를 들어 매년 100억원을 계속 버는 기업이라면

쥬라기 : 적정 PER를 13배라고 할 때

쥬라기 : 이 기업의 주가는 (100억 이익) x (적정PER 13배) = (시가총액 1300억)으로

쥬라기 : 주가가 계산됩니다.

쥬라기 : 적정PER를 얼마로 할 것이냐는 PER의 역수를 취해보면 알기 쉽죠

쥬라기 : 왜냐하면 1/PER = 투자이윤율로

쥬라기 : 주식을 샀을 때 기업의 이윤이 몇%인가를 나타냅니다

쥬라기 : 예를 들어 PER 13 이라면 ( 1/ 13 = 7.7%)이므로

쥬라기 : 내가 주식을 사면

쥬라기 : 기업은 내가 산  매입금액을 기준하여 매년 7.7%를 꾸준히 벌어준다는 의미가 됩니다.

쥬라기 : 물론 매년 저 금액을 벌지 못하고 변동한다면 달리 생각해야 하겠으나

쥬라기 : 계속해서 7.7%의 비율로 변함없이 이익을 낸다고 하면

쥬라기 : 7.7%는 은행이자에 비해 월등히 높은 수익이므로

쥬라기 : 대단히 좋은 투자 결과가 됩니다.

쥬라기 : 그런 점에서 PER 13배는 절대적으로 안전한 적정가격의 개념이 됩니다.

쥬라기 : 이런 절대적 실적 안정성을 갖춘 경우라면

쥬라기 : 적정주가는 연 6.7%의 이윤율이 보장되는 15배나 그 이상도 가능해집니다.

쥬라기 : 그러나 실제로는 영원히 보장되는 수익은 기대하기 어렵죠

쥬라기 : 따라서 이익이 변동하는 변동의 크기나

쥬라기 : 아니면 이익이 증가추세에 있는가 감소추세에 있는가

쥬라기 : 등 여러 요인에 의해 적정PER 값을 가감하여 잡아 주어 이용합니다.

쥬라기 : 복잡한 것 같지만 애당초 정밀한 계산이 필요하지 않으니

쥬라기 : 개략적인 수준에서 정해서 쓰면 됩니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 하여튼,

쥬라기 : 주가 = (계속될 수 있는 이익) x (적정 PER)이므로,

쥬라기 : 주가가 크게 오르려면 이익이 커야 합니다.

쥬라기 : 지금은 이익이 적지만 나중에 이익이 크게 늘어날수록 주가가 크게 오르죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 그런데 이익은 다음처럼 계산이 되죠?

쥬라기 : 이익 = (매출액) x (매출액순이익률).

쥬라기 : 따라서 매출액순이익률이 일정하다면 매출액이 클수록 이익이 늘어납니다

쥬라기 : 그래서 향후 주가가 크게 오를 기업은 어느 것일까?

쥬라기 : 라는 문제를 풀 때는

쥬라기 : 이익에 비해 주가가 얼마나 싼가?

쥬라기 : 와

쥬라기 : 이익이 얼마나 많이 늘어나는가?

쥬라기 : 하는 두 가지 문제를 풀어야 합니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 이익에 비해 주가가 얼마나 싼가를 알려면

쥬라기 : 주가를 이익으로 나눠보면 됩니다.

쥬라기 : 주가를 이익으로 나눈 비율을 주가수익비율이라 하고 PER이라 합니다.

쥬라기 : 주가 / (주당)순이익 = 주가수익비율(=PER).

쥬라기 : 그러므로

쥬라기 : PER = 주가/이익

쥬라기 : = 주가 / (매출액 x 매출액순이이률)

쥬라기 : 이 되는데

쥬라기 : 이것은 (주가/매출액 ) / ( 매출액순이익률)

쥬라기 : 의 식으로 정리할 수 있습니다.

쥬라기 : 여기서 주가를 매출액으로 나눈 비율을 주가매출액비율이라하여 PSR이라하죠,

쥬라기 : PSR = 주가 / (주당)매출액

쥬라기 : 따라서 주식을 보유했을 때 주가가 크게 오르는 조건은 두가지입니다.

쥬라기 : 첫째는 주가/매출액 = PSR 이 작은 것입니다.

쥬라기 : 이것은 주가가 얼마나 싼가를 나타내는 지표입니다.

쥬라기 : 둘째는 매출액순이익률이 앞으로 얼마나 변할것인가 하는 것입니다

쥬라기 : 매출액순이익률은 호황과 불황에 따라 쉽게 변하는 값이죠

쥬라기 : 호황일 때는 매출액순이익률이 높지만

쥬라기 : 불황일 때는 매출액순이익률이 작거나 마이너스가 됩니다.

쥬라기 : 매출액은 마이너스가 되지 않죠?

쥬라기 : 기업이 적자가 된다는 것은 매출액순이익률이 마이너스가 되었다는 의미이죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 이런 점을 이해하면

쥬라기 : 우리의 가장 큰 관심사인 " 어떤 기업의 주가가 크게 오를 것인가"

쥬라기 : 하는 문제에서

쥬라기 : 1. PSR이 낮아 매출규모(사업규모)에 비해 주가가 싼 기업.

쥬라기 : 2. 불황일 때와 호황일 때 매출액순이익률이 크게 변하는 기업

쥬라기 : 이 두 조건을 만족하는 기업중에

쥬라기 : 현재는 불황이지만 반드시 호황을 맞는 기업을 고르면 되죠.

쥬라기 : 그런데 이 매출액 순이익률에는 중요한 특징이 하나 있습니다.

쥬라기 : 즉, 사업 형태가 정해지면

쥬라기 : 호황일 때 마진율은 대체로 정해진다(일정하다)는 점입니다.

쥬라기 : 불황일 때는 마진율이 불황의 정도에 따라 마진이 달라지기 때문에

쥬라기 : 어느 정도로 마진(매출액순이익률)이 내려가는지 알수 없지만

쥬라기 : 대신 경기가 좋을 때 마진은 대체로 고정된 값을 갖습니다.

쥬라기 : 이런 특성을 보이게 됩니다.

쥬라기 : 따라서 3-8 광땡의 주기처럼 3자가 오는 해 근처에서

쥬라기 : 향후 경기 호황이 오는 것을 미리 알 수 있을 때는

쥬라기 : 호황이 되었을 때 마진이 얼마가 되는지는 알수 있죠

쥬라기 : 과거의 마진율을 죽 살펴보고 호황기와 불황기를 구분하여

쥬라기 : 호황기를 보면 되고

쥬라기 : 사업의 포트폴리오 변화에 따른 마진율 변화를 감안해 주면 되죠.

쥬라기 : 이익이 크게 변할 기업은

쥬라기 : 이 마진의 차이가 큰 기업이 되겠죠?

쥬라기 : 그래서 향후 주가가 크게 오를 기업을 선택하는 일은

쥬라기 : 매출액에 비해 주가가 싼 낮은 PSR 기업을 찾고

쥬라기 : 그 중에서 호황이되었을 때 마진율이 크게 개선되는 기업을 구하면 됩니다

쥬라기 : 이것이 크게 오르는 기업을 찾는 방법입니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 나중에 이익이 얼마가 되는지는 계산하기가 쉽죠?

쥬라기 : (호황기의 이익) = (매출액) x (호황일 때 마진율)

쥬라기 : 과거 자료로부터 호황일 때 마진율을 구할 수 있으므로

쥬라기 : 이 계산이 가능하게 되죠,

쥬라기 : .

쥬라기 : 또한 호황일 때의 적정주가도 구할 수 있겠죠?

쥬라기 : (적정주가) = (호황일 때 이익) x (적정 PER) 로 계산되므로

쥬라기 : (호황일 때 적정주가) = (매출액 x 호황일 때 마진율)  x (적정 PER)

쥬라기 : 이렇게 미리 계산을 해 볼 수 있습니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 또한 호황일 때의 이익에 비해 현재 주가가 얼마나 싼지를 보면 편리한데

쥬라기 : 이것도 계산이 쉽죠

쥬라기 : (호황기준 주가수익비율) = (현재주가) / ( 호황일 때 이익)

쥬라기 : = (PSR) / (호황일 때 마진율)

쥬라기 : 로 계산해주면 됩니다.

쥬라기 : .

쥬라기 :  10년 주기의 38광땡의 투자법을 생각할 때

쥬라기 :  지금은 3년 바닥 8년 천정의 중요한 투자의 시기이기 때문에

쥬라기 :  현재이익에 대한 현재 주가 수준이 얼마인가가 중요한 것이 아니라

쥬라기 : 미래의 호황이 되었을 때의 이익에 비해 현재 주가가 어느 수준인가가

쥬라기 : 주식을 사서 보유하는데 중요한 기준이 됩니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 현재 이익을 기준으로 하여 PER가 높은 기업이라도

쥬라기 : PSR이 낮고

쥬라기 : PSR을 과거 호황이었을 때의 매출애순이익률(마진율)로 나눠서

쥬라기 : 그 값이 낮게 나오면 그 기업은 장기로 보유할 때 크게 오르는 기업입니다.

쥬라기 : 예들 들어서 매출액이 1000억이고 주가가 500억원인 기업이 있다고 합시다.

쥬라기 : 주가는 시가총액을 의미합니다

쥬라기 : 정상적인 경기 상황이라면 매출액의 20% 이익을 내는 기업입니다.

쥬라기 : 이 기업이 10억원의 이익을 내고 있다면,

쥬라기 : 주가수익비율 PER은 (500억원 주가 ) / (10억원 이익) = 50

쥬라기 : 이 되어 지금 당장은 대단히 비싼 주식으로 보이게 되죠.

쥬라기 : 이 경우에는 매출액순이익률은

쥬라기 :  (10억원  이익) / (1000억원 매출액) = (1% 매출액순이익률)입니다.

쥬라기 : 기업의 이익이 작은 것은 불황 때문에 매출액 순이익률이 낮아졌기 때문이죠.

쥬라기 : 이 기업이 과거 정상적인 경기에서 매출액순이익률이 20%인 경우라면,

쥬라기 : 이 기업은 호황이 왔을 때 다시 매출액순이익률이 과거의 20%로 값으로 회복되고

쥬라기 : 그에 따라 1000억원 매출액 x 호황마진율 20% = 200억원 이익 이 될 것입니다.

쥬라기 : 즉, 불황 때문에 10억원 이익 내던 기업이 200억원 이익으로 2000%가 늘죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 이렇게 이익이 크게 늘 수 있는 것은 애당초 매출액이 큰 기업이기 때문입니다.

쥬라기 : 즉, 큰 매출액을 낼 만큼 충분히 큰 사업규모가 유지되는데도

쥬라기 : 단지 불황으로 마진이 박해서 이익이 적었기 때문이었죠.

쥬라기 : 그러나 정상이 되면

쥬라기 : 원래대로 이익도 회복되어 10억 이익이 200억 이익으로 쉽게 변합니다.

쥬라기 : 그래서 주가도 단숨에 크게 오를 수 있죠,

쥬라기 : 이 경우

쥬라기 : PSR = (주가 500억원) / (매출액 1000억원) = 0.50.

쥬라기 : 이 값을 알고 있고,

쥬라기 : 호황일 때 이 사업은 20% 마진이 남는다는 사실을 알면

쥬라기 : 호황이 되었을 때의 이익에 대해 현재 주가의 주가수익비율은 얼마인가는

쥬라기 : 호황의 이익에 대한 현재주가의 주가 수익비율을 구해보면 압니다.

쥬라기 : (호황기준 PER) = ( PSR 0.5 ) / ( 호황마진율 0.20) = 2.5배

쥬라기 : 그러니 적정주가 수준을 12.5배라고 해도 

쥬라기 : 주가상승률 = (적정PER 12.5)/( 호황기준 PER 2.5배) = 5이므로

쥬라기 : 기업이 정상적인 호황에 이를 때까지 기다리면 주가가 500% 상승한다는 계산이 됩니다.

쥬라기 : 현재 이익 10억원에 주가 500원을 액면 그대로 보면

쥬라기 : PER가 50배로 매우높아 보이기 때문에 주가가 비싼 것 같지만,

쥬라기 : 10억 이라는 이익 수준이 PER를 계산할 때 가정처럼 계속 유지되는 것이 아니고,

쥬라기 : 불황이라는 상황이 호전되어 정상으로 되돌아가면 이익은 200억으로 변하고

쥬라기 : 따라서 계속될 수 있는 이익수준은 200억이 됩니다.

쥬라기 : 이 때 이런 미래 이익을 기준으로 PER는 2.5배이니 엄청 저평가인 것이죠.

쥬라기 : 즉, 현재 이익으로 PER를 50배로 계산하여 전략의 기준을 삼는 것이 아니고,

쥬라기 : 앞으로 정상화될 때의 이익을 기준하여 PER를 2.5배로 보고 전략의 기준을 삼아야 합니다.
 

쥬라기 : 그런 후에는 주가가 더 하락해도 상관없이 주식을 모을 수 있죠

쥬라기 : 불황이 아직 끝나지 않아 주가가 더 하락한다고 해도

쥬라기 : 기업이 망하지 않고 호황이 오는 것이 확실하다면

쥬라기 : 주가가 더하락하느냐 마느냐 하는 것은 중요한 문제가 아니죠

쥬라기 : 500억 시가총액을 기준으로 500%의 이익이 확보된다는 계산을 했기 때문에

쥬라기 : 주가가 더 내려서 더 싸게 사게 된다면

쥬라기 : 그 가격의  매수 물량에 대해서는 500% 보다 높은 수익이 됩니다.

쥬라기 : 이 계산법에서는 현재 PER 가 얼마인가,

쥬라기 : 또는 현재의 이익이 얼마인가는 상관이 없습니다.

쥬라기 : 단지 그것은 다른 사람들이 현재 주가를 얼마나 싸게 만드는가를 결정할 뿐

쥬라기 : 호황기까지 주식을 보유할 때 수익이 얼마가 되는가와는 무관하죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 그런데 어떤 기업은 현재 100억의 매출액을 내고 있다고 합시다.

쥬라기 : 이런 기업이 10% 마진율이면 위의 예와 똑같이 10억의 이익이 나오죠.

쥬라기 : 그러나 이 기업은 200억의 이익이 되려면 쉽지 않은 일이죠

쥬라기 : 200억의 이익이 되려면

쥬라기 : 현재 100억의 매출액을 최소한 1000억으로  10배를 늘리고

쥬라기 : 10%의 마진율도 20%로 늘려야만 가능한 일이죠,

쥬라기 : 거의 불가능에 가깝습니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 이 두경우는 무엇이 차이가 있을까요?

쥬라기 : 그 차이가 바로 주가매출액 비율입니다.

쥬라기 : 위의 경우에는 주가가 500억인데 매출액이 1000억이므로

쥬라기 : 주가 매출액비율른 0.5배로 쌉니다.

쥬라기 : 그러나 나중의 경우도 주가가 500억원이라면

쥬라기 : 500억원 주가를 100억원 매출액으로 나누므로 PSR은 5.0배가 되죠

쥬라기 : PSR 0.5와 PSR 5.0배

쥬라기 : 이 두가지 차이가 한쪽은 200억의 이익을 쉽게 만드는 반면에

쥬라기 : 다른 편은 200억의 이익을 만들기 불가능한 모습이 되는 차이입니다

쥬라기 : 즉, 100억의 매출액을 주는 사업규모로는 쉽게 200억의 이익을 얻기 어렵지만,

쥬라기 : 1000억의 매출액을 주는 사업규모라면 업황이 개선될 때 쉽게 200억의 이이을 얻는 것이죠.

쥬라기 : 그래서 똑같은 주가/이익(PER)의 수준이라도

쥬라기 : 향후 이익이 증가하여  PER가 낮아질 가능성은 주가/매출액 비율 PSR에 따라 다릅니다.

쥬라기 : 이익이 크게 늘어나려면 주가/매출액 비율이 낮을수록

쥬라기 : 이익이 크게 늘어나기 쉽습니다

쥬라기 : PSR이 낮을수록 불황과 호황의 변화에서 이익이 크게 늘기 쉽습니다

쥬라기 : 바로 이 이익의 변화가 주가 상승을 결정하므로

쥬라기 : 바로 여기에 큰 상승의 비밀이 있습니다.

쥬라기 : 물론 여기에다가 호황이 될 때 매출액 증가도 크면 더욱 좋죠

쥬라기 : 이 경우라면 앞의 계산에다가 별도로 증가율만큼 상승이 곱해집니다

쥬라기 : 지금은 3-8의 광땡의 3光의 싼 값을 집는 시기입니다.

쥬라기 : 이 시기에 가장 중요한 것은 경기가 회복되었을 때의 이익과

쥬라기 : 그에 합당하는 주가이며

쥬라기 : 그로부터 나오는 수익률이 가장 중요한 관심포인트입니다.

쥬라기 : 이것을 파악하는 중요한 계산이 바로 PSR이 얼마인가 하는 것과

쥬라기 : 호황과 불황에서 마진율이 어떻게 변하는지의 사업마진율 특성입니다

쥬라기 : 여기에 호황기 매출액 증가를 알아낼 수 있다면

쥬라기 : 여러분은 엄청난 수익을 미리 계산해 두고

쥬라기 : 3-8의 광으로 버티며 투자할 것입니다

쥬라기 : ..

쥬라기 : 앞서 본 것처럼 우리는 지금 3-8의 좋은 투자 기회의 한 끝단에 있습니다

쥬라기 : 그 끝단에서 주가가 이미 출발 신호와 함께 상승을 시작하는 중입니다

쥬라기 : 이제 8까지 주식을 들고 가는 것이 중요한데

쥬라기 : 어떤 기업을 들고가는 것이 나중에 더 좋은 수확을 얻는지

쥬라기 : 오늘 배운 계산법이 알려줍니다.

쥬라기 : 대단히 중요한 시기에 중요한 기법인 만큼

쥬라기 : 잘 복습해서 연구해 두고 활용하도록 하십시오

쥬라기 : .

쥬라기 : 이만 마칩니다

쥬라기 : 주말 행복한 시간 보내시기 바랍니다

장 마감 후. 정리.

중국증시

중국증시가 4일 만에 5.9%가 오르며 2000을 회복했다. 내리는 데 17 거래일이 걸렸지만 오르는 데는 단 4일이면 족하다. 그러나 사람들은 균형을 보는 습관이 들어 있기 때문에 하락할 때 오랜 시간이 걸리면 이를 회복하는데도 같은 시간이 걸릴 것으로 생각하는 경우가 많다.

중국증시의 강력한 상승이 세계 증시를 리드하는 국면이다. 이와 함께 소위 중국관련주인 자본재와 소재업종이 지수를 앞서서 상승하는 국면이 계속된다.

삼성전자 120분 핵심구조와 선물 만기주 주가.

구미 증시의 11월 만기였던 11월 16일을 저점으로 삼성전자가 탄력적으로 오르면서 지수의 상승을 리드했다. 140만원을 넘어선 이후 외국인의 주도하에 150만원대로 고점을 높이며 지수의 상승을 유인하였다.

그러나 핵심 구조상으로 채얼 상단에 이르러 좀더 위에 있는 저항을 찍은 후 조정을 거치기 쉽다. 이를 통해 다음주 선물 옵션 만기주 지수를 외국인의 포지션에 맞춰 박스권으로 유인하기 쉽다.

당분간 조정이 진행되더라도 채널 자체가 상승 중이므로 조정은 완만하며, 이를 통해 금융과 자본재 업종의 상승에도 불구하고 지수 상승의 속도를 제한하는 컨트롤을 하게 된다.

여하튼 외국인은 현물주식과 선물을 누적으로 늘려가지만 옵션은 160을 저항으로 하는 제한된 구도의 전략이다.

기관 매수 주력 업종.

시가총액이 큰 삼성전자와 현대차를 움직이면서 외국인이 지수를 조절하고 있으나, 이와 관계없이 기관은 증권, 은행, 건설, 조선, 철강, 화학, 정유의 업황 바닥의 저평가된 업종의 대표 대형주 비중을 확대하고 있다.

참고. 한국 경제의 번영을 부르는 비단길.

   우리는 왜 외환위기를 겪었고,

   왜 중국에 내수 시장을 내주며 가난해졌는가?

   또한 현재 국제 환경에서 우리의 현주소는 무엇이며

   번영을 위해서 우리가 시급히 할 일이 무엇인가?

http://bbs.moneta.co.kr/N10256/15780802/stock/3/1/2/menu_invest