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쥬라기 : 2분기 실적이 크게 개선된 업종에는 시멘트도 포함됩니다

쥬라기 : 매출액 규모가 2003년 이후 10년 신고가이지요?

쥬라기 : 기사를 보면 부동산이 어렵다, 건설이 어렵다는 보도로 도배되기 때문에

쥬라기 : 시멘트 업종은 극심한 침체를 겪을 것이라고 생각하기 쉽지만

쥬라기 : 매출액이 꾸준한 증가를 보이며 10년 신고가입니다.

쥬라기 : 이익이 일시 늘었다면 잠정적인 변동이라 할 수 있으나

쥬라기 : 매출액이 4분기 평균증가율 22%를 기록하면서 역사적 신고가를 만들고 있다면,

쥬라기 : 이것은 분명 업황이 활황세로 진입하고 있음을 의미하는 것입니다.

쥬라기 : 이런 매출의 증가와 함께 이익이 확대되고 있습니다.

쥬라기 : 이제 PER가 3배 이하로 낮아져 있습니다.

쥬라기 : 그래서 시멘트가 경기가 펴면 급등이 나오게 됩니다

쥬라기 : 시멘트와 레미콘 사업을 하는 동양입니다

쥬라기 : 아세아시멘트입니다.

쥬라기 : 매출액을 주목해서 보십시오

쥬라기 : 신고가이죠?

쥬라기 : 이익 또한 크게 개선되면서 금새 PER가 저PER로 바뀌어 있습니다.

쥬라기 : 앞서 우리나라 건설 12개월 누적 수주가 2002년 호황기에 근접한다고 했고,

쥬라기 : 여기에 2분기 시멘트 단가 인상이 있었죠?

쥬라기 : 이 두가지 요인에 의해 시멘트 판매금액이 최대로 증가하게 되고

쥬라기 : 단가인상과, 석탄가격 하락에 따른 매출액순이익률이 개선되면서

쥬라기 : 쉽게 적자에서 흑자로 실적이 크게 변동하고 있습니다

쥬라기 : 지금은 잘못된 주택대출 축소 때문에 건설이 일시 둔화되고 있지만,

쥬라기 : 주택수급을 감안하면 필연적으로 주택건설은 증가할 수 밖게 없어

쥬라기 : 건설수주 증가는 계속 증가한다고 봐도 됩니다.

쥬라기 : 시멘트와 레미콘 기업들의 업황입니다.

쥬라기 : 우리가 기대했던 대로 움직이는 것을 확인할 수 있습니다.

쥬라기 : 유진기업은 하이마트 때문에 매출액의 12.6%의 금융비용 부담이 있었으나,

쥬라기 : 이제 하이마트를 매각하여 부채를 갚으니 금융비용 지출이 크게 줄어들죠.

쥬라기 : 여기에 3분기는 매각차익이 발생하니 이익이 크게 나타나게 됩니다

쥬라기 : 건설 수주가 증가하면 시멘트 업황이 개선된다는 사실을 실적을 통해 확인이 되죠?

쥬라기 : 한일시멘트입니다.

쥬라기 : 1997년 외환위기 후 4년 후인 2001년에 시멘트 업황이 개선되기 시작한 시기입니다.

쥬라기 : 2008년 금융위기 후 4년 후인 2012년에 시멘트 업황은 2001년과 유사한 조건이 되면서

쥬라기 : 주가 역시 비슷한 모습을 만들어 갑니다.

쥬라기 : 성신양회입니다

쥬라기 : 비슷한 과정을 거쳤고 비슷한 과정을 만들고 있는 모습이죠?

쥬라기 : 현대시멘트입니다

쥬라기 : 아세아시멘트

쥬라기 : 재무구조를 안정적으로 가져갔기 때문에

쥬라기 : 비교적 실적이 안정성을 갖췄던 아세아시멘트가

쥬라기 : 다른 기업과 다른 점이 있다면 안정성을 토대로 하락폭이 적음으로써

쥬라기 : 다른 기업보다 손실을 덜 준다는 점입니다.

쥬라기 : 기업의 실적 안정성은 바로 이런 손실 가능성 측면에서 중요한 역할을 합니다.

쥬라기 : 따라서 투자를 하면서 수익성에 더하여 손실가능성을 주는 안정성을 알아

쥬라기 : 이를 이용한다면 손실을 적은 쪽으로 관리하여

쥬라기 : 수익과 손실의 주기적인 움직임 속에서도 전체 성과가 우상향하는 특성을 갖도록

쥬라기 : 할 수 있습니다

쥬라기 : 이들 시멘트 기업에 대한 담보는 바로 자산의 가치입니다.

쥬라기 : 시멘트 업체는 대부분 토지와 같은 고정자산이 주를 이루어

쥬라기 : 장부상 자산보다도 실제 자산의 가치가 대단히 큽니다.

쥬라기 : 앞서 한일시멘트가 계열사 한일건설이 큰 손실을 냈음에도 불구하고

쥬라기 : 자산가치로 이를 카바하는 모습을 보았을 것입니다.

쥬라기 : 장부상 자산가치보다도 실제 자산의 가치가 훨씬 더 큰데도

쥬라기 : 주가가 자산가치보다 월등히 낮으므로

쥬라기 : 그래서 설령 기업에 문제가 발생을 해도 장기적으로 손실을 볼 가능성이 적고

쥬라기 : 자산가치에 비해 주가가 충분히 저평가된 상태로 움직이는 한

쥬라기 : 손실이 발생한다고 해도 반드시 회복할 수 있는 사업구조입니다

쥬라기 : 뉴스를 보면 여전히 건설이 어렵과 시멘트 업황이 어렵다고 하지만

쥬라기 : 매출액이 10년 신고가를 기록한다는 것은 이런 말과는 실제가 크게 다르다는 것을 말합니다.

쥬라기 : 10년 최대의 매출액을 기록하는 것은 어떤 의미로도 불황이라 할 수 없습니다.

쥬라기 : 경기 회복시 가장 크게 상승하는 업종이므로 관심을 두고 기업을 연구하기 바랍니다

쥬라기 : 2030년 또는 2050년까지도 보유할 수 있는

쥬라기 : 장기적인 유망 사업으로 설명한 업종에 어업주가 있었죠?

쥬라기 : 어업주 역시 2분기 실적이 크게 호전이 되면서 꾸준한 성장추세를 유지합니다.

쥬라기 : 세계 참치원양어업 1위 동원산업입니다.

쥬라기 : 지금은 미국내 참치 유통사업을 인수하여 점차 사업을 확장하고 있죠

쥬라기 : 364억의 이익을 내면서 매출액 영업이익 신고가입니다

쥬라기 : PER는 분기 실적 기준 5.5배입니다

쥬라기 : 사조산업입니다.

쥬라기 : 국내 경쟁사들을 인수하여 산업재편을 주도하여 주도권을 강화해가는 기업이죠

쥬라기 : 이익이 180억을 기록하면서 신고가입니다

쥬라기 : 분기 이익을 기준한 PER는 3.8배, 네분기 이익 합계를 기준한 PER는 8.2배입니다

쥬라기 : 3위로 규모나 장기적 측면에서 뒤쳐지는 신라교역입니다.

쥬라기 : 이들 원양어업은 장기적으로 지구의 인구가 꾸준히 늘어난다는데

쥬라기 : 관심의 포인트가 있습니다

쥬라기 : 현재 70억을 넘어선 인구는 2050년이 되기 전에 90억명으로 증가합니다.

쥬라기 : 이 인구가 먹는 음식은 곡물 - 고기 - 어류로 대별이 되는데

쥬라기 : 지금은 소나 돼지 닭을 곡물을 먹여서 키운다는 점을 감안하면

쥬라기 : 육지생산의 곡물과 바다생산의 어류가 두가지 식량원이 됩니다.

쥬라기 : 곡물을 바이오엔탄올과 사람, 가축이 나눠먹는다는 점을 감안하면

쥬라기 : 향후 시간이 갈수록 인류의 먹거리 중 수산물 비중이 높아집니다.

쥬라기 : 더구나, 교통과 수송이  발달하면서

쥬라기 : 예전에는 해안에서 가까운 지역에서 주로 소비하던 수산물이

쥬라기 : 점차 내륙으로 소비를 넓혀간다는 점에서

쥬라기 : 수산물의 소비 증가율은 높아질 수 밖에 없습니다.

쥬라기 : 그러나 어업은 과거 영세어업이 주류를 이뤘으나

쥬라기 : 시간이 갈수록 대형화 첨단화되면서 업체수가 감소하므로

쥬라기 : 현재 경쟁력을 가진 업체는 시간이 지나면서 보다 규모가 확대됩니다.

쥬라기 : 이런 점에서 세계적으로 경쟁력을 가진 우리나라의 원양어업에서

쥬라기 : 선두권을 유지한다는 것은 장기적으로 성장성을 보유한다는 것을 의미합니다.

쥬라기 : 이런 점에서 이들 어업주들을 관심을 두면 좋습니다.

쥬라기 : 물론 연간 20% 이상의 고속성장을 하는 여건은 아니지만,

쥬라기 : 안정적으로 장기에 걸쳐 성장을 하므로

쥬라기 : 성장속도가 낮은 안정성장주 투자기법인인

쥬라기 : 가치를 기준한 매매를 통해 낮은 속도를 보완하면 됩니다.

쥬라기 : 동원산업입니다.

쥬라기 : 급등은 아니지만 장기간에 걸쳐 꾸준히 상승하는 그 이유를 알아두고

쥬라기 : 이런 장기 성장과 성장속도를 바탕으로 효율적인 전략을 가져가면 좋습니다

쥬라기 : 사조산업.

쥬라기 : 신라교역

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쥬라기 : 최근 중요한 금융시장 변화중 하나는 엔화의 하락 전환입니다.

쥬라기 : 2007년 중반부터 상세로 전환한 엔화는 5년만에 약세로 전환하고 있는 모습입니다.

쥬라기 : 기술적으로는 지난 연초에 5년 추세를 지해 온 지지선을 하향 이탈한 이후

쥬라기 : 2분기 반등과 함께 저항으로 바뀐 지지선에서 저항을 받고 대차 하락을 시작합니다.

쥬라기 : 이 엔화와 함께 지난 5년 동안 실물경기와 금융시장은 많은 우여곡절을 거쳤습니다.

쥬라기 : 일본은 과거 세계에서 가장 강한 제조업 경쟁력을 바탕으로 성장을 했었죠,

쥬라기 : 그러나 1990년대 중국이 위안화를 평가절하하여 크게 낮추면서

쥬라기 : 환율에 의한 가격 경쟁력에서 일본의 경쟁력은 중국으로 이전하게 되죠.

쥬라기 : 이 경쟁력의 이전을 단적으로 보여주는 것이 1위안 당 엔화의 환율입니다

쥬라기 : 1980년대만 해도 1위안은 130엔에 이를 정도로 위안화가 높은 가격을 가졌었죠.

쥬라기 : 그러나 이후 중국이 지속적인 위안화 평가절하를 하면서 위안화 가치를 낮추면서

쥬라기 : 일본의 제조업 경쟁력은 급속하게 중국으로 이동했습니다.

쥬라기 : 1994년말 중국이 다시 평가절하를 하면서 1위안당 20엔 이하의 환율이 되면서

쥬라기 : 일본의 산업 시설은 대부분 중국으로 이동하였고,

쥬라기 : 1990년대 전반을 정점으로 줄어드는 인구와 함께 일본의 잃어버린 20년이 시작됩니다.

쥬라기 : 국내에서는 인구가 줄어들어 내수의 기반이 위축되었고,

쥬라기 : 국외에서는 중국에 가격 경쟁력을 내주고

쥬라기 : 국내 산업의 중국 이동으로 산업 공동화가 진행되면서

쥬라기 : 일본의 경제가 몰락하게 된 것입니다.

쥬라기 : 1995년이후 2004년 말까지 위안화는 달러에 고정되어 있는 페그제였습니다.

쥬라기 : 1995년~1998년은 아시아 외환위기로 아시아 각국의 통화가치가 하락했고

쥬라기 : 1998년~2001년까지 달러가 강세를 유지했을 때

쥬라기 :  페그제로 묶인 위안화도 함께 강세였기 때문에

쥬라기 : 일본이나 한국을 포함한 주변국이 그런대로 견딜만 했지만,

쥬라기 : 2001년 이후 달러가치가 하락하면서 위안화 가치도 함께 하락하자.

쥬라기 : 일본과 한국을 비롯한 아시아 국가는 큰 어려움에 봉착을 했습니다.

쥬라기 : 그래서 한국에서는 원화가치 상승을 억제하기 위해 환율을 방어하는데 많은 돈을 들였고,

쥬라기 : 일본은 위안화 가치 하락에 따른 일본 산업의 경쟁력 저하를 견디지 못하고

쥬라기 : 엔화를 밖으로 퍼냄으로써 엔화의 약세를 유도하는 정책을 폅니다.

쥬라기 : 이 과정에서 값싼 엔화 자금을 빌려 투자를 하는 엔캐리 투자가

쥬라기 : 2005~2007년 세계 증시 상승의 유동성을 공급하게 됩니다.

쥬라기 : 이 때문에 주식시장, 부동산시장, 상품시장이 모두 강세가 이어졌습니다.

쥬라기 : 우리나라에서도 의사나 한의사 등 안정적인 직업에 대해 엔화대출을 크게 늘린 것도 이 시기였죠.

쥬라기 : 2007년 미국의 부동산 시장이 약세 전환하면서

쥬라기 : 풀렸던 엔화가 회수되는 엔캐리 청산이 시작됩니다.

쥬라기 : 엔 캐리 청산이 시작된 2007년 중반부터 5년이라는 긴 시간

쥬라기 : 엔화자금 회귀 때문에 여기저기서 위기가 발생하게 됩니다.

쥬라기 : 2007년 엔화 상승 전환과 함께 부동산이 꺾이고,

쥬라기 : 2008년에는 2007년말 라니냐에 따른 곡물, 원유, 상품 가격 급등으로

쥬라기 : 이쪽으로 대규모 자금이 쏠렸으나

쥬라기 : 엔화를 빌려서 상품에 투자를 했던 투자은행들

쥬라기 : 베어스턴스, 리만브라더스, 골드만삭스, 메릴린치 등이...

쥬라기 : 원자재 급락과 엔화 급등으로 자본보다 더 큰 손실을 입을 위기가 나타났고,

쥬라기 : 이것은 CDS와 같은 채권파생상품의 뇌관을 건드려

쥬라기 : 2008년의 금융경색과 함께 금융시장과 실물 경기가 함께 큰 홍역을 치뤘습니다

쥬라기 : 2005년부터 2007년 중반까지 엔캐리로 상승장이 이어졌지만,

쥬라기 : 2007년 중반 미국에서 나타난 부동산 시장 하락전환과

쥬라기 : 서브프라임 위기가 2008년 상반기를 주도했습니다.

쥬라기 : 이 서브프라임 위기가 진정국면에 들었던 2008년 중반

쥬라기 : 예고없이 원자재 시장에서의 주요 투자은행드의 대규모 투자 손실이

쥬라기 : 금융경색 상황으로 치닫는 위기가 새로 번졌죠.

쥬라기 : 여기까지 미국발 위기 국면은 대규모 통화 공급과 세계적인 공조를 통해 진정되었고,

쥬라기 : 위기 극복을 위한 통화 공급 확대에 따라 유동성 장세로 상승이 이어졌습니다.

쥬라기 : 2009년말 이후 유럽의 재정 부실이 유로권에서의 엔화의 이탈을 불러

쥬라기 : 문제는 미국에서 유럽으로 옮겨가서 문제가 되었습니다.

쥬라기 : 유럽은 만년 재정적자였음에도 엔화 자금이 그리스나 스페인 등 

쥬라기 : 돈이 필요한 국가의  국채를 사주었기 때문에 문제 없이 지냈지만,

쥬라기 : 유럽의 상황을 어렵게 본 엔화자금이 유럽국채를 외면하면서

쥬라기 : 유럽들은 국채 발행에 큰 어려움을 겪으며 곤경에 놓였고

쥬라기 : 그 과정이 우리가 경험한 지난 2년간의 유럽 위기입니다.

쥬라기 : 이런 유럽의 어려움도 2010년말을 기점으로 극복되는 듯 했지만,

쥬라기 : 결정적인 사건이 하나 터집니다.

쥬라기 : 19년 주기로 지구와 달이 가장 가까운 거리로 접근하는 슈퍼문(Super Moon) 현상을 앞두고

쥬라기 : 일본 동북지방의 9.2의 대지진이 발생했습니다.

쥬라기 : 지구와 달이 평균보다 15%정도 가까워지면서

쥬라기 : 지구와 달의 인력과 그에 따른 조수 현상이 최대가 되었고,

쥬라기 : 태평양 양안의 수위차가 극대화되면서

쥬라기 : 그 무게가 시소로 작용한 태평양 지각판의 충돌을 야기했기 때문입니다.

쥬라기 : 이 지진의 여파로 인해 후쿠시마 원자력 발전소에 문제가 생기고

쥬라기 : 이후 일본은 극심한 어려움에 처합니다.

쥬라기 : 지진 발발 당시에는 일본은행이 대규모 자금을 풀어 사태가 진정되는 듯 했지만,

쥬라기 : 그 이후 재해를 극복하기 위해 일본 기업들이 해외에 빌려주었던 엔화를 회수하면서

쥬라기 : 지난해 하반기 재차 유럽위기가 재발했던 것이라고 추정합니다.

쥬라기 : 여하튼 이렇게  나타났던 유럽문제도 유럽중앙은행이 돈을 풀면서 일단락 되었고

쥬라기 : 장장 5년에 걸쳐 세계 구석구석에 문제를 일으킨 엔화가 추세를 끊고 내려오죠

쥬라기 : 이렇게 하락으로 전환할 줄 알았던 엔화가 다시 반등하면서

쥬라기 : 2분기 약세 국면을 만들었습니다.

쥬라기 : 그러나 이제 저항권에서 재차 엔화가 약세로 움직임으로써

쥬라기 : 장장 5년에 걸친 기나긴 엔화 강세의 악몽에서 벗어날 때가 도래하고 있습니다

엔/달러 환율

쥬라기 : 엔/달러 환율입니다.

쥬라기 : 앞서 그려진 차트는 달러/엔 환율이니 서로 역의 관계입니다.

쥬라기 : 엔화 환율이 위로 오르는 추세를 보이면서 상승으로 전환하고 있죠,

쥬라기 : 달러/엔으로 나타나는 엔화가치는 하락 전환이 됩니다

쥬라기 : 장기적으로 본 달러/엔 추세 구도입니다

쥬라기 : 추세 구도로 보면 2010년 마무리되었어야 할 추세가 대지진과 함께

쥬라기 : 1년여를 더 강세로 움직였고,

쥬라기 : 핵심도 중단의 저항으로 결국 하락 전환의 모습이 됩니다.

쥬라기 : 이 하락은 장기적으로 추세의 하단인 지수 100까지 하락을 목표로 합니다.

쥬라기 : 현재 128에서 움직이는 엔화는 과거 흐름을 볼 때

쥬라기 : 대략 2년에 걸쳐 100수준까지 하락하기 쉽다고 봅니다.

쥬라기 : 월봉 차트에 겹쳐 그려진 스토캐스틱(14,14)의 그래프는

쥬라기 : 2009년 고점과 함께 장기적인 M자 천정형을 만들면서 하락을 시작하고 있죠

쥬라기 : 2007년 7월부터 2012년 상반기 까지 엔화 강세 국면이 위기의 연속이었다면

쥬라기 : 향후 2년에 걸쳐 엔화가 하락하여 저 하락 목표로 움직인다면

쥬라기 : 엔화 약세와는 반대의 강세 국면이 나오게 될 것입니다

쥬라기 : 엔화 가치의 등락을 통해 그간의 장세 변화를 비춰보고

쥬라기 : 이후 엔화의 추세 전환과 함께 나타나는 장세 변화를 읽기 바랍니다.

쥬라기 : 또한 엔화 하락에 따른 업종별 영향도 고려해 보기 바랍니다.

쥬라기 : 달러/엔이 130일 때의 업종 경쟁력과 100일때의 경쟁력이 어떻게 달라지는지를

쥬라기 : 생각해 보는 것도 유익할 뿐 아니라 재미있을 것입니다.

쥬라기 : 외국인 매매입니다.

쥬라기 : 오늘은 주식을 매수하는 대신 선물을 2800계약 넘게 매수하였습니다.

쥬라기 : 주식으로 환산하면 3000억원이 넘는 물량을 예약 매수한 효과가 있어서

쥬라기 : 이전의 주식 매수 전략과 다르지 않습니다.

쥬라기 : 주식과 지수선물, 주식 선물을 사고, 채권 선물은 팔고 있죠.

쥬라기 : 이런 구도의 장세는 앞으로도 계속되면서 상승 장세가 이어집니다.

쥬라기 : 그러므로 철저히 기업의 펀더멘털에 치중하여 저평가되거나

쥬라기 : 향후 업황이 회복되는 경쟁력이 있는 기업들의 비중을 늘려가기 바랍니다.

쥬라기 : 이만 마칩니다

쥬라기 : 이번주도 활기찬 한주 시작하기 바랍니다.