쥬라기 : 어제 애플의 실적이 기대에 미치지 못하면서

쥬라기 : 삼성전자의 약세와 함께 전저점을 깨면서 하락 출발했지만,

쥬라기 : 저점이 깨지면서 일반의 풋옵션 매도 손절이 나타나

쥬라기 : 지수가 쉽게 오르고 있죠,

쥬라기 : 이미 대세 바닥권에서 상승을 전환을 앞둔 중국 중시가 개장 상승하면서

쥬라기 : 그간 중국 증시 약세와 함께 약세에 머물렀던 증시의 상승을 이끕니다

쥬라기 : 종합지수는 오늘 오전 900일 평균의 발판을 딛었죠?

쥬라기 : 900일 평균은 2009년 이후 지수 조정의 중요한 지지권의 역할을 했죠

쥬라기 : 지난해 저점 역시 이 지수에 머물고 있고,

쥬라기 : 이번의 저점도 이 지수에서 반전이 나타납니다.

쥬라기 : 지난해와 달라진 점이 있다면

쥬라기 : 900일 평균선 자체가 상승으로 방향을 전환되었다는 점이죠,

쥬라기 : 900일 평균은 연봉으로는 대략 5년 평균에 해당하는 이평선입니다.

쥬라기 : 그러므로 900일 평균이 상승으로 전환된다는 것은

쥬라기 : 5년 평균이 상승으로 전환이 된다는 것을 예고해 줍니다.

쥬라기 : 5일 평균선을 돌파한 후 5일 평균선이 상승으로 전환이 되면

쥬라기 : 양봉이 이어지는 상승 추세를 기대하게 되죠?

쥬라기 : 마찬가지로 연봉 5년 평균이 상승으로 전환하면

쥬라기 : 연봉을 기준으로 양봉이 이어지는 상승 추세가 오래 진행이 됩니다.

쥬라기 : 연봉5년 평균선 위에서 연봉 양봉이 이어지는 장세를 대세상승이라고 합니다.

쥬라기 : 달러를 기준한 차트로는 핵심도 추세 지지권의 하단의 지지권이 되어 있죠?

쥬라기 : 여기서 보면 900일 평균 상승으로 전환되어 있는 모습이 더 분명해집니다.

쥬라기 : 개인은 주식을 팔아 개인의 주식 비중이 최저입니다.

쥬라기 : 개인이 든 펀드도 주식을 팔아 펀드의 주식 비중도 최저입니다

쥬라기 : 대신 주식은 외국인과 연기금, 보험 등 장기로 자금이 유입되는 세력이 보유합니다.

쥬라기 : 그리고 시장에 부담을 주는 신용잔고는

쥬라기 : 2008년 반대매매에 의한 감소했던 시기를 제외하고는

쥬라기 : 2007년 신용을 늘린 후 최저가 되어 있습니다

쥬라기 : 2004년 900 900일 평균선이 상승으로 전환되면서 대세 상승이 나타났던 것처럼,

쥬라기 : 2012년 900일 평균선 지지권에서 900일 평균이 상승으로 전환하여 있으니

쥬라기 : 실적장세가 시작되는 중요한 시기입니다.

쥬라기 : 외국인은 그간 상승의 준비를 해 두고 있죠?

쥬라기 : 6월 선물 만기 후 30,000계약 가까운 선물 매도포지션을 취한 뒤에

쥬라기 : 지수를 압박하여 선물에서 이익을 챙기면서

쥬라기 : 한편으로는 옵션시장에서 콜옵션 매수와 풋옵션 매도로 선물매도의 이익을 확정해 두고 있습니다.

쥬라기 : 달러 선물은 미국 외환선물 만기인 6월 18일 이후

쥬라기 : 슬금슬금 팔기 시작하여 현재 12만계약을 매도포지션을 누적해 두고 있습니다.

쥬라기 : 향후 달러가 급격히 하락하는데 베팅을 해두는 모습이죠

쥬라기 : 내국인들이 눈치를 채면 사는체 했다가 어느새 다시 매도를 하며 꾸준히 늘립니다.

쥬라기 : 국채 선물도 샀다 팔았다를 반복하면서 매도를 늘립니다

쥬라기 : 만기 후 현재까지 대략 15,000계약의 매도포지션을 가져갑니다.

쥬라기 : 외국인이 국채 선물을 매도로 포지션을 잡는다는 것은

쥬라기 : 향후 세계 국채가격이 하락하는데 베팅을 하는 것이고,

쥬라기 : 이것은 채권 하락을 의미하니 곧바로 채권에서 주식으로 자금이 이동하는

쥬라기 : 유동성 국면을 트리거 하는 것과 같습니다.

쥬라기 : 오늘은 선물 2000 계약을 사고 있고,

쥬라기 : 옵션에서는 외가격 콜옵션과 내가격 풋옵션을 팝니다.

쥬라기 : 채권 선물은 오늘도 매도가 이어집니다.

쥬라기 : 오늘 외국인 선물과 옵션 포지션입니다.

쥬라기 : 232.5 오늘 저점이하에서 손실 위로는 이익이 되는 구조가 됩니다

쥬라기 : 그래서 오늘 오전 저점을 기점으로 위로 올라야 유리한 포지션입니다.

쥬라기 : 오전에 전저점을 깨서 차트보는 투자자를 속인 후에 상승으로 가는 구도입니다

쥬라기 : 오늘 지수 하락 폭이 크게 나타난 것은

쥬라기 : 어제 오후에 개인이 지수를 끌어올려 마감을 시켰기 때문입니다.

쥬라기 : 어제 오후에 지수가 오르는 동안 외국인은 선물을 매도해 두었고

쥬라기 : 오늘 하락 출발에서 모두 이익실현한 후에 선물 매수를 이어가고 있죠

쥬라기 : 어제 오후의 지수 반등이 외국인의 의도와는 관계없이 오르면서

쥬라기 : 외국인은 미리 미국 하락으로 오늘 약세 출발할 것을 알고 포지션을 취했다가

쥬라기 : 오전에 최저가로 시작할 때 곧바로 차익실현하였습니다.

쥬라기 : 지수 움직임 하나하나가 이렇게 외국인인의 계산하에 움직입니다

쥬라기 : 큰 바닥에서 움직이기 시작하는 장세는 장기간 상승을 하는 실적장세입니다.

쥬라기 : 실적 장세 초반에는 유동성 장세로 시작을 하죠

쥬라기 : 이 그래프는 이머징마켓지수와 선진국지수의 비율차트입니다.

쥬라기 : 1997년부터 2012년까지 15년의 변동을 나타냅니다

쥬라기 : 1997년 아시아 위기와 함께 이머징 시장이 급락하고 선진국 증시가 오르면서

쥬라기 : 1998년 장세 저점이 되었고,

쥬라기 : 이후 1999~2000년의 유동성 장세가 나타났고,

쥬라기 : 2000년 ~ 2001년말 911 테러까지 이머징시장의 하락이 선진국보다 큰 조정이 나타났고,

쥬라기 : 2001년 말부터 유동성 장세가 나타나면서 실적 장세국면으로 이동이 되어

쥬라기 : 2007년 급등이 나올 때까지 상승이 시작됩니다

쥬라기 : 이렇게 한주기를 마친 후에 2008년을 금융위기(리만 파산에 의한 금융경색)으로

쥬라기 : 주가가 급락하는데 선진국이 문제였으면서도 이머징 마켓이 더 하락을 하죠

쥬라기 : 이렇게 만들어진 바닥은 2009년 이후 유동성 국면과 함께

쥬라기 : 한국이 미국보다 주가가 앞서 오르는 유동성에 의한 상승 장세가 이어졌죠.

쥬라기 : 그 이후 2010년 10월 말을 기점으로 지수가 조정을 거치면서

쥬라기 : 현재까지 20여개월에 걸친 하락을 이어 온 셈입니다.

쥬라기 : 이 상대차트의 채널을 분석해 보면 이미 다 내려왔죠?

쥬라기 : 약간의 공간을 남기고 있지만 뉴욕이 오를 때 중국이 정체하면

쥬라기 : 쉽게 간격이 메워지는 모습이 됩니다.

쥬라기 : 이 흐름을 보면 이제 실적장세가 시작이 시작될 위치에 가까워져 있고,

쥬라기 : 이러한 모습은 미국이 M1 통화를 풀 때

쥬라기 : 이머징국가들이 죄 통화를 긴축했다가

쥬라기 : 올해 4월부터 이머징 국가들이 모두 통화 공급을 늘리는 현상과 관련이 됩니다.

쥬라기 : 이 때문에 이 상승의 초반부에서는 유동성 국면의 가파른 상승이 대기한다고 봐야 합니다.

쥬라기 : 하여튼 900일 평균선의 상승 전환과 지수의 900일 평균이격 조정 마무리,

쥬라기 : 이머징 마켓시장의 통화정책의 긴축에서 팽창으로의 전환과

쥬라기 : 이머징마켓 주가 상대지수의 저점권 진입으로

쥬라기 : 올 하반기 장세가 장기 레이스를 시작하는 과정이 되기 쉽습니다

쥬라기 : 전환점에 가가설수록 주가 변동이 크고 심리적인 압박도 대단하기 때문에

쥬라기 : 당장은 심리적인 압박이 클 것입니다.

쥬라기 : 그러나 이것이 추세 전환을 위한 진통화정으로 이해하고

쥬라기 : 보다 적극적으로 비중을 확대하는 전략이 필요합니다

쥬라기 : 이번주 주가가 조정을 받으면소 또 스페인을 이용하여 심리를 흔들었죠?

쥬라기 : 스페인은 지난 20일 1000억 유로를 구제자금으로 대출하기로 승인이 되었습니다

쥬라기 : 구제자금 승인은 되었지만 아직 돈을 공급한 것은 아니니

쥬라기 : 돈을 받아 쓸 곳에 지급할 때까지는 돈부족 양상이 나타납니다

쥬라기 : 돈이 얻으니 지방정부가 여기저기서 우리도 돈을 달라고 아우성이지만,

쥬라기 : 이것은 당연한 흐름으로 위기와는 무관합니다.

쥬라기 : 어차피 유럽은행이 대출을 했으니 돈이 더 필요하면

쥬라기 : 스페인을 징징짜고 유럽은행은 돈을 좀더 마련해서 주면 그만입니다.

쥬라기 : 이미 스페인이나 유럽문제는 글로벌 금융시장의 영향을 미치는 단계는 지났죠.

쥬라기 : 돈 필요한 사람이 돈을 빌리지 못하면 큰일이라는 상황과

쥬라기 : 돈 빌려주는 사람은 이리 저리 조건을 달아 잘 안빌려주다가

쥬라기 : 유리한 조건을 제시하여 결국은 빌려주는 그런과정이죠.

쥬라기 : 그에 대해 제3자가 받는 영향은 거의 없습니다

쥬라기 : 맨 아래에 금융시장에 리스크가 발생할 때 민감하게 움직이는 지표들입니다.

쥬라기 : 미국의 3개월 리보금리와 유로채와 미국채의 금리 스프레드인 TED 스프레드

쥬라기 : 그리고 1년 국채금리를 3개월 국채금리로 나눈 금리비율입니다.

쥬라기 : 이렇게 우기가 몸소 겪으며 지낸 금융시장 리스크 국면을

쥬라기 : 이 지표들로 보면 이런 모습이 됩니다

쥬라기 : 이에 비해 현재의 시점은 어떤 모습입니까?

쥬라기 : 스페인 문제제가 금융시장 리스크를 확대하기는 커녕

쥬라기 : 그간 잠시 지체되었던 안정화가 빠르게 가속을 받으며 안정되고 있습니다

쥬라기 : 사실 유럽은행이 돈을 풀지 않고 있을 때가 문제였지

쥬라기 : 유럽은행이 돈 필요한 은행에 3년 만기로 무제한 돈을 빌려주고

쥬라기 : 스페인이 주권의 일부를 포기하고 돈을 빌리는 항복성 요청을 하고

쥬라기 : 그런 조건을 수락하고 대출을 승인하는 것으로 모든 게 일단락 됩니다

쥬라기 : 지방정부가 돈이 더 필요하면 좀더 빌리면 그만입니다.

쥬라기 : 부분적 구제금융이나 전면적 구제금유이나 필요한 돈을 빌려준다는 말 아닙니까?

쥬라기 : 처음 조건을 걸로 빌려줄 때가 어렵지,

쥬라기 : 한번 빌려주면 나중에 더빌려주는 것이야 어려울 게 없습니다.

쥬라기 : 그냥 공짜로 주는 것도 아니고 높은 금리에 빌려주는데 문제가 없죠

쥬라기 : 그래서 금융시장 리스크에 관련되는 한

쥬라기 : 심리 공격을 주 목적으로 하는 신문이나 뉴스를 보고 판단하지 말고

쥬라기 : 위에 있는 세 지표를 스스로 보고 판단하는 것이 좋습니다.

쥬라기 : 이 지표를 통해 최근 2개월간의 변화를 보면 유럽문제가

쥬라기 : 글로벌 금융시장에 미치는 영향이 빠르게 아물고 있는 모습입니다

쥬라기 : 스페인 문제가 아니라면 왜 하락을 하는가?

쥬라기 : 세계증시를 움직이는 조종타인 엑슨모빌이 잠히 조정을 받았죠?

쥬라기 : 이와 함게 유럽도 심리적인 감응성을 줄 만한 폭으로 조정을 하고

쥬라기 : 여기에 스페인 문제를 결부시키면 주가 하락으로 놀란 가슴은 100% 믿게 되죠

쥬라기 : 원자재 지수는 아직 20일 평균을 깨지 않고 조정중이고

쥬라기 : 유럽증시와 미국증시는 충격을 주는 조정이지만 60일 평균에서  재상승을 보고 있습니다

쥬라기 : 중국증시 상승이 나타나야 하는 자리이죠 ?

쥬라기 : 2011년 이후의 조정이야 통화를 급격히 긴축하면서 자산 디플레이션과

쥬라기 : 경기 둔화가 하락의 이유라 할 수 있지만

쥬라기 : 이미 5월부터 경기부양정책으로 전환되어 지준율 인하, 금리인하, 재정지출 등

쥬라기 : 전방위적으로 통화공급을 늘리고 경기 부양을 위해 경제력을 집중시킵니다

쥬라기 : 그러니 긴축 때문에 10년 전 지수라는 말도 안되는  저평가의 주가는

쥬라기 : 긴축이 팽창으로 바뀌니 이제부터 본격 상승이 나타나야 합니다.

쥬라기 : 이 두 그래프를 비교해 보면서 왜 조정이 나타나고 왜 상승이 나타나는지 원리를

쥬라기 : 들여다 보면 미래의 흐름을 알 수 있을 것입니다

쥬라기 : 단순히 차트가 그렇기 때문이 아니라 그렇게 될 수 밖에 없는 분명한 이유가 작용합니다

쥬라기 : 대세 상승을 앞둔 대바닥의 모습이라면 그런 모습이 차트에도 나타나겠죠?

쥬라기 : 어제 기관들이 실적이 좋지 않다고 투매를 했던 화학업종을 봅니다

쥬라기 : 슬로우 스토캐스틱을 기준하여 바닥에서 이중바닥 즉 더블딥의 모습인 

쥬라기 : W자 패턴이 나타나면 뒤를 이어 장기 상승이 뒤따르죠 ?

쥬라기 : 1998년, 2001년, 2003년, 2008년이 이런 모습을 말해주고

쥬라기 : 2012년 현재 그 기회의 시점과 똑같은 모습이 완성이 되어 있죠?

쥬라기 : 여기서 사서 장기 보유하면 바로 대박이 되는 곳입니다.

쥬라기 : 이런 모습이 나타나는 것은 바로 지금이 대세 바닥이기 때문입니다

쥬라기 : 이 모습은 화학업종 뿐 아니라 종합지수 주가에도 이런 모습이 만들어져 있죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 슬로우 스토캐스틱(14.14, 4) 이 지표를 통해

쥬라기 : 주봉이나 월봉에서 이런 모습이 만들어지면 그 기업은 장기로 대박을 주게 됩니다.

쥬라기 : 물론 차트만으로 그러는 것이 아니라 기업 펀더멘털이 뒷받침이 필요합니다.

쥬라기 : 대신 천정에서 이중천정(더블 top)의 모습을 만드는 M자 패턴 출현은 주의해야죠.

쥬라기 : W자가 만들어지는 곳은 기업의 실적이 최악이고 업황도 극히 어렵지만

쥬라기 : 장기투자의 안목으로 보면 그곳이 절호의 매수 위치가 되지만

쥬라기 : M자가 만들어지는 곳은 사상 최대 실적과 거리낄 것없는 성장이 이어지는 곳이지만,

쥬라기 : 장기투자의 안목으로 보면 그것은 절호의 매도의 위치가 되기 쉽습니다

쥬라기 : 외국인의 삼성전자 매도도 월봉 스토캐스틱 차트를 보면 알기 쉽죠.

쥬라기 : 삼성전자 월봉입니다.

쥬라기 : 바닥에서 W자가 만들어질 때는 삼성전자가 적자가 나거나 실적이 최악일 때이죠

쥬라기 : 1992년 W자 바닥에서 1000% 상승이 나왔고

쥬라기 : 1998년 W자 바닥에서는 1200% 상승이 나왔죠

쥬라기 : 2008년 바닥에서는 40만원에서 140만원으로 올랐으니 대략 350%입니다.

쥬라기 : 이 역시 천정에서 M자 패턴이 출현하면 조심해야죠

쥬라기 : 물론 삼성전자는 연 23%의 장기 성장을 했기 때문에

쥬라기 : 오를 때는 많이 오르지지만 조정폭은 그리 크지 않습니다.

쥬라기 : 이때문에 2003년 M자의 경우 조정 후 더 오르기도 하지만

쥬라기 : 장기 박스권으로 지루한 긴 조정이 이어지죠

쥬라기 : 지금 보면 월봉에서 M자 패턴이 만들어집니다.

쥬라기 : 그래서 단기 중기로는 어떨지 모르지만 장기적 관점에서는 매도의 위치입니다.

쥬라기 : 이 기법은 대단히 알아 보기 쉽고 그 결과가 크니 잘 익혀 두기 바랍니다.

쥬라기 : 특히 기업의 펀더멘털을 잘 알고 불황에서 호황을 바라보고

쥬라기 : 호황에서 불황의 골짜기를 볼 수 있는 법을 아는  투자자에게는

쥬라기 : 정말로 큰 기화를 주는 법입니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 철강주가 여전히 어려운 가운데 포스코가 어제 실적을 발표했습니다.

쥬라기 : 개별실적으로 매출액이 2.5%가 줄어 업황이 아직 어려움을 나타냅니다.

쥬라기 : 그러나 영업이익은 전분기에 비해 150%가 급격히 늘어납니다

쥬라기 : 왜 업황이 어려운데 이익이 급증합니까?

쥬라기 : 업황이 어려워 판매가격이 낮지만 시간이 지나면 원부자재 가격도 내려서

쥬라기 : 마진율이 회복되기 때문입니다

쥬라기 : 업황이 어려우니 판매가격을 낮추면서 마진율이 낮아졌지만,

쥬라기 : 뒤를 이어 철강석 가격도 내렸고, 석탄가격도 내렸죠

쥬라기 : 석탄가격입니다.

쥬라기 : 지나해 초만해도 석탄지수가 500$였는데 이제는 150$입니다.

쥬라기 : 어제는 더 내려서 140$대로 내려왔죠

쥬라기 : 철강을 만드는데는 철광석과 석탄을 쓰죠?

쥬라기 : 그런데 철광석가격도 바닥, 석탄가격도 바닥입니다.

쥬라기 : 가격 하락후 도입계약이 이뤄지므로 앞으로 도입되는 원료는 점차 가격이 내려가게 되죠

쥬라기 : 그래서 포스코의 마진율은 시간이 갈수록 증가하여 회복이 되죠.

쥬라기 : 그래서 매출이 감소 또는 정체하는 가운데 마진율 회복으로 이익이 늘고

쥬라기 : 뒤를 이어서 경기가 회복을 시작하면 마진율이 높아진 상태에서 매출이 급증하기 시작합니다

쥬라기 : 이것이 최악의 침체에 있어서 앞이 보이지 않던 기업이 경기 회복기를 가면서

쥬라기 : 이익이 점차 늘어 사상 최대의 이익으로  바뀌어가는 과정입니다.

쥬라기 : 왜 철강업황이 어려운데도 철강주 투자 기회가 되는지 이과정을 이해하면 알기 쉽습니다

쥬라기 : 포스코의 호황기 마진율인 20%대인데

쥬라기 : 지난분기 대비 영업이익률이 7%가 증가하면서 이제 순이익마진율이 10대입니다.

쥬라기 : 아직도 마진율이 회복되려면 멀었죠?

쥬라기 : 10%의 마진율에서 PER를 구하면 8.7배가 되니 이제부터 상승을 시작해야 할 때입니다

쥬라기 : 석탄을 주 원료로 사용하는 업체는 철강과 시멘트입니다.

쥬라기 : 그러니 시멘트 업체들도 마진율이 크게 개선되었다고 봐야 하겠죠,

쥬라기 : 2분기 판매가격을 올린데다가 석탄가격 하락으로 이익 마진율이 증가하니

쥬라기 : 그래서 시멘트가 업황 호전보다 훨씬 빠르게 실적이 호전됩니다

쥬라기 : 종합지수가 상승전환해 있는 900일 평균선에 터치를 했으니

쥬라기 : 이제 이후 전개될 유동성 국면에 이은 실적장세의 긴 흐름을 염두에 두고

쥬라기 : 전략을 가져가면 됩니다

쥬라기 : .