쥬라기 : 전기전자업종입니다.

쥬라기 : 다른 업종하고는 그래프가 거꾸로 그려져 있죠

쥬라기 : 그러나 이 업종은 일당백의 힘을 가지고 있어서

쥬라기 : 이 업종이 하락세의 모습을 취하고, 다른 업종들이 죄 상승모습을 취해도

쥬라기 : 종합주가지수가 이 업종의 모습을 반영하는 특성이 있습니다

쥬라기 : 이 기업 주가로 보면 분명 종합지수가 어려워보이죠,

쥬라기 : 그러나 그렇다고 해서 다른 업종이 하락하는 모습이 되는 것은 아닙니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 이 업종은 쉽게 오르지 못할 이유가 잇습니다

쥬라기 : 선물 시장을 보면 개인이 5890개를 사고 외국인이 13,397개를 팔고 있죠,

쥬라기 : 선물 한개 가격이 얼마입니까?

쥬라기 : 선물가격이 250이니 1포인당 50만원을 곱하면 1억 2500만원이죠,

쥬라기 : 그래서 일반은 선물을 7300억을 사고 외국인이 1조 6000을 팔고 있죠,

쥬라기 : 주식거래규모와는 게임이 되지 않는 베팅을 하고 있죠,

쥬라기 : 그런데 옵션을 보면 더하죠?

쥬라기 : 옵션 승수가 5배로 오르면서 옵션 1계약이나 선물 1계약이나 같습니다.

쥬라기 : 그래서 옵션도 내가격이 되면 선물과 똑같이

쥬라기 : 옵션 한계약이 현물 1억 2500만원이나 마찬가지이죠

쥬라기 : 그러니 33,000계약의 콜옵션은 가격이 만일 행사가까지 움직인다면

쥬라기 : 주식 4조원어치를 사서 들고 있는 것과 마찬가지입니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 레버리지를 이용해서 주식 4조원어치를 사 놓고서

쥬라기 : 다른 사람이 그것을 올려서 이익을 만들어주기를 바라죠

쥬라기 : 상식적으로 그런 욕심을 채워줄 바보가 없죠?

쥬라기 : 이렇게 베팅이 강하기 때문에 지수가 오를 조건이 되어도 쉽게 못오릅니다.

쥬라기 : 바로 그 못오르는 역할을 삼성전자와 같은 기업들이 떠맡게 되죠

쥬라기 : 이런 점에서 KODEX 200같은 레버리지도 종목 상승을 따라가기 어렵게 되죠.

쥬라기 : 바로 이런 이유가 다른 나라는 별로 하락하지 않아도

쥬라기 : 우리나라 지수만 크게 하락하는 이유가 됩니다.

쥬라기 : 어차피 지수 옵션 시장이 아니라도

쥬라기 : 인터넷 도박시장에만 32조원의 돈이 굴러다닌다고 하니

쥬라기 : 옵션 시장에서 저런 규모의 강한 베팅을 불기파하다고 봐야 합니다.

쥬라기 : 그만큼 주각 변동이 더 커질 수 밖에 없고,

쥬라기 : 주가가 변칙과 속임이 만아지며, 오를자리에서 못오르고

쥬라기 : 꼭 내릴 것 같은 자리에서 덜 내리는 지체가 나타나는 이유가 되죠

쥬라기 : 그러나 이것은 단기 중기관점의 변동확대일 뿐

쥬라기 : 장기와 대세로는 기업의 펀더멘털과 가치를 따라가게 됩니다.

쥬라기 : 그래서 이렇게 파생상품이 강한 환경이다보니

쥬라기 : 주가 변동이 예전보다 훨씬 더 크고, 악재의 강도나 뉴스의 심리 영향력이

쥬라기 : 과거에 비해 대단히 크기 때문에 가치투자하기는 그만큼 어려워졌습니다

쥬라기 : 그러나 이런 변동 하나하나에 관심을 두지 않고 기업의 성장과 가치를 보고

쥬라기 : 투자를 하는 사람에게는 변동이 크지만 결과는 같게 됩니다.

쥬라기 : 이런 관계입니다.

쥬라기 : A 와 B의 경우의 중심치 상승은 똑같이 실적과 성장을 따라갑니다

쥬라기 : 그러나 A의 경우에는 변동이 작기 때문에 심리적으로 견디기가 쉽지만

쥬라기 : B처럼 변동폭이 커지고 시간적 왜곡이 나타나면 그만큼 심리적으로 견디기 어렵죠

쥬라기 : 그러나 신용이나 담보대출로 투자하거나 파생상품에 투자하는 것이 아니라면

쥬라기 : 장기보유시 결과는 똑같습니다

쥬라기 : 파생상품 규모가 커질수록 A의 투자환경에서 B의 투자환경으로 변해간다는 점을

쥬라기 : 염두에 두고 시장을 보는 것이 좋습니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 여하튼 이런 변동의 중심에 있는 것이 삼성전자이고 이 때문에

쥬라기 : 삼성전자를 통하여 종합지수와 파생상품 시장을 컨트롤하는 관계가 이어집니다.

쥬라기 : 이런 점을 염두에 두고 시장을 보면 좋죠

$

쥬라기 : 건설업입니다

쥬라기 : 부동산이 어려우니 건설이 어려운 것 같지만 통계는 이와는 다릅니다

쥬라기 : DTI 적용은 신규분양아파트나 지방은 적용이 되지 않습니다

쥬라기 : 그래서 지방이나 신설주택이 가파르게 늘어나고 있죠.

쥬라기 : 그러나 수도권이면서 기존주택의 경우에는 사줄 사람이 돈을 빌리기가 쉽지 않습니다

쥬라기 : 그래서 과거 부동산이 오를줄 알고 3년 또는 4년 거치했다가 팔 요량으로 샀던

쥬라기 : 물량들이 거래가 안되어 아주 어려운 상황을 맞고 있고

쥬라기 : 그것이 <수도권> <기존아파트> 매매 시장에 어려운 문제로 나타나지만

쥬라기 : 전체적인 흐름은 아닙니다.

쥬라기 : 이렇게 집을 팔기 전에는 대출금을 갚기 어려운 악성 대출을 해결하려면

쥬라기 : 원리금 상환 능력이 있는 신규대출로 바꾸기 위해

쥬라기 : DTI를 완화하여 매수 능력을 보강해 주어야 하겠죠.

쥬라기 : DTI를 풀면 신규 대출 늘어나는 것만 생각하고

쥬라기 : 주택 매도자의 악성 가계부채가 줄어드는 것은 생각하지 않으니 문제입니다.

쥬라기 : 주택가격이 하락해 있고, 새로이 DTI 조건을 점검하여 받는 신규대출은 건실한 부채입니다.

쥬라기 : 주택매도자의 부채는 DTI 규제가 시행되기 전에 대출을 받았거나,

쥬라기 : 신규분양으로 DTI나 LTV 적용을 받지 않고 대출을 받았거나

쥬라기 : 오르면 팔 요량으로 거치후 상환 조건으로 대출을 최대한 받아

쥬라기 : 만기가 도래하는 부채입니다.

쥬라기 : 그래서 신규구입자의 대출보다 금액이 크고 부실화되기 쉬운 면이 있습니다.

쥬라기 : 대출규모가 작고 부실 우려가 적으며 만기가 긴(모기지) 신규 대출로

쥬라기 : 대출규모가 크고 부실 우려가 크며 상환 만기가 목전데 도래한 

쥬라기 : 주택매도자의 악성대출을 교환하는 것이고

쥬라기 : 주택을 팔지 못하면 대출을 갚지 못하는 악성 대출을

쥬라기 : 거래 활성화로 줄이게 되는 것이니

쥬라기 : 오히려 가계대출 문제의 해결책이 되는 것입니다.

쥬라기 : 여하튼 수도권 부동산 시장의 이런 문제점과는 별도로

쥬라기 : 지방을 중심으로 한 건설과, 신축주책을 중심으로

쥬라기 : 주택건축 인허가는 크게 증가하고 있습니다.

쥬라기 : 주택신축인허가 통계입니다.

쥬라기 : 1월~해당월 누적 주택수를 나타내고 있고,

쥬라기 : 2007년~2012년까지 비교가 되어 있습니다

쥬라기 : 과거 가장 주택건설이 많았던 해가 2007년이었고,

쥬라기 : 지난해에는 어려웠지만 연말 주택인허가가 늘면서 연간으로는 2007년 수준이 되었죠,

쥬라기 : 그런데 올해 (빨간색 그래프)를 보면 지난해보다 월등히 주택 인허가가 늘어나고 있습니다.

쥬라기 : 12개월 평균을 하여 월별 변동을 제거하고 보면 이런 모습이 됩니다

쥬라기 : 이미 2007년 이후의 최고 수준을 넘어섰고 계속 증가 추세로 움직입니다

쥬라기 : 올 증가는 누적으로 전년대비 30%가 넘는 성장률입니다

쥬라기 : 바로 이렇기 때문에 시멘트, 철강, 건설이 살아나 날 수 밖에 없죠,

쥬라기 : 건설경기가 이끄는 경기 회복은 미국을 보면 알기 쉽습니다.

쥬라기 : 미국의 건축 착공입니다.

쥬라기 : 아래에서 살아나고 있는데 앞으로 어떻게 될지 궁금하죠?

쥬라기 : 1970년 ~ 1999년의 30년간 건설착공한 주택의 평균을 구하면

쥬라기 : 연평균 154.3만채입니다

쥬라기 : 그래서 미국은 연간 1543만채를 지어야 주택수급이 맞는다고 할 수 있죠

쥬라기 : 미국 인구 추계를 보면 앞으로도 줄지 않고 2050년까지 꾸준하게 늘어납니다

쥬라기 : 그러니 주택수요가 지난  30년보다 줄어든다고 할 수 없습니다

쥬라기 : 그런데 2007년부터 주택경기가 위축되면서 주택건설이 극히 줄었습니다.

쥬라기 : 지금 얼마나 줄어 있고 앞으로 어떻게 될까요?

쥬라기 : 향후 7년간 주택수급을 시뮬레이션 해 본 결과입니다.

쥬라기 : 주택착공에서 균형수준인 1543만채에 비해 남고 부족한 부분을 합쳐서 그린

쥬라기 : 주택수급 그래프입니다

쥬라기 : 현재는 200만채 부족한 것으로 나타나죠?

쥬라기 : 그러나 실제로는그렇지 않습니다.

쥬라기 : 왜냐하면 이것은 주택착공 통계이기 때문이죠

쥬라기 : 착공을 하면 완공까지 1~2년이 걸린다는 점과

쥬라기 : 실제 수급은 완성주택을 기준으로 한다는 점에서

쥬라기 : 부동산 시장에서 느끼는 주택수급은 2011년이나 2010년의 그래프 수준이 됩니다.

쥬라기 : 그러니 이제까지는 2005년 이후의 잉여분이 작용하였고

쥬라기 : 이제 막 50만채~100만재 부족이 시작되는 시기라고 봐야죠.

쥬라기 : 그러나 그 이후 착공이 계속 적은 상태가 계속되었기 때문에

쥬라기 : 지금부터 서둘러 집을 크게 늘려 짓더라도

쥬라기 : 앞으로 최소한 2016년까지는 주택수급은 계속 악화됩니다.

쥬라기 : 현재 주택착공은 전년대비 대략 23%수준의 증가를 나타내고 있죠

쥬라기 : 그래서 세가지 가정으로 미래의 수급을 가상으로 점검해보았습니다

쥬라기 : 주택수급이 정상이 될 때까지,

쥬라기 : 즉, 마이너스 부족분이 모두 건설되어 잉여주택이 될 때까지,

쥬라기 : 매년 전년비 25%씩 늘려서 짓는 경우

쥬라기 : 매년 전년비 30%씩 늘려서 짓는 경우

쥬라기 : 매년 전년비 40%씩 늘려서 짓는 경우

쥬라기 : 이 세 경우에 대해 주택수급이 맞춰지는 시점까지를 그린 것입니다.

쥬라기 : 25%씩 건설을 늘리는 경우에 주택부족이 가장 악화되는 시기는

쥬라기 : 착공을 기준으로 2016년입니다.

쥬라기 : 완성주택을 기준한다면 2017년 내지 2018년이 되죠.

쥬라기 : 그랬다가 주택수급 부족분이 모두 다 해소되는 시기는

쥬라기 : 착공을 기준 2019년이 됩니다.

쥬라기 : 현재 연 70만채 수준의 주택건설이 꾸준히 늘어서

쥬라기 : 연간 400 만채를 짓게 된 후에야 수급이 정상이 됩니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 그래서 25% 성장이 되면 큰일이 되죠,

쥬라기 : 30%의 성장이 되는 경우에는 최악이 되는 시기가 6개월정도 앞당겨지고,

쥬라기 : 주택 수급부족이 해소되는 시기는 1년정도 앞당겨져 2018년이 됩니다

쥬라기 : 이때도 물론 주택건설이 연간 400만채가 넘은 후입니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 매년 40%씩 늘려서 짓는 경우라면

쥬라기 : 수급이 최악이 되는 시기는 6개월 정도 앞당겨져 2015년 초가 되고,

쥬라기 : 수급부족이 정상화되는 해는 2017년이 됩니다

쥬라기 : 물론 이때에도 주택은 연간 400만채를 넘게 짓는 수준이 되어야

쥬라기 : 부족이 빠른 시기에 따라잡힙니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 말하자면 현재 연간 70만채 짓고 있는 주택을

쥬라기 : 연간 400만채로 600%를 늘리는 시기가 되어야

쥬라기 : 미국의 주택문제가 해결이 된다고 할 수 있죠.

쥬라기 : 이런 점에서 보면 이번 경기 침체로 나타나는 주택수급은

쥬라기 : 20세기 들어 전례가 없는 강한 성장을 준비한다고 할 수 있습니다.

쥬라기 : 이것이 바로 이번 대세상승장의 핵심 바탕이 됩니다.

쥬라기 : 그래서, 우리가 생각할 점은,

쥬라기 : 미국에 부동산에 투자하는 것과

쥬라기 : 미국 부동산 리츠에 투자하는 것

쥬라기 : 미국에서 부동산 임대사업을 하는 것

쥬라기 : 미국의 건자재 기업이나 건설에 관련된 기업에 투자하는 것

쥬라기 : 그리고 이런 기업의 주식에 투자하는 것 등

쥬라기 : 등 이와 관련된 많은 사업들을  연구할 때입니다

쥬라기 : 어쩌면 우리나라에 투자하는 것보다 미국에 투자하는것이

쥬라기 : 나을 수 있습니다.

쥬라기 : 아직 이 수급은 현실적으로 심각한 문제가 나오는 수준이 아니지만

쥬라기 : 그래프에서 보는 수급 그래프를 보면 2016년까지 가면 갈수록

쥬라기 : 주택부족이 심각한 사회문제로 대두됩니다

쥬라기 : 이런 점에서 지금은 미국으로 이민을 가서 이런 부분을 준비하는 것도

쥬라기 : 좋은 기회일 수가 있죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 미국 부동산연합회에서 예상한 물가상승률과 주택임대료 상승 예측입니다.

쥬라기 : 2013년까지 예측이 되어 있죠?

쥬라기 : 녹색그래프가 임대료 상승을 나타냅니다.

쥬라기 : 빨간 그래프는 렌트의 공실률이고,

쥬라기 : 파란 그래프는 물가지수 산정에서 렌트 임대료 상승률 추이입니다.

쥬라기 : 아직은 주택부족이 점차 가시화되기 시작하므로

쥬라기 : 공실률이 빠른 속도로 감소하고 있고,

쥬라기 : 그에 맞춰서 임대료는 가파르게 상승하게 될것입니다.

쥬라기 : 이런 과정이 2016~2017년까지 계속 이어지게 된다고 봐야죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 미국의 부동산연합회는 이런 건설부문의 흐름을 단기적으로 읽고 있겠죠.

쥬라기 : 그래서 그들이 전망하는 미국경제는 탄탄한 성장을 그려냅니다.

쥬라기 : 미국의 경제성장률 예측입니다

쥬라기 : 노란색을 실질경제성장률, 선그래프는 명목경제성장률입니다

쥬라기 : 주가가 어떤 추세로 움직일까와 연관해서 흐름으 보기 바랍니다.

쥬라기 : 취엄자수 변화입니다.

쥬라기 : 주택건설입니다.

쥬라기 : 지금처럼 주택건설이 연간 25% 증가를 가정하면 이 수준이 됩니다.

쥬라기 : 30%씩 증가하면 2013년말에 착공주택수는 1178만채

쥬라기 : 40%씩 증가하면 2013년말에 착공주택수는 1366만채 수준이 됩니다

쥬라기 : 여기서는 25% 수준의 증가를 가정했는데

쥬라기 : 이수준으로 주택을 늘려 짓게 되면 

쥬라기 : 2017년까지 주택수급이 계속 악화되므로 상당한 문제가 발생합니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 신축주택 판매 예상입니다.

쥬라기 : 요즘 미국 부동산은 중국 부자들과 캐나다 부자들이 사재기를 하고 있다고 합니다.

쥬라기 : 워렌버핏이 이 시장을 놓칠리 없겠죠?.

쥬라기 : .

쥬라기 : 그러나 이런 전망은 2013년이라는 비교적 단기간 예측일 뿐입니다.

쥬라기 : 진짜 시뮬레이션 결과는

쥬라기 : 주택시장이의 아무리 지금 서둘러 집을 늘려지어도

쥬라기 : 적어도 2016~2017년까지 주택수급은 계속 악화될수 밖에 없고

쥬라기 : 이 악화를 해결하려면 연간 400만채의 집을 짓는수준까지

쥬라기 : 주택공급을 늘려야 한다는  것입니다.

쥬라기 : 1973년에 250만채까지 늘렸었고,

쥬라기 : 1978년, 1984년 한두달 잠깐 연간 230만채 수준으로 늘었고,

쥬라기 : 그리고 2004~2005년 호황에 200만채가 넘었을 뿐입니다

쥬라기 : 그러나, 향후 주택수급에서는 이런 수준으로는 어림도 없죠

쥬라기 : 그 두배인 400만채 수준으로 공급을 늘리지 않으면

쥬라기 : 주택부족과 임대료상승에 따른 엄청난 물가를 경험해야 합니다.

쥬라기 : 이것이 세계 경기 흐름의 배경입니다.

쥬라기 : 미국보다는 약하지만 장기간 건설 침체를 겪고 있는 유럽 역시 장기로는 마찬가지입니다

쥬라기 : 한국은 이미 주택건설이 늘어나고 있으니 미국보다 후유증이 크지 않겠죠.

쥬라기 : 미국의 경기선행지수입니다

쥬라기 : 지난 4월 경기선행지수가 마이너스가 되면서 경기 우려를 주었으나

쥬라기 : 지난 5월에는 다시 전월비 3% 증가로 상승세가 이어지고 있죠.

쥬라기 : 앞으로 경기가 호전될 것이라는 것을 나타내고 있는 것이죠.

쥬라기 : 경기선행지수의 상승의 근저에는 바로 건설 허가가 있습니다.

쥬라기 : 경기선행지수를 구성하는 항목과 기여율입니다.

쥬라기 : 아래의 항목중에서 플러스 기여도가 가장 큰 것이 건축허가입니다

쥬라기 : 저금리 때문에 금리 스프레드의 통화요건이 선행지수 상승에 계속 높은 기여를 하고

쥬라기 : 그리고 기업의 신규주문 증가가 다음으로 선행지수를 이끕니다.

쥬라기 : 거꾸로 끌어내리는 요인은 주가지수 하락과,

쥬라기 : 위축된 소비자 심리, 그리고 고용부문입니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 건축허가와 그에 따른 상품 주문이 경기선행지수에 미치는 영향을 이해하고

쥬라기 : 앞서 보았던 건설 착공(허가)의 증가율을 이해한다면

쥬라기 : 앞으로 미국 경제성장률이 어떻게 움직일지 이해하기가 어렵지 않습니다

쥬라기 : 또한 주가 추세가 어떤 추세를 만들어갈지 이해하는 것도 어렵지 않을 것입니다

쥬라기 : 이번 대세 바닥은 보통 경기 주기와는 다른 경기를 주기를 앞두고 있습니다

쥬라기 : 어쩌면 국내에서 사업을 하느니

쥬라기 : 미국에서 사업 기회를 보면 엄청난 기회가 될 수도 있다는 생각입니다.

쥬라기 : 미국의 인구 동태입니다.

쥬라기 : 성장률이 계속유지되고 있고 향후 50년 인구추계를 보면

쥬라기 : 2050년이 넘어서기 전에 4억을 돌파하게 됩니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 향후 경기 흐름을 볼 때 오늘 시뮬레이션 분석한 이 미래를 염두에 두고 보십시오,

쥬라기 : 거기에는 향후 세계 경제의 방향은 물론

쥬라기 : 향후 어디에서 사업을 어떻게 해야 할지에 대한 지침이 있습니다

쥬라기 : 또한 국내에서도 미국의 주식을 거래할 수 있는 시대이니

쥬라기 : 미국 주식을 거래하려면 어떻게 해야 하는지 방법을 잘 알아두고

쥬라기 : 국내보다 미국에서 유망한 기업을 골라 투자하는 것도

쥬라기 : 연구해볼 가치가 있습니다.

$

쥬라기 : 시장의 흐름을 보면 파생상품을 두고 경합을 할 뿐입니다.

쥬라기 : 크지 않은 해외 시장 변동에 유독 우리 시장만 변동이 큰 이유입니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 이미 주요 주식, 채권, 상품 등 주요 선물 시장이 만기를 마치면서

쥬라기 : 대세 바닥권에서 상승 추세로 움직이는 중요한 국면입니다.

쥬라기 : 이미 업종별 흐름을 보았듯이 대부분의 업종이 긴 조정 이후

쥬라기 : 바닥권에서 상승을 준비하고 있으니 차분히 상승을 기다리면 좋고

쥬라기 : 또 원유를 비롯한 상품이 대세 전환점에 있다는 점에서

쥬라기 : 경기 민감업종의 저가매수를 늘려가는 것도 좋습니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 시장의 한켠에서는 판돈이 큰 도박 게임이 벌어지고 있지만,

쥬라기 : 그와 상관없이 종목별 상승이 이어지고 있는 국면이므로

쥬라기 : 도박판에 정신을 빼앗기지 말고 투자에 관심을 두시기 바랍니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 1907년 기상관측이 시작되고 난 이후 최대 가뭄으로 곳곳이 어렵던데

쥬라기 : 다음 주에는 비소식이 있습니다

쥬라기 : 지금 보는 기상도는 다음주 목요일 오전 기상도입니다

쥬라기 : 가뭄을 해갈한 만큰 충분한 비가 접근하여 29일까지 내립니다.

쥬라기 : 남부에서는 행여 물난리를 겪을 수도 있으니 미리 대비해두면 좋죠.

쥬라기 : 여기까지 마칩니다.

쥬라기 : 행복한 주말 보내십시오.

장 마감 후.

파생상품시장의 과열된 개인-외국인 경합.

지수기업인 삼성전자 및 전기전자에 집중된 매물과 업종 등락

한계약 현물 1억 2000만원 효과가 있는 옵션의 과도한 포지션과 만기전 등락 한계

18:00 세계 증시