쥬라기 : 5월 이후 급락이 나타난 이후 보통은 급반등으로 이어지지만,

쥬라기 : 외국인이 상승을 제한하면서 정체하는 한주가 되었습니다

쥬라기 : 이 한주 동안

쥬라기 : 외국인은 현물을 매도하면서 꾸준히 옵션에서는 롱포지션을 늘리는 거래를 했고

쥬라기 : 기관과 개인은 매수를 확대하는 국면이 되었습니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 외국인의 거래는 오늘도 이어집니다.

쥬라기 : 오늘은 255 이상의 콜옵션 매수를 늘려서 선물 매도와 공매도에 대한 헤지를 합니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 최근 세계 증시 움직임은 미국시장의 움직임에 의해 결정이 되는데,

쥬라기 : 미국 시장이 점차 상승을 할 모습입니다

쥬라기 : 우선은 미국 채권수익률이 이번주 정체했으나 상승으로 움직일 흐름입니다.

쥬라기 : MACD에서 다이버전스가 발행하고, 오실레이터 양전환이 시작되고 있죠,

쥬라기 : 3월 이후의 하락이 과도한 하락인데 이 흐름이 반전될 모습입니다.

쥬라기 : 채권수익은 특히 대세 관점에서 큰 바닥에 있습니다.

쥬라기 : 미국 국채수익률은 특히 큰 흐름의 장세를 보는데 가장 중요한 지표입니다.

쥬라기 : 주식투자 30년 경력에서 얻을 수 있는 중요한 정보가 여기에 담겨 있죠.

쥬라기 : 주가가 큰 흐름으로 대세의 바닥이 어디고 대세의 천정이 어니댜를 말할 때

쥬라기 : 그것을 잘 잡아주는 지표가 바로 미국 국채수익률입니다

쥬라기 : 1980년대부터 이 채권수익률을 보고 대세바닥과 대세 천정을 따라 투자하면,

쥬라기 : 가장 바람직한 투자 전략이 만들어집니다

쥬라기 : 지금은 분명 바닥에 있죠?

쥬라기 : 대세 바닥입니다.

쥬라기 : 대세 바닥이니 악재가 많을 때이죠?

쥬라기 : 그리스나 스페인이 멀쩡하더라도 다른 무슨 핑계를 대서라도 악재가 나올 때입니다

쥬라기 : 경기도 나쁘고 기업실적에 대해서도 비관이 많을 때입니다

쥬라기 : 그리고 그 때문에 주가가 평소보다, 또는 제값보다 쌀 때입니다.

쥬라기 : 앞으로 경기가 좋아져서 주가가 오를 때 언제 천정이 될지는 대략 이 지표로 확인이 되죠?

쥬라기 : 미국 국채수익률이 4.4%정도로 오른 후 천정 추세선과 만나게 되면

쥬라기 : 이때는 투자자들이 모두 활기가 돌 때가 됩니다

쥬라기 : 주식은 사면 수익이 마구 늘어나고,

쥬라기 : 기업의 사상 최고의 실적을 갱신하고

쥬라기 : 경기는 더할 나위 없이 좋고

쥬라기 : 밖에서나 안에서나 주식으로 돈번 모험담에 꽃이 필 때입니다

쥬라기 : 주식투자하지 않는 사람은 대화거리가 없어서 외토리가 된 듯한 기분이 들죠

쥬라기 : 신문에서도 주식으로 돈을 번 이야기를 실리고 지금과 달리 주식 예찬이 이어집니다.

쥬라기 : 저 위쪽 화살표 위치에서 여러분이 경험하게 될 현상들입니다.

쥬라기 : 그리고 거기서 주식을 팔 때입니다

쥬라기 : 지금은 악재와 위축된 위기 심리와 부진한 업황 때문에 실적도 나쁠 때입니다

쥬라기 : 이런 이유로 주가가 평소가격이나 제가격보다 싸게 거래가 되니 사서 늘리면 되죠

쥬라기 : 여하튼 미국의 국채 수익률이 바닥권의 위치를 만들었고, 상승 전환의 위치에 있습니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 세계 주가를 움직이는데는 엑슨모빌을 이용하죠,

쥬라기 : 나스닥에서는 애플이 시가총액 1위이지만,

쥬라기 : 뉴욕시장에서는 엑슨모빌이 시가총액 1위이고 또 석유업종의 시가총액이 큽니다

쥬라기 : 그래서 엑슨모빌과 함께 석유 업종이 움직이면 지수가 움직이게 되고

쥬라기 : 지수가 움직이면 프로그램과 파생상품으로 연결된 모든 종목이 움직여서

쥬라기 : 전체 등락 흐름을 만들어내게 되어 있죠

쥬라기 : 그리고 그런 변동은 뉴욕시장에서 거래되는 각국 ETF와 ADR때문에

쥬라기 : 세계 각국에 전파가 되어 세계 시장을 움직이는 구조가 되어 있습니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 5월의 예상외 하락은 2010년이나 2011년처럼 유럽에 긴급한 일이 있었던 것도 아니었죠?

쥬라기 : 다만 엑슨모빌이 5월 부터 급락한 영향으로 세계 증시가 예상외의 하락을 하였고,

쥬라기 : 이번주 지루한 움직임도 사실은 엑슨모빌의 지루한 움직임을 그대로 답습하는 것입니다

쥬라기 : 엑슨모빌의 주가를 보면 지난해부터 우리가 겪었던 모든 하락이 그대로 기록되어 있죠.

쥬라기 : 지난해 초부터 우리가 겪었던 하락장세의 모습들입니다

쥬라기 : 대단히 많은 얼굴로 나타났었죠?

쥬라기 : 때로는 그리스 위기가 때론 스페인이 때론 미국의 더블딥이 ,,,

쥬라기 : 그러나 희안하게도 정작 이런 하락을 만든 엑슨모빌은 제자리에서 움직일 뿐입니다

쥬라기 : 과거 주가를 보면 엑슨 모빌이 급락하면 대부분 v자 급반등으로 회복을 하죠?

쥬라기 : 그러나 이번은 특이하게 시간을 끌면서 반등을 늦추고 있고,

쥬라기 : 그 여파대로 반등을 기대하는 투자들 애를 태우게 하고 있죠

쥬라기 : 그렇지만 이제 엑슨모빌이 상승할 때가 되어 보이죠?

쥬라기 : 이 엑슨모빌이 상승하면 세계 지수가 함께 움직입니다.

쥬라기 : 길게 보면 2011년 이후 박스권 움직임을 이어가는데

쥬라기 : 다시 위로 움직인다면 위에 있는 박스권 고점 돌파도 어렵지 않아 보입니다

쥬라기 : 이 위쪽 벽이 뚫리면 세계 증시는 하락의 흐름을 벗어나 강한 성장 추세가 되겠죠

쥬라기 : 그래서 미국 10년만기 국채 수익률과 엑슨모빌의 움직임을 주목하면 됩니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 주가는 원래 하락할 자리가 아니었죠?

쥬라기 : 주가가 하락하려면 경기가 나빠진다든가 뭔가 기업이 어려워져야 하는데

쥬라기 : 지금은 그런 상황이 아닙니다

쥬라기 : 국민들이 경기 호전을 피부로 느끼고 있을 정도로 상황이 호전되고 있죠

쥬라기 : 이런 호전은 대다수 기업들의 업황 호전이 없다면 나타날 수 없을 것입니다.

쥬라기 : 생활형편이 나아졌나고 묻자, 나아졌다고 대답하는 소비자들이 늘고 있죠.

쥬라기 : 현재 경기가 나아졌다고 생각하느냐라는 질문에

쥬라기 : 지난해 하반기 이후 무척 어렵다고 대답했던 소비자들이 나아졌다고 대답하는 수가 빠르게 늘고 있습니다

쥬라기 : 다음달 생활형편이 이달 보다 나아질 것 같냐고 물었더니 역시 그렇다는 사람이 늘고 있습니다.

쥬라기 : 그러면 다음달 경기가 이달보다 더 좋아질 것 같느냐하는 질문에는 어떤 대답일까요?

쥬라기 : 이것이 국민이 체감하는 경기의 흐름입니다.

쥬라기 : 이 모습이라면 주가가 4월과 5월에 아래 방향이 아니라 위로 올라야 맞죠.

쥬라기 : .

쥬라기 : 그러나 로스차일드는 영국이 워털루 전쟁에서 이겼다는 소식을 미리 알고도

쥬라기 : 런던 채권시장에 나가서 모든 사람이 그의 행동만을 지켜보자

쥬라기 : 영국 채권을 팔라는 지시를 내리죠

쥬라기 : 사람들은 영국이 워털루 전쟁에서 진줄 알고 영국 채권을 투매합니다

쥬라기 : 그리고 가격이 순식간에 폭락하죠

쥬라기 : 그렇게 가격이 하락하고 나서야 로스차일드는 채권을 사라고 지시하죠

쥬라기 : 그리고 그 한번의 거래로 세계에서 제일 부자가 됩니다.

쥬라기 : 이것이 금융시장입니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 소비자가 느끼는 저 경기의 모습을 보면 아무리 차트에 둔한 사람이라 해도

쥬라기 : 크게 개선이 되고 있구나 하는 것을 쉽게 판단할 것입니다

쥬라기 : 지금 경기가 그렇고 저 모습을 따라 기업의 실적이 변해갑니다

쥬라기 : 주식투자하는 사람에게는 그 사실이 중요합니다.

쥬라기 : 2003년의 주가입니다.

쥬라기 : 큰 하락 이후 2월 반등하던 모습을 꺾고 다시 하락이 되었죠,

쥬라기 : 이 때 나는 하락 목표가 510 이라는 것을 알았었죠,

쥬라기 : 그래거 저 하락이 이어지는 동안 매일 매도 전략을 권했습니다

쥬라기 : 그리고 마지막 512가 될 때부터 매수를 하라고 했죠

쥬라기 : 매도하라고 했다고 원망하는 사람이 있더군요.

쥬라기 : 그 후의 장세가 이런 모습으로 움직였기 때문입니다

쥬라기 : 나중에 생각한 것은 다음과 같은 깨달음이었죠

쥬라기 : 그 위치는 설령 사서 손실이 나는 곳이라고 해도 매도전략을 권해서는 안되는 곳이었습니다

쥬라기 : 사람에게 전략을 권해도 쉽게 매도 매수를 바꾸기 어렵기 때문입니다.

쥬라기 : 팔아버린 사람이 다시 사는 것이 그리 쉽지 않은 일이기 때문이죠

쥬라기 : 그 이후로 이렇게 시장이 오르는 것을 경험을 했으니

쥬라기 : 아무리 그곳에서 저점을 알았다고 해도 매도 전략을 권하는 것은 아니다

쥬라기 : 라는 전략적 사고를 굳히게 되었습니다.

쥬라기 : 저 시기에도 기업의 악재도 많았죠?

쥬라기 : 저 시기도 분명 경기가 회복으로 움직인 곳이니 상식적으로만 보면

쥬라기 : 저렇게 급락을 할 시점이 아니었죠?

쥬라기 : 그런데도 저런 하락을 했습니다. 워털루 전쟁과 관련한 예와 같은 것이죠.

쥬라기 : 주가가 저렇게 급한 변동을 하게 되면

쥬라기 : 결국 주가가 오르기 전에

쥬라기 : 철저한 분석없이 그냥 귀동냥으로 종목을 사서 들고 있거나

쥬라기 : 차트나 뉴스로 사서 들고 있거나

쥬라기 : 외상으로 사서 들고 있는 물량을 든 사람을 주식을 팔 수 밖에 없습니다.

쥬라기 : 전런 가격 변동을 통해서 기업에 대한 믿음 없이 개인이 보유한 물량을

쥬라기 : 완전히 빼앗고 나서 주가가 대세를 출발합니다.

쥬라기 : 다시는 주식을 쳐다보지 않을 만큼 주식에 대해 물리게 만들죠

쥬라기 : 2002년 10월부터 2003년 3월까지 저 하락을 맞고 나서도

쥬라기 : 주식을 다시 한다고 하기 어렵습니다

쥬라기 : 그렇게 대세 바닥은 기업에 대해 철저히 알지 못하는 사람들이나

쥬라기 : 욕심많게 외상으로 주식을 산 사람들을 철저히 떨구는 과정에서 만들어집니다.

쥬라기 : 2007년 천정에서는 여러분이 직접 상황이 어떤지를 경험했었죠 ?

쥬라기 : 얼마나 주식으로 돈벌기가 쉬운지도 알았고

쥬라기 : 세상 걱정 없이 20만원도 비싸다고 했던 현대중공업이 50만원으로 가는 것도 봤죠

쥬라기 : 어떻게 주식투자에 전혀 관심이 없던 사람들이 주식시장으로 나오게 되었는지도 기억할 것입니다.

쥬라기 : 저 그림에서 바닥과 천정 두 곳의 과정입니다.

쥬라기 : 여러분의 투자 경험으로는 너무 많은 경험의 시간이고

쥬라기 : 지금으로부터 까마득히 먼 이야기이지만,

쥬라기 : 저 그림에서는 불과 가까운 두 곳의 그림에 불과합니다

쥬라기 : 그리고 또 역사는 반복이 됩니다.

쥬라기 : 지표로 본 주가입니다.

쥬라기 : 이번 하락은 예외 중에서도 아주 예외적인 하락이죠 ?

쥬라기 : 등락비율을 보면 분명 4월말 상승이 맞는 방향이죠,

쥬라기 : 미국 국채수익률 10년을 봐도 그렇습니다

쥬라기 : VR 지표도 저렇게 길게 저평가 구간에 있는 경우가 매우 드물죠.

쥬라기 : 2008년까지를 연장해서

쥬라기 : 과거의 이격도 수준과 오실레이터 과도한 변동의 빈도를 보면,

쥬라기 : 이번 하락 변동이 어느 정도로 예외적인지 알기 쉽죠

쥬라기 : 특히 등락주선 하락이 가파른 만큼 시장의 충격도 컸다고 봐야죠

쥬라기 : 이렇게 비교해 보면 2003년 바닥때나 비슷하네요

쥬라기 : 결국 이런 급락이 대세 바닥권의 특징이 되는가 봅니다.

쥬라기 : .

쥬라기 : 이번 하락은 특히 신용잔고가 급증하여 더 영향이 크게 나타났습니다.

쥬라기 : 신용융자잔고입니다.

쥬라기 : 1월 하순부터 중형주 소형주 코스닥으로 신용잔고가 급증했다가

쥬라기 : 3월 하순부터 이 물량이 반대매매 우려로 매도하고 나오면서 주가를 낮췄습니다.

쥬라기 : 그래서 지금 만들어진 가격들은 정상적인 가격이 아니라 급매물 가격입니다.

쥬라기 : 하루 더 하락하면 더 손해보고 팔아야 하니 오늘 하한이라도 팔아야 한다고 파는

쥬라기 : 그런 과정에서 만들어진 가격들입니다.

쥬라기 : 더구나 이번 장세에서는 유난히 대차거래와 공매도가 많았죠.

쥬라기 : 연말 결산할 때 4억주에 머물던 대차거래잔고가 무려 8억 5만주로 늘었죠

쥬라기 : 올들어 4억 5000만주로 과거에 경험해 보지 못한 수준으로 늘었습니다

쥬라기 : 이 때문에 외국인은 선물 매도와 주식공매도 그리고 채권매수로 얻는

쥬라기 : 엄청난 이익을 다시 원위치 시키지 않고 주가를 올려야 하니

쥬라기 : 이를 직접 팔지 않고 파생상품으로 헤지하기 위해 분주합니다.

쥬라기 : 이렇게 하는데는 옵션을 사는 것이 가장 효율적이죠

쥬라기 : 주식은 그 액수가 많지 않으니 이것을 팔아서 지수를 누르는 한편으로

쥬라기 : 콜옵션을 사면 매도로 얻은 수익이 주가가 오르더라도 그대로이니

쥬라기 : 가급적 그런 포지션을 강화해가려는 전략을 펴고 있습니다.

쥬라기 : 외국인은 매도해서 이익을 남긴 포지션이 많은 만큼,

쥬라기 : 이 물량을 상당부분 상승포지션으로 헤지를 하기 위해 전략적으로

쥬라기 : 지수를 누른 채 포지션을 늘려가는 과정입니다

쥬라기 : 이런 과정이 마무리되면 시장은 강하고 장기적인 상승이 나오게 되겠죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 외국인의 누적 옵션 포지션입니다.

쥬라기 : 237을 손익분기점으으로 하여 상승 방향으로 포지션이 쌓이고 있죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 특히 주가 하락과 함께

쥬라기 : 일반의 매도거래대금이 최저 바닥인 2조원 아래로 내렸고,

쥬라기 : 기관의 어제 장중 매도거래대금이 5000억원 수준으로 극비 빈약하며,

쥬라기 : 조정과 함께 신용잔고가 크게 줄어들어 잠재적인 매물이 감소했고,

쥬라기 : 프로그램 거래가 차익 비차익을 합하여 6조원이 넘는 매도를 하여

쥬라기 : 다시 매수를 준비하고 있습니다

쥬라기 : 1월 말보다 금액으로 12조원 가까이 늘어난 대차거래는

쥬라기 : 장세가 상승하는 경우 주식을 매수하여 갚게 되는 물량입니다

쥬라기 : 이중에는 프로그램 거래가 포함되어 있죠

쥬라기 : .

쥬라기 : 이런 수급을  고려하면 상승할 때 그 잠재적 탄력이 강합니다

쥬라기 : 신용잔고만 보면 상승의 탄력이 가장 강한 잠재력을 가진 것이 트로이카입니다.

쥬라기 : 신용잔고도 많이 줄어든데다 프로그램 매도 거래 영향이 많아

쥬라기 : 프로그램이 매수할 때는 그만큼 탄력적으로 오를 수 있죠.

매매 동향

ㅇ 매도거래대금 바닥 국면  : 일반 2조원 기준 바닥권, 기관, 외국인 : 1조원 기준 바닥권

ㅇ 외국인 : 현물을 비차익거래로 팔아 지수 상승을 억제하면서

               한편으로는 콜옵션 매수,풋옵션 매도, 선물 매수  - 현물로 환산하여 대략 4500억원 규모 매수.

ㅇ 증권은 지수를 눌렀다가 회복시키면서 옵션에서 이득을 얻고, 대신 지수는 정체시킴.

ㅇ 기관의 지속적인 비중 확대 : 기관 5월 들어 매수 전환후 꾸준한 비중 확대 국면

ㅇ 장중 주체별 주식 선물 옵션 매매 동향