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'엔캐리 트레이드 청산 공포' 기우였나, 뉴욕증시 AI 강세에 이틀째 상승

[파이낸셜뉴스] 우에다 가즈오 일본은행(BOJ) 총재가 19일 기준금리를 0.25%p 인상한 뒤 일본 도쿄 BOJ 청사에서 기자회견을 하고 있다. BOJ의 금리 인상이 엔캐리 트레이드 청산으로 이어져 증시를 강타할 것이라던 우려는 현실로 나타나지 않았다. EPA 연합 뉴욕 증시가 19일(현지시간) 상승 흐름을 이어갔다. 일본은행(BOJ)이 예상대로 통화정책회의에서 기준금리를 0.25%p 인상해 30년 만에 가장 높은 0.75%로 끌어올렸지만 뉴욕 증시 3대 지수는 일제히 상승했다. 다우존스산업평균과 스탠더드앤드푸어스(S&P)500은 정오 무렵 각각 0.6% 안팎 올랐고, 기술주 위주의 나스닥은 1%에 육박하는 상승률을 기록했다. 투자자들의 불안감을 반영하는 ‘월가 공포지수’ 시카고옵션거래소(CBOE) 변동성지수(VIX)는 8.4% 급락해 15.45로 떨어졌다. 엔비디아가 3.2% 급등하고, 팔란티어는 2.4%, 오라클은 7.6% 폭등하는 등 인공지능(AI) 관련주들이 강세를 주도했다. 시장에는 BOJ의 금리 인상이 엔캐리 트레이드 청산을 불러 증시에 타격을 줄 수 있다는 우려가 퍼져 있었다. 일본의 낮은 금리로 돈을 빌려 외국의 높은 금리 상품에 투자하는 엔캐리 트레이드 자금이 일본의 금리 인상으로 본국으로 돌아가면서 뉴욕 증시 등에서 발을 뺄 것이란 우려였다. 그러나 시장은 평온했다. 전문가들은 크게 세 가지 배경으로 이런 평온함을 설명하고 있다. 우선 예측 가능했다는 점이다. BOJ가 일찌감치 금리 인상을 예고했던 터라 시장은 이번 금리 인상을 거의 100% 확률로 가격에 선반영했다. 지난해 8월 ‘블랙 먼데이’로 이어졌던 BOJ의 기습 금리 인상과 달리 이번에는 사전에 충분히 고지된 인상이었다. 당시 시장은 금리 동결을 예상하다 7월 31일 예상과 달리 BOJ가 금리를 0.25%p 인상하면서 호되게 당했다. 시장은 그때 엔캐리 발작을 학습했다. 이후 BOJ 통화정책 변화를 면밀하게 추적했고, 이날 금리 인상을 불확실성 해소로 간주했다. 골드만삭스와 모건스탠리에 따르면 이같이 예고된 금리 인상 속에 헤지펀드처럼 레버리지가 높은 투자자들이 이미 11월부터 청산을 대비했고, 이에 따라 이번에는 충격이 없었다. 일본이 금리를 올렸지만 일본 기준 금리가 다른 주요국에 비해 여전히 매우 낮다는 점도 충격을 흡수하는 안전판 역할을 했다. 미 기준 금리는 잇단 금리 인하에도 불구하고 3.5~3.75%로 일본의 오른 기준 금리 0.75%를 압도한다. 일본의 실질 금리가 마이너스(-)라는 점도 청산 압력을 완화하는 배경이다. 일본 인플레이션(물가상승)이 약 3%이기 때문에 실질 금리는 여전히 -2%대 수준이다. 엔화는 여전히 전세계에서 가장 싼 자금인 것이다. 특히 우에다 가즈오 BOJ 총재가 온건한 메시지를 던진 점도 시장 충격이 거의 없었던 배경이다. 우에다 총재는 지난해 7월 말 금리를 올리면서 앞으로도 계속 금리를 올릴 수 있다는 매파 성향의 발언으로 시장을 긴장시켰다. 그러나 이번에는 급격한 추가 인상은 없을 것임을 시사해 시장을 안심시켰다.dympna@fnnews.com 송경재 기자Copyrightⓒ 파이낸셜뉴스. 무단전재 및 재배포 금지.

AMRO "韓 재정기준 정하고 구조개혁 활성화해야"

아세안+3 거시경제조사기구 연례협의 결과"韓경제 개선, 마이너스 아웃풋 갭 축소될 것"GDP 성장률 올 1.0%, 내년 1.9%로 전망 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관이 지난 18일 정부서울청사에서 야수토 와타나베 아세안+3 역내 거시경제 조사기구(AMRO) 소장과 면담하고 있다. 기획재정부 제공 [파이낸셜뉴스] 역내 국제기구인 아세안(ASEAN·동남아시아국가연합)+3(한·중·일) 거시경제조사기구(AMRO)는 한국 재정의 지속가능성을 확보하기 위해 재정기준을 설정하고 구조적 재정개혁을 활성화할 것을 권고했다. 재정신인도 유지를 위해 경제 상황이 정상화되면 임시 방안들을 단계적으로 종료해야 한다는 내용이다. 아울러 한국의 국내총생산(GDP) 성장률을 올해 1.0%, 내년 1.9%로 전망했다. 19일 AMRO는 이같은 내용을 담은 연례협의 결과를 발표했다. 키안 헹 페 단장 등 총 6명의 AMRO 연례협의단은 지난 8일 방한해 이날까지 기획재정부, 한국은행, 금융위원회, KDI 등 정부기관, 연구소 등과 면담했다. 키안 단장은 "한국 경제는 올해 민간 소비 회복과 견조한 수출에 힘입어 개선세를 보이고 있다"며 "(실질 성장률이 잠재성장률 아래로 떨어지는) 마이너스 아웃풋 갭이 축소될 것"이라고 말했다. AMRO가 전망한 내년 한국 경제성장률 1.9%는 국내외 전망치와 유사하다. 국제금융기구(IMF)와 한국은행, 한국개발연구원(KDI)는 1.8%, 경제협력개발기구(OECD)는 2.1%로 내다봤다. 물가상승률은 올해 평균 2.1%를 기록한 후 내년에 1.9%로 둔화될 것으로 전망했다. AMRO는 순자본유출이 지속되는 가운데 환율은 상승했지만 GDP 대비 경상수지 흑자(2025년 3분기 누적 기준 6.1%) 등 대외 부문은 여전히 견고하다고 평가했다. 외환보유액이 단기외채의 2.6배에 달하는데, 이는 잠재적 충격에 대한 상당한 완충효과를 제공한다고 했다. 다만 두 차례 추가경정예산 등을 감안해 사회보장성기금이 제외된 관리수지 적자는 2024년 GDP 대비 4.1%보다 높을 것으로 예상했다. 정부가 추산한 올해 관리재정수지 적자는 111조6000억원, GDP 대비 -4.2%다. 국내 취약 부분은 ▲급격한 서울 주택시장 가격조정 가능성 ▲지방 소규모 저축은행과 상호신용협동조합의 프로젝트파이낸싱(PF) 대출 부실 ▲중기적 노동인구 감소를 꼽았다. 그러면서 AMRO는 재정정책의 지속가능성을 확보하기 위해 재정기준 설정과 구조적 재정개혁을 활성화하는 것이 매우 중요하다고 강조했다. 침체에서 벗어나 경제 상황이 정상화되면 재정신인도 유지를 위해 소비쿠폰(민생회복지원금)과 같은 임시 방안들을 단계적으로 종료할 것을 권고했다. 이재명 정부는 임기 중인 내년부터 연평균 5%씩 재정지출을 늘리는 확장재정 정책을 이어갈 방침이다. 또 일·가정 양립을 개선하는 일터 개혁을 통한 여성의 경제활동 참여 확대, 실질적인 퇴직연령 연장, 심각한 인재난 해소를 위한 점진적인 이민제도 개편 등도 권고했다. AMRO는 2011년 싱가포르에서 출범해 2016년 국제기구로 전환됐다. 아세안 역내 거시경제동향 점검 및 정책 권고, 금융협력 지원 등의 역할을 하고 있다.skjung@fnnews.com 정상균 기자Copyrightⓒ 파이낸셜뉴스. 무단전재 및 재배포 금지.