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에코프로 등 2차전지 공매도 잔고 높아..숏포지션 여전
파이낸셜뉴스 2023.11.21 09:23 댓글 0
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[파이낸셜뉴스] 에코프로 등 2차전지 주식의 공매도 잔고가 여전히 높은 것으로 나타났다. 금융당국의 공매도 전면 금지 조치에도 투자자들의 반응은 신통치 않은 셈이다. 이에 공매도 포지션을 가진 투자자들이 이를 청산하기 위해 장내에서 주식을 추가 매수할 가능성은 적다는 분석이 나왔다.
21일 김영환 NH투자증권 연구원은 "2차전지 업종은 공매도 금지 조치 후 공매도 잔고 비율이 감소하고 있지만 연초 대비 공매도 잔고 비율은 높은 수준이다. 에코프로의 공매도 잔고 비율은 6.6%로 연초 1%를 하회했던 점을 고려하면 여전히 공매도 잔량은 남아있다"며 "현재 에코프로의 대차잔고 수량은 420만주로 공매도 금지 후 130만주 감소했다"며 "연초 대비 에코프로 잔고 수량은 늘어난 수준여서 에코프로 주가 하락에 베팅하고 있는 숏포지션의 비중은 여전히 존재한다"고 밝혔다.
김 연구원은 “기관 및 외국인 투자자는 공매도 상환기간이 1년”이라며 “공매도 거래가 내년 6월 30일에 재개될 시 공매도 포지션을 7월 이후에 설정한 투자자는 내년에 공매도 포지션을 유지할 수 있게 된다”고 설명했다. 그는 “공매도 금지 기간이 1년 이하로 짧다 보니, 투자자 입장에서 숏포지션을 청산하지 않는 것”이라고 설명했다.
기관 및 외국인 투자자가 공매도 포지션을 청산하지 않는 배경에는 산업 사이클의 둔화가 꼽힌다.
그는 “글로벌 전방 수요 둔화로 전기차 판매량이 줄어들면서 이차전지 업황 사이클도 고점에서 내려오는 모습”이라고 했다. 그는 “이차전지 관련주의 주가가 하락하면서 숏포지션 투자자는 플러스(+) 수익률을 기록하고 있기에 일부 공매도 포지션이 유지되고 있는 것”이라고 봤다.
공매도 전면 금지 관련 외국인 수급도 영향이 덜한 것으로 봤다.
그는 “공매도 금지가 해당 기간 외국인의 거래 규모를 줄이는 것은 사실로 보인다. 다만 외국인 매매 비중은 공매도 금지 시기에는 하락하고 공매도 재개 시에는 다시 상승했다”며 “이는 매매 자체가 줄어든다는 의미로 한국 주식시장에서 외국인이 이탈한다는 의미는 아니다”고 강조했다.
이어 "외국인 자금의 한국 주식시장 유출입 자체는 공매도 규제보다는 대외 악재의 완화가 중요했다"며 "공매도 규제가 남아있더라도 대외 악재가 완화되면 외국인 자금은 유입될 것이다. 확산성은 약할 수 있다. 오히려 개인 수급이 중요할 수 있다”고 말했다.
공매도 금지가 한국 주식 시장의 밸류에이션(가치)를 낮출 것으로 보지는 않았다.
김 연구원은 “과거 공매도 규제로 인해 외국인 매매 비중이 작아진 상황에서 개인 매매 비중이 높아지며 코스피 밸류에이션이 높아졌던 경험이 있다. 공매도 금지가 주식시장의 가격발견 기능을 낮춰 주가 하락 압력을 일정 부분 완화했을 것”이라며 "코스피 밸류에이션이 글로벌 주식시장 대비 높아져 있으면 공매도 재개 후 밸류에이션 하락이 나타날 수 있는데, 고평가되어 있지 않으면 공매도 금지 자체가 규제 리스크로 인해 한국 주식 시장의 밸류에이션을 더 하락시키는 효과는 뚜렷하지 않다"고 말했다.
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