[시황분석] 금값은 최악 미국 제로금리까지 염두에 두고 상승하는가? 코멘트4

  최근 주식시장에 영향을 주는   특징들은   경제적인 변수보다도,  가장 영향력있는 변수는  트럼프의 자산 상승유도  편집증이라는 것입니다  이런 편집적인 상승유도는 결국은 정책적으로 좌충우돌 하면서 어디로든  파괴적인 정책적 쇼크가 나올 수 있기에,  트럼프 리스크는 실존하는 상수로 항상 작용을 하고 있습니다     

 트럼프가 이끄는 경제정책과 정치적 방향성은  이제 신자유주의적인것에서 벗어나 보호무역적, 고립적이며, 제국주의적인상황이 강합니다  이러한 여러 상황속에서도 우리가 핵심을  파악한다면,  트럼프가 이야기하는   여러가지 악담들 속에서도 그가 최고로 집중 하는 것은 자산가격 상승이라는 것입니다

즉 모든 비난과 혼란속에서도 성동격서인 경우도 있지만 ,끝 마무리는  대충은 타협하는 양상입니다  예를 들면 가장 핵심적인 대 중국 관계에 있어서도 최근 꼬리를 내리는 모습에서,  그의 협상과 전략의 핵심을 보는 것 같습니다.   물론 트럼프의 기본적인 추진은 MAGA( 한국말로는 미국인만 더 잘살자)입니다  그러다 보니 그는  기승전결  주식시장  상승유도입니다

*최근 주식시장을 보면 

-미국시장은 금리인하를 하였는데도 미국채 30년물 금리등 하락하지 않는다

-달라는 12개월 추세상 기조적인 약세를 보이는 양상이다(25일이후시장에서는 일시적인 반등)

-미국은 인플레이션이 목표치인 2%로 하향하지 못하고 있다 인플레이션 가능성은 사라지지 않고

 스테그 플레이션 가능성을 이야기한다(금요일 2,7% 예상치보다 낮게 나왔다고 좋아할 것이 못 된다)

-파월연준의장 조차도  미국증시가 지금  고 평가 되었다고 언급한다

-미국증시 상승률은 나스닥 기준 10여년 기간 1,000%정도의 상승률을 보이고 있다

-금값은 사상 최고치로 4,000달라 이야기가 나오면서 매수세가 집중하고 있다 그 이상은 새로운 리스크 부각될수있다

-1970년대 스테그플레이션후는 신자유주의가 대두 되었지만,지금  트럼프시대는 고립주의,보호무역 경제정책으로

 결과 예측이 1970년대와 다를 수 있다 

-트럼프식 극우 포퓰리즘 세계화도 개혁의 대상이 될 것이다

위와 같은 상황들을 보면 지금 주식투자 비중은  사실상  30%이하로 축소를 하여야 정상적인 상황입니다  그런데 문제는 새로운 트럼프편집 리스크,   신자유주의까지 파괴하고 제국적인 경제정책으로 주식을 올리려는 트럼프 리스크(주식상승유도)가 주식투자에 있어 가장 큰 문제 일 것입니다

이러한 근래 모든 국가들의 주가 상승 그리고 더불어 물가 상승,  금값까지 상승하는 상황은 일견 좋아 보일 수 도 있지만  지금이 호 시절은 아닐 것입니다.   즉 지금 투자를 한다는 것은 잃을 가능성은 크고 수익을 낼 수 있는 가능성은 작은 상황 속에서 투자를 한다는 것입니다  즉  일반투자자들의  마음과 행동이 따로 놀 것이며,  투자를 하는데도 마음은 편안하지 않을 것입니다

이런 불편함에도 불구하고 우리는 지금 주식상승을 최고의 가치로 생각하는 트럼프와 같은 시대를 살아 가고 있습니다  트럼프의 괴이한 행동이 어떤 정책적인 충격을 주면서 자산가격을 상승시키려 할지 모르기에  포지션적인 조정을 하기에 불편한 양상입니다

즉 트럼프의  괴이함은 유동성을 폭발적으로 증가 시킬 수 도 있고, 금리를 내리다가 안되면,제로금리, 마이너스 금리까지도 내리면서 자산시장을 상승유지하려는 편집적인 자산애착증이 존재한다는 것입니다  이런 트럼프이 편집적인 자산사랑은 시장을 왜곡 할 것이며 기존의 전통적인 주식시장의 조정과 상승 패턴도 새로운 패러다임이라 부를 수 있을 정도로  급 변화 시키는 양상입니다

결론적으로 우리는 전통적으로는 주식에서 발을 빼야 하는 시점에서,   끌려가면서 주식을 지속 투자 해야 하는 양상입니다  신자유주의가 위기를 맞으면서 등장한  극우포플리즘적인 트럼프상승견인리스크가 전통적인 자산시장의 패러다임내지는 투자패턴을 교란시키는것입니다

 생각 같아서는 주식 비중을 줄여야 한다 생각 할 수 도 있지만   동시에 존재하는 트럼프의 편집적인  상승견인리스크도 있기에 지속적으로  주식 비중은 50%로 갑니다.  트럼프의 편집적인 주가상승을 꺾을 수 있는 것은 그가 부재 하거나 아니면 강한 인플레이션을 맞고 주식이 떨어지는 양상 밖에 없습니다

 세부적인 주식포트폴리오구성은  지금 시장이 스테그플레이션적인 양극화를 전개 할 수 있기에  대형주 위주의 가는 종목 중심의 포트폴리오로 대응이 필요 할 수 있습니다  즉 상승 추세에 있는 주식들을 더 비싸게 사는 투자방법, Sell HIigh Buy Low 가 아닌  Sell Low Buy High 투자 방법이 타당 할 수 있습니다