[석유화학] "R", Recover & Rebound

>>중국 경기 저점 재확인: 3월 중국 PMI 50.5(전월대비 상승, 예상치 상회)
-3/31 중국 국가통계국은 3월 PMI 50.5를 발표했다.
-3월 PMI 지수 개선은 (1) 전월 대비 기저효과 발생(2월 중국 춘절에 따른 생산일수 감소), (2) 중국 정부의 뚜렷한 경기부양 의지가 반영되었다. -당사는 19년 중국 경기성장률 6.3%를 예상한다. 중국 경기는 (1) 경기부양책 시행, (2) 미-중 무역분쟁 등 수요 Downside risk 경감으로
연간 경기 개선을 전망한다.
>>19.4월 화학 반등의 변곡점: (1) 중국 증치세 인하, (2) 경기 개선 모멘텀
-석유화학은 공급과 수요 변수에 의해 업황이 결정되는 Cycle이 명확한 산업이다.
-19년 글로벌 석유화학 신증설 압박 강도가 전년대비 완화되며 주가의 핵심 변수는 수요다.
-당사는 지난 3월 19일에 발간한 ‘From Risk to Recovery’ 자료에서 중국 경기 회복 & 석유화학 업황 바닥 통과 의견을 피력했다.
-현 시점부터 석유화학 투자 포인트는 ‘회복(Recover)’과 ‘반등(Rebound)’이다.