증권사리포트
석유화학
메리츠종금증권 노우호 20190214
>>롯데케미칼-현대오일뱅크 석유화학 크래커 최종 투자 확정
-롯데케미칼은 2/13 공시를 통해 투자비 2.7 조원으로 현대오일뱅크와의 석유화학 크래커 HPC(Heavy Feed Petrochemical Complex,
에틸렌 75 만톤/연) 합작 투자를 최종 확정했다.
-양사는 현대케미칼에 투자하여 성공적인 결실을 맺은 경험이 있고,금번 투자 또한 양사에 긍정적이다.
-현대오일뱅크는 정유와 석유화학의 수직계열화를 구축, (1) 정유업 대비 성장성이 높은 석유화학에 진출, (2) 수익성이 확보(나프타, LPG,
B-C 를 원재료로 투입)된 설비, (3) 롯데케미칼과 JV 를 통한 크래커 운용 Know-how 와 국내/외 영업 네트워크 공유가 핵심 포인트다.
-롯데케미칼은 (1) 지분법 이익 증가 및 ROE 개선, (2) 다운스트림 확대를 위한 기초유분의 안정적 조달처가 확보된 점이 핵심 투자포인트이다.
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