[기타] 생각보다 깊은 부진의 폭

- 2Q17E SK증권 화장품업종 커버리지 대부분 부진한 실적을 추정
- 컨센서스를 10% 이상 하회하는 종목 : 아모레퍼시픽, 아모레G, 한국콜마, 클리오
- 견조한 성장세를 이어나가는 종목 : 코스메카코리아, 네오팜
- 컨센서스를 상회할 수 있는 종목 : 네오팜
- 화장품업종 탑픽 : 한국콜마, 네오팜


2Q17E Preview, 생각보다 깊은 부진의 폭
2Q17E 국내 화장품업체들의 부진한 실적이 예상된다. 당사 화장품 커버리지 합산 매출액은 y-y -5.1%, 영업이익은 y-y -31.3% 감소할 것으로 추정된다. 이는 컨센서스를 큰 폭으로 하회하는 수치이다.


브랜드 화장품 회사들은 면세점과 로드샵(브랜드샵) 부진에 따른 매출액 역신장과 수익성 악화가 불가피한 상황이다. ODM 업체인 코스맥스와 한국콜마는 큰 폭의 매출 성장에도 불구하고 고정비 부담으로 영업이익 역신장이 불가피한 상황이다. 대외 악재에도 불구하고 2Q17E 큰 폭의 성장을 이어나가는 종목은 코스메카코리아와 네오팜이다.